1. Pengenalan
The Simpanan Dalam Negeri datang daripada perbezaan di antara pendapatan negara dan perbelanjaan pengguna. Penjimatan penting kerana mewakili sumber yang ada untuk membiayai pelaburan, tanpa simpanan tidak akan ada pertumbuhan ekonomi. Agar pertumbuhan ekonomi dapat diterjemahkan menjadi penciptaan pekerjaan tetap dan bergaji baik, ia mesti kuat dan berterusan. (satu)
"Ada syarikat yang memutuskan untuk mengambil risiko sama ada negara itu menawarkan perlindungan dan promosi pelaburan positif dan stabil dari masa ke masa."
Begitu juga, menarik untuk diperhatikan bahawa para pelabur, jika mereka memperuntukkan modal mereka dalam apa yang sekarang disebut «negara-negara baru muncul», melakukannya sesuai dengan ukuran negara dan kekuatan perindustriannya. Itulah sebabnya Mexico dan Brazil mengambil sebahagian besar kek. Peru masih merupakan negara kecil untuk menarik lebih banyak modal. Dalam menghadapi kejadian sistemik berisiko, modal datang dan pergi dengan cepat, dalam menghadapi peristiwa yang sangat berisiko seperti yang berlaku di Mexico dan Brazil, ibu kota tetap ada, kerana negara itu sendiri terus membangkitkan minat terhadap mereka yang memberikan tiket.
Perlu juga diingat bahawa ada pelaburan tertentu yang tidak dapat berjalan dengan cepat, seperti pelaburan jangka menengah dan panjang, tidak mungkin syarikat mengambil kilang atau kemudahan. Anda mesti menjalani kitaran ini. (dua)
Peru dan negara-negara Amerika Latin memiliki banyak hal yang perlu dipelajari dan dorongan pertanian, pembuatan dan pendidikan mendorong perkembangan negara tersebut, dan mereka adalah sebahagian dari mereka. Hanya dengan pemerkasaan sektor-sektor ini, mereka akan memperoleh pembangunan ekonomi yang kekal, berterusan dan adil dalam faedahnya. Hanya dengan cara ini kita akan menjadi kurang rentan terhadap krisis ekonomi antarabangsa, dan jika ini berlaku, kita akan dapat keluar dari mereka dengan lebih cepat. (3)
2. Penjimatan dalaman di Amerika Latin
Oleh kerana kadar simpanan domestik yang rendah di negara-negara Amerika Latin (rata-rata 19,2% daripada KDNK pada tahun 1994, berbanding 34,0% di Asia), wilayah kami secara historis bergantung pada simpanan luaran untuk membiayai keperluan pelaburannya. Modal luaran telah wujud dalam ekonomi kita melalui kenderaan yang berbeza pada masa yang berlainan.
Pertama, pelaburan langsung dari syarikat multinasional besar di sektor utama (perlombongan, minyak, pertanian, dll.) Dan penerbitan bon negara di pasaran Eropah. Kemudian, dalam tempoh selepas perang dan memuncak dalam krisis hutang pada tahun 1980-an, ditambah dengan pelaburan langsung oleh syarikat perindustrian, mendapat kredit dari bank multilateral dan komersial. Akhirnya, mulai tahun 1990, wilayah ini berjaya mendapatkan kembali aksesnya ke pasaran modal, menerbitkan sekuriti pendapatan tetap dan saham entiti negeri dan swasta.
Pembaharuan ekonomi beberapa tahun kebelakangan ini, disertai dengan kestabilan ekonomi dan politik yang lebih besar di rantau ini, telah membawa kepada pelabur dan pemberi pinjaman luaran yang lebih luas dengan pendedahan kepada Amerika Latin hari ini daripada sebelumnya. Pelabur ini dapat dikelaskan, terutamanya, dalam dua kategori, bergantung pada jangka masa pelaburan mereka. Yang pertama pada dasarnya berkaitan dengan pelabur portfolio, atau mereka yang memperoleh sekuriti Amerika Latin di pasaran sekunder terutamanya untuk alasan spekulatif. Mereka berusaha untuk memaksimumkan keuntungan pelaburan mereka dalam waktu sesingkat mungkin dan cenderung lebih oportunis dan bertindak cepat pada peristiwa yang berlaku di rantau ini.
Kategori kedua sesuai dengan pelabur jangka panjang, termasuk syarikat multinasional, bank perdagangan, dana pelaburan, syarikat insurans dan dana pencen. Entiti-entiti ini membuat pelaburan langsung di rantau ini, memberikan kredit jangka sederhana dan panjang dan memperoleh penyertaan dalam terbitan bon dan ekuiti Amerika Latin dengan idea untuk menyimpannya untuk jangka masa yang panjang. Entiti ini cenderung mementingkan prospek pertumbuhan ekonomi jangka panjang negara dan kekuatan institusi dan polisi makroekonomi. Mencapai penyertaan yang lebih besar dari entiti jenis ini terus menjadi salah satu cabaran terbesar bagi negara kita.
Untuk negara membangun seperti Peru, dengan keperluan pelaburan yang besar dan terdedah kepada kenaikan peristiwa politik dan ekonomi di peringkat nasional dan antarabangsa, penting untuk menarik modal jangka panjang dengan berkesan. Untuk mencapai objektif ini, adalah penting untuk memperoleh pemahaman yang lebih baik mengenai pasaran modal antarabangsa, yang akan menjadi sumber sumber yang besar bagi Amerika Latin dan Peru pada tahun-tahun mendatang, agar dapat memahami faedahnya sepenuhnya, lebih memahami operasi mereka dan mengelakkan kesilapan. komited pada masa lalu.
Aspek pertama yang perlu dipertimbangkan adalah pengukuran dan analisis kesan yang mempengaruhi pasaran modal antarabangsa terhadap Amerika Latin dalam beberapa tahun terakhir. Sejak tahun 1991, entiti negeri dan swasta di rantau ini telah mengumpulkan lebih dari $ 100 bilion di pasar modal ini, sehingga memenuhi peratusan yang besar dari keperluan pelaburan mereka. Dari jumlah keseluruhan ini, 73% berkaitan dengan terbitan sekuriti pendapatan tetap (bon) dan 27% untuk terbitan sekuriti pendapatan berubah (saham dan sekuriti yang boleh ditukar menjadi saham). Tiga ekonomi utama di rantau ini, Brazil, Mexico dan Argentina, telah mewakili kira-kira 85% daripada jumlah keseluruhan pelepasan. Selanjutnya,Chile telah mengambil bahagian dengan terbitan saham yang signifikan dan Colombia unggul dalam terbitan bon, terutamanya dari sektor awam.
Kepekatan dalam penerbit ini juga tercermin pada tingkat sektoral, kerana sektor seperti sektor kewangan, telekomunikasi, dan sumber semula jadi (minyak dan gas, perlombongan, hasil hutan, dll.) Menyumbang sebagian besar pelepasan. Namun, secara umum, pasar modal antarabangsa telah memungkinkan sejumlah besar syarikat swasta dan entiti negeri di rantau ini untuk mendapatkan modal dalam jumlah besar dan dalam jangka panjang, selain mengoptimumkan struktur modal mereka melalui penggunaan instrumen yang berbeza. kewangan.
Aspek kedua yang perlu dipertimbangkan ialah siapa pelabur sekuriti Amerika Latin. Secara umum, mereka dapat dikelompokkan menjadi lima kategori: institusi kewangan (bank pelaburan dan perdagangan), dana pelaburan bersama, dana lindung nilai (dana lindung nilai, dll.), Syarikat insurans dan dana pencen.
Secara tradisinya, institusi kewangan, dana bersama, dan dana lindung nilai telah mewakili lebih dari 90% permintaan untuk sekuriti Amerika Latin. Pelabur ini adalah yang pertama menceburkan diri di rantau ini pada awal dekad ini, oleh itu mereka mempunyai profil risiko / pulangan yang lebih agresif. Mereka juga yang cenderung untuk bertindak balas dengan lebih ganas setiap kali kejadian yang tidak dijangka berlaku. Ada pihak yang berpendapat, misalnya, bahawa krisis di Mexico agak dipercepat oleh kegelisahan di mana para pelabur dalam ketiga kategori ini memutuskan untuk melepaskan kedudukan mereka dalam sekuriti Mexico.
Sebaliknya, syarikat insurans dan dana pencen cenderung menumpukan pelaburan mereka pada instrumen jangka panjang. Secara tradisinya, mereka mengarahkan wang mereka ke arah bon dan bukannya saham, mendedikasikan minat khusus untuk isu-isu yang dibuat oleh kedua-dua negara yang digolongkan oleh pasaran sebagai pelajar kredit terbaik di rantau ini: Chile dan Colombia.
Aspek penting ketiga adalah pemahaman mengenai kenderaan kewangan yang berbeza di mana modal luaran dapat diakses. Ini pada asasnya dapat dikelompokkan menjadi dua kategori, pendapatan tetap dan pendapatan berubah, walaupun terdapat sejumlah nuansa pertengahan, seperti bon yang dapat ditukar menjadi saham. Keputusan mengenai jenis instrumen apa yang harus dikeluarkan harus dibuat dalam konteks rancangan pelaburan syarikat (projek jangka pendek / jangka panjang), tahap keberhutangannya dan keadaan yang berlaku di pasaran pada saat dikeluarkan.
Agar sesuatu isu dapat dipahami dengan baik oleh pasaran, adalah penting untuk memahami perbezaan kriteria yang digunakan oleh dua jenis pelabur. Pelabur dalam sekuriti pendapatan tetap, misalnya, berminat dengan bagaimana dan kapan dia akan dibayar. Dia kurang mementingkan potensi pertumbuhan syarikat daripada kestabilannya dan kepastian bahawa dia dapat memenuhi tanggungjawabnya. Pelabur saham, sebaliknya, tidak semestinya berusaha untuk menerima pembayaran tahunan, melainkan untuk meyakinkan dirinya tentang potensi pertumbuhan penerbit dan penghargaan yang dapat diberikannya kepada wangnya.
3. Corak pertumbuhan ekonomi Peru
Corak Pertumbuhan Ekonomi untuk Tempoh: 1985 - 1990
Dasar penstabilan ekonomi yang dimulakan oleh pemerintah Alan Garcia ditandai oleh dua pengaruh utama. Yang pertama adalah idea "piramid sosial", yang analisisnya didasarkan pada idea sebuah piramid besar yang tingkatannya mewakili strata masyarakat Peru yang berbeza, dan yang kedua adalah pengalaman Rencana Austral, yang pada masa itu memberikan pulangan politik yang besar kepada presiden Argentina Raúl Alfonsín.
Untuk meringkaskan struktur produktif negara, dapat dikatakan bahawa kebijakan pengaktifan semula didasarkan pada artikulasi antara sektor informal kota dan sektor Andean luar bandar. Oleh itu, menurut pendekatan pengaktifan semula ini, dapat diasumsikan bahawa pengaktifan semula industri harus menunggu dinamisme "dari bawah" untuk beroperasi pada ekonomi secara keseluruhan.
Faktor kedua yang membentuk dasar penstabilan adalah pengaruh heterodoksi. Bagi sesetengah orang, heterodoksi adalah asas program penstabilan «(…) yang mencuba dasar ekonomi yang konsisten untuk mengurangkan inflasi menjadi sifar dengan peneutralan distributif. Unsur terakhir ini adalah ciri pusat yang memberikan kekhususan kepada heterodoksi »(Espejo, 1989).
Menurut neostrukturalisme, harga sektor oligopoli industri dibentuk mengikut kos input yang diimport, kos buruh dan harga terkawal. Dari situ dapat disimpulkan bahawa tahap harga di sektor moden bergantung pada kadar pertukaran, upah dan harga terkawal nominal. Dengan kata lain, kadar inflasi bergantung pada kadar penurunan nilai; kadar pertumbuhan harga terkawal dan kadar pertumbuhan upah nominal.
Menurut konteks ini, langkah-langkah ekonomi tertentu diterapkan untuk mengatasi masalah yang mempengaruhi negara dan mencapai objektif yang ditetapkan. Oleh itu, Rencana Darurat yang diterapkan pada bulan Juli 1985 memiliki karakter heterodoks yang mendasar, tetapi juga mencakup beberapa bahan ortodoks, yang mencerminkan adanya kewaspadaan tertentu mengenai pengurusan fiskal dan sektor luar.
Corak Pertumbuhan Ekonomi dalam Tempoh: 1991-1996
Setelah kegagalan model heterodoks yang diberlakukan oleh pemerintah masa lalu, pemerintahan Presiden Fujimori ketika ini memulai model ekonomi yang terletak di ujung monetaris seperangkat pilihan strategi yang dapat digunakan oleh negara-negara membangun.
Tidak dapat dipertikaikan bahawa pada bulan Agustus 1990, ketidakseimbangan makroekonomi yang besar berlaku di Peru, yang harus diperbaiki. Begitu juga, ekonomi terlalu campur tangan, dengan kawalan mikroekonomi yang berlebihan terhadap syarikat swasta dan awam. Besarnya ketidakseimbangan dan ketidakorganisasian intervensi masyarakat memudahkan, walaupun tanpa justifikasi, bahawa pendekatan monetaris ortodoks berjaya.
Sebelum mengembangkan model, lebih mudah untuk menentukan elemen asasnya. Sebagai tindak balas terhadap penerapan model tersebut, terdapat perubahan besar dalam peranan yang dimainkan oleh sektor awam dan swasta dalam kegiatan ekonomi:
- Sektor swasta akan menjadi pengeluar utama dan akhirnya satu-satunya pengeluar. Perniagaan swasta dan inisiatif peribadi akan menjadi pemacu pertumbuhan ekonomi. Syarikat dan syarikat awam sememangnya tidak cekap dari segi ekonomi. Akibatnya, semakin rendah penyertaan sektor awam dalam kegiatan ekonomi, ini akan menunjukkan peningkatan kesejahteraan bagi masyarakat.
Idealnya ialah untuk Negara mengabdikan diri untuk menjaga undang-undang dan ketertiban dan untuk tidak campur tangan dalam persoalan ekonomi. Ini adalah bagaimana program penswastaan ekonomi keseluruhan dipromosikan dan ada perbincangan bahawa jalan raya, pendidikan, kesihatan, dan lain-lain mesti diswastakan.
Dalam tingkah laku ekonominya, sektor awam harus mematuhi dua peraturan asas:
- Penghapusan jumlah defisit dan pembiayaan sendiri semua syarikat awam Pengurangan hutang luar negeri minimum. Dengan cara ini, masalah krisis imbangan pembayaran akan dapat dihilangkan.
Tiga peraturan asas untuk pertumbuhan sektor swasta dirancang:
- Peraturan Darwin. Untuk menghasilkan anda mesti cekap, dan hanya syarikat yang cekap yang akan berada di pasaran. Syarikat yang tidak cekap akan hilang, lebih jauh lagi, baik bagi ekonomi syarikat yang tidak cekap muflis, baik keuntungan dan kerugian syarikat swasta akan menjadi milik swasta. Dalam keadaan apa pun, Negara tidak akan menyelamatkan syarikat swasta yang menghadapi masalah. Sektor swasta boleh meminjam seberapa banyak yang diinginkan, baik di dalam atau di luar, ini adalah masalah tanggungjawab eksklusif ejen ekonomi yang memohon pinjaman..
Juga dengan model ini perubahan dilakukan dalam sistem pasaran bebas:
Sistem pasaran harga percuma adalah mekanisme yang memperuntukkan sumber produktif dengan cara yang paling cekap. Ini berkesan, tetapi peruntukan sumber yang cekap tidak ada kaitan dengan pembahagian barang yang lebih adil atau pembahagian peluang yang lebih adil.
Objektif kecekapan secara permanen menduduki tempat utama dalam model ekonomi, bahkan ketika itu menunjukkan penurunan dalam pengagihan pendapatan.
- Tidak ada kawalan harga. Harga harus ditentukan oleh interaksi bebas antara penawaran dan permintaan, dan ini berlaku untuk semua pasaran dalam ekonomi. Prinsip kebebasan ekonomi. Kebebasan ekonomi yang tersirat atau tersurat dalam sistem pasaran bebas menyatakan bahawa ejen ekonomi bebas memilih antara sekumpulan barang yang luas dan pelbagai, yang menentukan apa yang akan dihasilkan oleh sistem ekonomi. Dari sudut pandang teoritis, agar sistem pasaran berfungsi secara (kompetitif) yang cekap, atomisme adalah syarat penting; Ini bermaksud bahawa terdapat banyak pembeli dan penjual di pasar yang sama.
Sistem Perdagangan Bebas yang diterapkan pada model ekonomi adalah:
- Ekonomi kecil harus terbuka untuk diperdagangkan. Pasaran dalaman sangat kecil dan pasaran luar memungkinkan penggunaan skala ekonomi yang lebih baik dan penggunaan sumber produktif sepenuhnya. Prinsip kelebihan perbandingan. Ekonomi terbuka ke luar akan mengkhususkan diri dalam pengeluaran barang berintensifkan sumber daya yang memiliki kelimpahan relatif yang lebih besar. Tidak ada batasan import. Sistem tarif mesti mempunyai kadar yang rendah dan seragam; Dengan cara ini, perlindungan yang seragam diberikan untuk semua kegiatan ekonomi. Kewujudan defisit dalam Akaun Semasa Imbangan Pembayaran tidak menjadi masalah. Menggunakan pendekatan kewangan Imbangan Pembayaran,Masalah ketidakseimbangan di sektor luaran secara eksklusif berkaitan dengan adanya defisit (atau lebihan) dalam Imbangan Pembayaran.
Model ekonomi juga mencadangkan pembukaan sistem kewangan:
- Keistimewaan model ini adalah bahawa terdapat modal modal kewangan yang sempurna. Ini menyiratkan bahawa tidak boleh ada kawalan pertukaran. Model ekonomi menyatakan bahawa jika hanya membenarkan sektor swasta mengambil hutang di luar negara dan sektor awam dihalang melakukannya, maka tidak akan ada masalah ketidakseimbangan di sektor luar. Sekiranya sektor swasta meminta kredit di luar negara, maka tidak boleh ada sekatan apa pun, baik berkenaan dengan jumlah kredit atau penggunaan atau tujuannya.
Prinsip asas untuk model ekonomi adalah bahawa terdapat peraturan yang neutral dalam ekonomi; iaitu peraturan harus sama untuk semua orang.
Masalah utamanya adalah defisit fiskal dan tekanan yang ditimbulkannya. Yang akan menjelaskan langkah-langkah awal yang difokuskan pada bidang fiskal dan kewangan. Langkah-langkah cukai utama adalah: penetapan kadar harga bahan bakar yang berasal dari petroleum; kenaikan Cukai Jualan Am, semua pengecualian untuk pembayaran yang sama (IGV) dihapuskan. Juga di bidang fiskal, semua pengecualian tarif dihapuskan, kecuali perjanjian internasional, dan tarif minimum telah ditetapkan. Begitu juga, peratusan CERTEX dikurangkan dan dirasionalisasi, FENT dihapuskan.
Aspek utama program adalah tepatnya keputusan untuk tidak menurunkan nilai dan mempertahankan tingkat nilai tukar melalui pembelian mata wang asing oleh Bank Sentral. Ini disebabkan oleh keperluan untuk membina semula tahap RIN.
Mengenai kebijakan nilai tukar, diputuskan bahawa Bank Sentral akan menghilangkan dolar dari MUC (Pasaran Pertukaran Tunggal), dan nilai tukar dibiarkan ditentukan oleh permainan bebas penawaran dan permintaan. Untuk mengatasi penyimpangan harga relatif, serangkaian kenaikan harga yang dikendalikan oleh pemerintah dan tarif perkhidmatan awam telah ditentukan. Pencabutan subsidi dan kawalan juga menyebabkan kenaikan harga makanan yang besar, yang sebelumnya diimport dengan nilai tukar bersubsidi.
Sebahagian daripada pendekatan yang digunakan adalah mempertimbangkan kewujudan dolar di luar litar rasmi. Keutamaan pada hari-hari pertama program adalah menarik dolar ini dan mendapatkan kembali kemampuan mengurus wang daripada menjana mereka dengan meningkatkan aktiviti eksport.
Objektif utama pemerintah adalah untuk menegaskan kewenangannya terhadap semua sektor. Di satu pihak, kenaikan harga awam memungkinkan Negara memiliki otonomi yang cukup sehubungan dengan BCR, dan dengan demikian, kemungkinan mematuhi peraturan yang menjadi syarat untuk memperoleh sumber luaran: tidak mengeluarkannya secara tidak organik. Mendapatkan sumber-sumber ini adalah mustahak untuk menegaskan dirinya di hadapan negara. Keputusan untuk melampaui tujuan membayar hutang luaran untuk memasuki semula sistem antarabangsa secara kewangan jauh lebih sukar jika terpaksa membayar lebih banyak per dolar yang dibeli, yang akan berlaku jika ia menurunkan nilai dan memaksa Bank Pusat untuk mengeluarkan lebih banyak.
Ciri utama lain ialah dasar upah. Penyesuaian yang dicadangkan termasuk menaikkan gaji minimum mengikut inflasi yang diharapkan dapat dicapai setelah penyesuaian tersebut. Bagi pekerja sektor awam, kenaikan tersebut akan dilakukan berdasarkan kriteria yang sama tetapi dengan mempertimbangkan sekatan fiskal. Dalam hal gaji swasta, penentuannya akan diserahkan kepada perjanjian antara syarikat dan pekerja, menghilangkan pengindeksan automatik di mana ia ada.
Penyatuan semula kewangan Peru ke dalam komuniti kewangan antarabangsa dan sokongan IMF dari awal adalah elemen yang sangat diperlukan dalam program ekonomi kerajaan sekarang. Dengan pengaturan pembayaran kewajiban semasa dengan Bank Dunia dan berlanjutannya pembayaran hutang dengan IMF, banyak perbincangan akan dimulai dengan mereka, membuat Bank Dunia dan IMF mengumumkan sokongan mereka terhadap program tersebut. Program ekonomi yang diluluskan oleh IMF pada bulan Ogos 1991, menetapkan objektifnya untuk tahun 1991-1992, juga mengikat diri untuk berunding dengan Dana mengenai sebarang pengubahsuaian.
Ringkasnya, IMF, untuk memastikan bahawa mana-mana negara Amerika Latin akan mematuhi program IMF dan, akibatnya, kononnya dapat menyelesaikan masalah ketidakseimbangan luarannya, mengawal empat petunjuk berikut: tahap rizab antarabangsa, inflasi dalaman, jumlah pengembangan kredit domestik dan defisit fiskal.
4. Analisis model jurang dua
Kewujudan sekatan luaran atau kekurangan pertukaran mata wang asing yang serius, dan kesannya terhadap kadar pertumbuhan ekonomi, menjadi fokus model dua jurang.
Model dua jurang menyatakan bahawa terdapat dua elemen yang menentukan kadar pertumbuhan ekonomi ekonomi Amerika Latin (atau negara maju secara umum):
a).- Mesin yang digunakan untuk pelaburan hampir diimport sepenuhnya; Di samping itu, input yang diimport juga diperlukan untuk proses pengeluaran, yang sangat sukar diganti di negara ini. Oleh itu, kewujudan hambatan mata wang melambatkan pertumbuhan, ini adalah jurang luaran.
b).- Tahap pelaburan ditentukan dan dibatasi oleh tahap simpanan. Kemudian, wujudnya defisit simpanan domestik membatasi pengembangan pelaburan dan mengekang pertumbuhan; ini adalah jurang dalaman.
Pada asasnya, model tersebut menyatakan bahawa aliran kredit luaran secara automatik membantu mengurangkan kedua jurang; Ketersediaan pertukaran asing yang lebih besar memungkinkan pembiayaan import mesin, dan pada masa yang sama, peningkatan simpanan luaran melengkapkan tahap simpanan domestik, sehingga memungkinkan untuk memperluas tahap pelaburan.
Objektif utama Dasar Fiskal adalah untuk membentuk simpanan awam yang diperlukan untuk membiayai pelaburan swasta yang diperlukan oleh pembangunan ekonomi, untuk mempengaruhi kadar dan struktur pelaburan dan penggunaan swasta dengan cara yang selaras dengan tujuan pembangunan global dan sektoral. dan, untuk memastikan kepada negara sumber yang diperlukan untuk pengembangan perbelanjaan semasa.
Pembangunan Model
Mari kita anggap bahawa ekonomi Amerika Latin mengimport semua mesin yang digunakannya dalam proses pengeluarannya. Mari kita anggap juga bahawa ekonomi ini menggunakan sepenuhnya kapasiti terpasang, tetapi ada pengangguran tenaga buruh.
Biarkan * Y menjadi peningkatan tahap pengeluaran, * K peningkatan mesin, dan k pekali teknikal peningkatan modal-produk marginal. Kemudian, sebarang pengembangan pengeluaran memerlukan peningkatan modal tambahan yang akan:
* K = k * Y
Biarkan A menjadi tahap penjimatan total yang diperlukan untuk membiayai pengembangan pengeluaran.
A = k * Y
A = Ai + Kapak
Di mana:
Ai: Penjimatan dalaman
Ax: simpanan luaran
Untuk mempermudah analisis, akan diandaikan bahawa Ai simpanan domestik adalah bahagian tetap (ã) dari jumlah pendapatan ekonomi Yn; Katakanlah kandungan input yang diimport pada tahap output Y. Kemudian.
Ai = ã Y n
Yn = (1-m) Y
Ai = ã (1-m) Y
Sebaliknya, akan dianggap bahawa Ax penjimatan luaran adalah bahagian tetap l dari tahap produk Y; iaitu aliran kredit luaran adalah pecahan tetap KDNK.
Kemudian:
Dan Ax =
Pengembangan produk, * Y, dibatasi oleh jumlah penjimatan total. Kemudian:
Y <A = Ai + Kapak
KK
satu
K
Katakanlah kadar pertumbuhan ekonomi; iaitu, g = * Y / Y, maka kadar pertumbuhan ekonomi akan dibatasi oleh jurang simpanan dalaman:
g <] ec. 1 1 ec. 1 [(x - m) + 2
Dalam ungkapan ini (Pers. 2) adalah mungkin untuk memerhatikan bahawa jika perbezaan antara pekali eksport dan import meningkat; maksudnya, semakin besar lebihan neraca perdagangan, semakin besar kemungkinan pertumbuhan ekonomi, sesuatu yang serupa berlaku untuk pekali kredit luaran yang lebih tinggi. Di satu pihak, ungkapan (Pers. 2) membolehkan kita memvisualisasikan sebagai pekali negatif l; iaitu simpanan luaran negatif, atau pemindahan sumber ke luar negara, secara automatik menurunkan tahap pertumbuhan g.
Apabila jurang luaran adalah yang dominan, aliran pertukaran asing yang lebih besar untuk negara sangat penting, kerana ia dapat mengurangkan sekatan luaran; Dalam kes ini, keuntungan unit tambahan relatif sangat besar, kerana ia memungkinkan pengembangan import mesin, yang merupakan faktor pembatas pertumbuhan, dan pada masa yang sama memungkinkan pembiayaan pengembangan pelaburan.
Catatan: Hasil yang sama dapat dicapai dengan menggunakan ungkapan Model yang lebih mudah.
Y = C + I + X - M (1)
Y = C + A (2)
Menolak (1) - (2) kita mempunyai:
A = I + X - M
(M - X) = (I - A) (3)
Jurang Luaran Dalaman
A = Ai + Kapak
Ax = M - X
Kami menggantikan dalam (3) kami mempunyai:
Ax = I - Ai
Di mana:
Y: Permintaan Agregat
C: Penggunaan
Saya: Pelaburan
X: Eksport
M: Import
J: Simpanan
Ai: Penjimatan dalaman
Aip: Penjimatan dalaman awam
Aipr: simpanan dalaman persendirian
Ax: simpanan luaran
5. Kesimpulan dan Cadangan
Pertumbuhan ekonomi bergantung secara langsung pada simpanan domestik dan lebihan perdagangan. Ini dapat dilihat sepanjang masa yang dianalisis bahawa tren pertumbuhan ekonomi Peru telah berubah dari masa ke masa bergantung pada evolusi dua pemboleh ubah yang disebutkan.
Model dua jurang berfungsi untuk menjelaskan pertumbuhan, berdasarkan batasan dalaman dan luaran, menjadikannya model yang sesuai dan dapat digunakan untuk ekonomi terbelakang yang disartikulasinya dinyatakan dengan adanya kedua-dua jurang tersebut.
Pada tahun lapan puluhan, pertumbuhan ekonomi Peru ditentukan oleh kesahan dua jurang (jurang dalaman dan jurang luaran), yang bertindak secara serentak dan simetris; iaitu, kedua-dua jurang melebar dan menunjukkan arah aliran dinamik yang serupa. Model ini membantu menjelaskan, kemudian, krisis yang sedang dilalui oleh ekonomi Peru.
Pada tahun 1990-an, kebijakan ekonomi yang berbeza diterapkan, terutama bertujuan untuk mengawal dan mengatasi krisis yang diwarisi: proses hiperinflasi digabungkan dengan kemerosotan ekonomi.
Hasil daripada langkah-langkah struktural dan kebijakan yang diterapkan, ekonomi Peru menunjukkan arah aliran pertumbuhan yang berbeza; tren yang meramalkan mengatasi krisis masa lalu, namun, jurang menunjukkan tren tidak simetri, iaitu jurang dalaman diselesaikan sementara jurang luaran cenderung meningkat dengan berbahaya.
Pada sisa dekad ini, pertumbuhan ekonomi Peru yang menunjukkan trend pemulihan mungkin mempunyai batasan atau sekatan serius yang ditentukan oleh pentingnya jurang luaran.
Walaupun pertumbuhan ekonomi yang pesat menjelaskan banyak peningkatan kadar simpanan domestik, yang memungkinkan peningkatan simpanan dan penggunaan, pertumbuhan pendapatan tidak selalu bermaksud pertumbuhan simpanan yang lebih tinggi.
cadangan
Tidak dinafikan, panorama pilihan raya dalam beberapa bulan terakhir telah menghasilkan refleksi yang wajar bagi pelabur asing untuk membaca apa yang diproyeksikan oleh Peru dalam pelaburan masa depannya, baik di peringkat makro maupun di peringkat teknikal-ekonomi, yang akhirnya apa yang menarik minat anda.
Apabila Peru mencapai tahap kestabilan pilihan raya, pelabur mungkin akan memerhatikan jika negara itu mengekalkan tempat asal. Sekiranya demikian, anda akan melabur lebih banyak, jika tidak, anda akan menarik diri.
Jelas bahawa risiko politik dan ekonomi adalah faktor ketidakpastian bagi para pelabur, jadi perlu bagi pemerintah berikutnya untuk mengambil langkah-langkah untuk menyelesaikan masalah seperti defisit akaun semasa yang berulang yang membuat kita lebih rentan terhadap kejutan luaran, kadar pertumbuhan eksport yang rendah, serta kepelbagaian relatifnya.
Pentingnya tinggi dalam fikiran pelabur, tetapi bukan satu-satunya elemen yang menilai. Instrumen yang beredar di pasar sama pentingnya, itulah sebabnya penting agar pembangunan ekonomi Peru telus dan menunjuk ke arah objektif yang jelas.
Harus diingat bahawa pelabur bergantung pada jenis potensi yang ditawarkan oleh negara, memerhatikan kegiatannya dan memutuskan sektor mana yang akan dimasukkan. Oleh itu, pihak yang berkepentingan akan menentukan nilai arus aliran masa depan yang mereka rancangkan untuk memperoleh pelaburan tersebut dan nilai semasa akan dipengaruhi oleh kadar potongan yang dikenakan, sama seperti jika mempunyai klasifikasi risiko tinggi, maka akan lebih tinggi. Oleh itu, akan lebih sukar bagi projek itu untuk mendapat pulangan yang menarik.
Perkara penting dalam masalah ini adalah bahawa di Peru banyak yang ditawarkan dan mereka yang berhasrat membeli murah untuk memperoleh dengan baik di masa depan telah meletakkannya di antara pilihan mereka.
6. Lampiran
Projek n ° 5492
Undang-undang yang menetapkan sumbangan anggota gabungan untuk Sistem Pencen Swasta.
Anggota Kongres Republik yang berlangganan, sesuai dengan pasal 107 Perlembagaan Politik Peru dan sesuai dengan pasal 75 Peraturan Kongres Republik, mengusulkan RUU berikut:
Formula Undang-Undang
Kongres Republik telah memberikan undang-undang berikut:
Undang-undang yang menetapkan sumbangan afiliasi ke sistem pencen swasta selama tahun 2000.
Artikel Tunggal.- Tujuan Undang-Undang
Dari 1hb. Januari dan hingga 31 Desember 2000, persentase yang disebut dalam subseksyen a) pasal 30. Teks Perintah Tunggal UU No. 25897 - Undang-Undang Sistem Pentadbiran Dana Pencen Swasta-, yang diluluskan oleh Keputusan Tertinggi No. 054-97-EF, akan menjadi 8%.
Sebab
Dengan Peraturan Undang-Undang No. 25897 Sistem Pencen Swasta (SPP) dibuat, terdiri dari Pentadbir Dana Pensiun (AFP), dengan tujuan memperkuat dan mengembangkan sistem pencen pencen.
Peranti tersebut ditetapkan sebagai sumbangan wajib pekerja, yang berafiliasi dengan sistem pencen swasta, kadar 10% dari imbuhan.
Dengan Undang-Undang No. 26504, rezim tunjangan untuk Sistem Pencen Swasta telah diubah, antara lain, dalam Peruntukan Transit Pertama untuk mengurangkan kadar sumbangan sebanyak 8% dari tanggal 1. Ogos 1995 dan sepanjang tahun 1996, yang terakhir adalah Undang-Undang No. 27036, yang memperpanjang kadar sumbangan 8% sehingga 31 Disember tahun ini.
RUU ini mencadangkan untuk meningkatkan kadar sumbangan selama tahun 2000 kerana tidak sesuai atau tidak sesuai untuk menerapkan peratusan asal 10% dari imbuhan.
Cadangan ini akan meningkatkan simpanan domestik, membantu meningkatkan pasaran modal dan menawarkan pengukuhan sistem swasta.
Perlu diingat bahawa pencen persaraan ditentukan sebagai fungsi dari baki akaun individu setiap pekerja pada masa persaraan. Sumbangan setiap pekerja gabungan dikreditkan ke setiap akaun permodalan individu.
Dalam Sistem Pencen Nasional yang carumannya tidak kurang dari 13%, ia beroperasi berdasarkan faedah yang ditentukan dan memberikan perlindungan persaraan, kecacatan dan kelangsungan hidup. Pencen ditentukan sebagai peratusan imbuhan rujukan tertanggung, bergantung pada tempoh caruman, dan di bawah had maksimum, berbeza dengan Sistem Pencen Swasta yang tidak mempunyai had pencen maksimum dan jumlahnya bergantung pada caruman setiap pekerja dan pulangan pelaburan Dana Pencen yang dibuat oleh AFP.
Analisis faedah kos
Cadangan perundangan tidak mempengaruhi perbelanjaan untuk perbendaharaan negara. Selain itu, ia akan mendorong peningkatan kadar simpanan domestik dan pengembangan pasaran modal.
Gambar
Carta stadistik
Jadual ini menunjukkan evolusi simpanan domestik di Peru di mana tahun dengan peratusan tertinggi adalah 1997 dengan 19.4% dan tahun dengan peratusan terendah adalah pada tahun 1992 dengan 11.7%, pada tahun 1998 penjimatan turun sebanyak 1.6% dan pada tahun 1999 meningkat pada 0.7%.
