Ringkasan
Penyelidikan ini bertujuan untuk mewujudkan petunjuk utama strategi pembangunan ekonomi dan sosial yang dibuat di Cuba dan disetujui di Kongres VI Parti Komunis Cuba (PCC), untuk membasmi spontaniti, improvisasi, kedangkalan, dan ketidakpatuhan terhadap rancangan, kurangnya kedalaman dalam kajian kebolehlaksanaan dan kurangnya pemahaman yang menyeluruh ketika melakukan pelaburan.
Objektifnya adalah untuk menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan "7 ha tanaman separuh terlindung" Syarikat Pertanian "Máximo Gómez Báez".
Untuk memenuhi tujuan ini, tinjauan bibliografi dilakukan yang menyumbang kepada penyediaan penyelidikan tersebut. Satu prosedur ditetapkan bahawa, melalui langkah-langkah, merupakan panduan untuk menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan yang dikaji, mengintegrasikan alat dan kaedah analisis yang memungkinkan mencapai objektif penyelidikan. Analisis mengenai kos yang berkaitan dengan projek ini dan keuntungan masa depan juga dilakukan, untuk menunjukkan sama ada projek pelaburan itu layak dari segi ekonomi.
Abstrak
Karya diploma ini adalah usaha penulis untuk membantu mewujudkan petunjuk utama strategi pembangunan negara yang diadopsi di Kongres Keenam PCC, untuk membasmi spontaniti, improvisasi, dangkal, rancangan kegagalan Kurangnya kedalaman dalam kajian kemungkinan dan kekurangan integriti dalam melaksanakan pelaburan.
Objektifnya menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan «7 ha tanaman separa lindung» Perniagaan Pertanian Máximo Gómez Báez.
Untuk memenuhi tujuan ini, tinjauan literatur menyumbang kepada pengembangan penelitian yang dilakukan. Melalui proses langkah-langkah, adalah panduan untuk menilai kelayakan ekonomi dan kewangan projek pelaburan yang telah dibuat, alat dan kaedah analisis yang memungkinkan mencapai objektif penyelidikan juga disajikan. Analisis mengenai kos yang berkaitan dengan projek ini dan keuntungan masa depan juga dilakukan untuk menunjukkan sama ada projek pelaburan tersebut dapat dilaksanakan secara ekonomi dan kewangan.
Pengenalan
Pertumbuhan ekonomi sesebuah negara bergantung pada pengembangan teknologi, penggunaan sumber yang cekap, penggunaan tenaga kerja yang produktif dan pelaksanaan projek pelaburan yang lebih menguntungkan secara sosial dan ekonomi.
Dari hal-hal di atas, maka, perlunya mengembangkan dan menerapkan prosedur yang memungkinkan perumusan dan penilaian projek pelaburan sebagai instrumen untuk membuat keputusan mengenai penerimaannya.
Penilaian projek pelaburan adalah topik yang sangat menarik dan penting, kerana melalui proses ini kelebihan dan kekurangan mengalokasikan sumber untuk inisiatif tertentu dinilai secara kualitatif dan kuantitatif. Analisis projek pelaburan adalah kaedah untuk menunjukkan penggunaan sumber daya masyarakat yang terbaik. Ini bergantung pada penilaian yang tepat dari projek pelaburan bahawa pelaksanaannya menyumbang kepada pengembangan jangka panjang atau jangka panjang syarikat tertentu dan secara umum ekonomi suatu negara.
Objektif utama kajian kemungkinan projek pelaburan didasarkan pada keperluan setiap pelaburan yang akan dilakukan didasarkan dan didokumentasikan, di mana penyelesaian kewangan, teknikal, persekitaran dan kewangan adalah yang paling menguntungkan bagi negara. Sebaliknya, ia mesti menjamin bahawa rancangan pelaksanaan dan pelaksanaan pelaburan tersebut memenuhi keperluan sebenar ekonomi negara.
Itulah sebabnya mengapa perlu dilakukan kajian kelayakan untuk meningkatkan perkembangan ekonomi negara-negara tersebut dalam proses peningkatan ekonomi mereka.
Dalam pengertian ini, kota Perico, milik provinsi Matanzas di Cuba, dan memanfaatkan penunjukannya, bersama dengan kota-kota lain di negara ini, untuk mengembangkan pengalaman percontohan yang mencapai pembangunan berkelanjutan, Kementerian Ekonomi dan Perancangan (MEP) bersama dengan Kementerian Pertanian (MINAGRI), memilih Syarikat Pertanian "Máximo Gómez Báez" dari satu set 10 syarikat di negara ini, karena memiliki luas 14,492,29 hektar (ha), di antaranya terdapat arab 5448.9 ha dan ternakan 8287.9 ha. Dari jumlah kawasan yang dapat ditanam, 1,722,28 ha mempunyai pengairan. Ia mempunyai kakitangan yang berkelayakan tinggi kerana berdekatan dengan Pusat Pelancongan Varadero.
Walaupun syarikat ini dipilih untuk mengembangkan projek pelaburan seluas 7 hektar tanaman lindung, ia belum mengembangkan kajian kelayakan ekonomi kewangannya, sehingga tidak mengetahui kemungkinan keuntungan atau kerugian yang mungkin dihasilkan oleh projek pelaburan ini dalam masa depan. Ini adalah keadaan bermasalah yang dikaji oleh kajian yang dikemukakan.
Ke arah ini, objektif umum penyelidikan adalah: untuk menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan "7 ha tanaman separa terlindung" Syarikat Pertanian "Máximo Gómez Báez".
Pembangunan
Prosedur untuk menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan.
Prosedur ini difikirkan mempunyai alat yang membolehkan menilai kemungkinan ekonomi dan kewangan projek pelaburan. Ia ditunjukkan dalam rajah 1.
Gambar 1. Prosedur untuk menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan.
Prosedur untuk menilai kemungkinan ekonomi kewangan projek pelaburan.
Sumber: buatan sendiri.
Langkah 1. Pembentangan latar belakang
Mulai tahun 1990-an, proses pembangunan yang telah berjalan sejak kemenangan Revolusi lumpuh di Cuba, pasaran dalaman begitu terjejas sehingga akibatnya semua kegiatan produktif tiba-tiba tertekan dan lebih terasa. di wilayah yang tidak bersedia menghadapi krisis ini. Salah satu sektor yang paling terjejas adalah pertanian, kerana merupakan salah satu sektor yang paling rentan dan berkontribusi dengan sumbangannya terhadap eksport negara, dengan ini jatuh pada anak tangga terendah dalam sejarah, seterusnya menyebabkan peningkatan import makanan di mana produk mengalami kenaikan harga yang ketara.Itulah sebabnya sangat penting hari ini untuk melaksanakan projek pelaburan di sektor pertanian yang tidak hanya menyumbang kepada pembangunan ekonomi tetapi juga sosial agar keseimbangan dalam masyarakat.
Keadaan kewangan dan ekonomi syarikat semasa
Penjualan syarikat mempunyai tren positif, walaupun pada tahun 2009 mereka mengalami penurunan sebanyak 5% dibandingkan dengan tahun 2008. Situasi serupa berlaku pada tahun 2010 dengan penurunan 1.68% pada tahap penjualan tahun sebelumnya, tetapi Keadaan ini berubah dari tahun 2011, 2012 dan 2013, di mana kenaikan jualan masing-masing sebanyak 138.93%, 163.58% dan 101.27% dicatatkan berbanding tahun-tahun sebelumnya.
Mengenai tingkah laku keuntungan. Syarikat mencatatkan kerugian sebanyak 559,161,00 Jumlah Mata Wang (MT) pada tahun 2008, dari tahun 2009 hingga 2011 masing-masing memperoleh keuntungan sebanyak 39,827,00 MT, 5,098,00 MT, 115,796,00 MT, tetapi pada tahun 2012 syarikat mengalami kerugian besar sebanyak $ 3979619.00 berbanding tahun sebelumnya. Pada tahun 2013 ia memperoleh keuntungan 773 994.00 MT.
Selama bertahun-tahun yang diteliti, syarikat itu tidak mempunyai keseimbangan kewangan kerana tidak memenuhi tiga syarat yang diperlukan, walaupun keadaannya bertambah baik dari tahun ke tahun.
- Pada tahun 2012, syarikat itu tidak mempunyai kesolvenan kerana bagi setiap peso dari jumlah liabiliti, ia hanya mempunyai 0,95 peso dari jumlah aset, tidak mencukupi untuk menampung semua kewajibannya. Sudah pada tahun 2013 keadaan ini bertambah baik kerana untuk setiap peso dari jumlah liabiliti terdapat 1,27 peso dari jumlah aset, yang menunjukkan bahawa ia dapat membayar kewajibannya dengan asetnya. Pada tahun 2012 syarikat tidak mempunyai kecairan, kerana untuk setiap berat liabiliti semasa hanya mempunyai 0,91 peso aset semasa. Keadaan ini tidak baik kerana tidak mempunyai kemampuan untuk membayar dalam jangka pendek. Analisis modal kerja menunjukkan ini; Ini negatif kerana liabiliti semasa lebih besar daripada aset semasa sebanyak 574.88 MT. Walau bagaimanapun, pada tahun 2013 ditutup dengan 1.07 peso kecairan am, yang menguntungkan syarikat,kerana untuk setiap peso liabiliti semasa terdapat 1.07 peso aset semasa, merangkumi semua hutang jangka pendeknya. Modal kerja positif tahun ini dengan nilai 333.32 MT, yang menunjukkan bahawa aset semasa lebih besar daripada liabiliti semasa. Nisbah hutang pada tahun 2012 sebanyak 105.34% menunjukkan bahawa jumlah hutang melebihi jumlah aset, sementara pada tahun 2013 ia 78.4% lebih tinggi daripada julat yang dapat diterima, menunjukkan bahawa syarikat tidak mempunyai kestabilan antara pembiayaan luaran dan pembiayaan sendiri, walaupun berkaitan dengan tahun sebelumnya penunjuk ini menurun 26.30%.yang menunjukkan bahawa aset semasa lebih besar daripada liabiliti semasa.Nisbah hutang pada tahun 2012 sebanyak 105.34% menunjukkan bahawa jumlah hutang melebihi jumlah aset, sementara pada tahun 2013 ia 78.4% lebih tinggi daripada julat yang boleh diterima, yang menunjukkan bahawa syarikat tidak mempunyai kestabilan antara pembiayaan luaran dan pembiayaan sendiri, walaupun berkaitan dengan tahun sebelumnya indikator ini menurun sebanyak 26.30%.yang menunjukkan bahawa aset semasa lebih besar daripada liabiliti semasa.Nisbah hutang pada tahun 2012 sebanyak 105.34% menunjukkan bahawa jumlah hutang melebihi jumlah aset, sementara pada tahun 2013 ia 78.4% lebih tinggi daripada julat yang boleh diterima, yang menunjukkan bahawa syarikat tidak mempunyai kestabilan antara pembiayaan luaran dan pembiayaan sendiri, walaupun berkaitan dengan tahun sebelumnya indikator ini menurun sebanyak 26.30%.
Keadaan kewangan dan ekonomi syarikat dari tahun 2008 hingga 2013 tidak memberangsangkan, kerana walaupun pemulihan tertentu diperhatikan pada tahun 2013, petunjuk ekonomi kewangan tidak menunjukkan keadaan yang disatukan. Beberapa sebab yang mempengaruhi hasil ini adalah: pengaruh hujan lebat yang menyebabkan penaburan tanaman, hasil rendah, kekurangan paket teknologi, bahan bakar dan baja, bahkan masalah pemasaran. Sebab-sebab ini membenarkan perlunya mencadangkan penyelesaian melalui perumusan dan penilaian projek pelaburan yang dicirikan di bawah.
Pencirian projek pelaburan "7 ha tanaman separuh terlindung" Syarikat Pertanian "Máximo Gómez Báez".
Skop dan objektif projek.
Ia akan diadakan di kawasan Máximo Gómez di perico Perico, di provinsi Matanzas, dengan kapasiti pengeluaran 7 ha sayur-sayuran.
Objektif yang dicapai oleh projek pelaburan adalah untuk meningkatkan tahap produksi sayuran dari pelaksanaan proses investasi teknologi pertanian canggih yang memungkinkan untuk memenuhi permintaan tiang pelancong Varadero dan swasembada wilayah.
Dalam projek pelaburan ini, 2015 dianggap sebagai tahun 0 jangka hayat projek pelaburan dan berakhir pada tahun 2024, iaitu, ia mempunyai jangka hayat yang berguna selama 9 tahun.
Konseptualisasi tanaman separa terlindung dalam pertanian bandar.
Tanaman separa terlindung adalah milik pertanian bandar, yang merupakan salah satu amalan tertua dan paling tradisional yang ada di dunia, terutama di kawasan Asia dan Eropah di mana terdapat peningkatan urbanisasi.
Pada masa ini, pertanian tidak dibincangkan, tetapi varian ini diambil kira sebagai salah satu alternatif utama untuk pengeluaran makanan di bandar. Terdapat beberapa faktor yang telah menyumbang untuk membangkitkan minat yang meningkat terhadap modaliti ini dalam beberapa tahun terakhir, di antaranya dapat kita sebutkan:
- Pembandaran negara-negara membangun yang semakin meningkat Kemerosotan keadaan hidup golongan miskin bandar Perang penduduk dan bencana alam yang mengganggu bekalan makanan dari luar bandar Kerosakan alam sekitar Kekurangan sumber menyebabkan kekurangan makanan Pergerakan yang lebih besar untuk menyokong kelestarian pertanian.
Dengan mengambil kira unsur-unsur sebelumnya, pertanian bandar dianggap sebagai penyelesaian yang mungkin dan alternatif pengeluaran pertanian yang lestari pada zaman moden (FAO, 1996).
Permintaan masa depan penduduk dan pelancongan
Menurut analisis yang dilakukan oleh arah perencanaan ekonomi wilayah, permintaan penduduk (termasuk yang dilindungi dan separa terlindung) penduduk cenderung menurun disebabkan oleh faktor-faktor migrasi dan diharapkan ini akan dipenuhi sepenuhnya sepanjang hayat. berguna untuk projek ini, kerana ia tidak menunjukkan tahap pertumbuhan yang tinggi kerana perkara di atas.
Permintaan pelancongan masa depan akan mempunyai pertumbuhan tahunan 5% menurut kajian program pembangunan komprehensif perico Perico, yang dilakukan oleh Perico Municipal Administration Council (CAM). Tanaman separa lindung yang paling diminati dalam pelancongan adalah: col 2274.8 Ton, selada 1222.7 Ton, Swiss chard 1327.5 Ton dan carrot 1076.2 Ton. Keempat produk ini, yang merupakan 24% dari jumlah keseluruhan, akan mewakili 77% permintaan pelancongan masa depan. Kepuasan permintaan ini akan meningkat sehingga mencapai 81.45% pada tahun 2024; oleh itu, ia tidak dapat dipuaskan sepenuhnya.
Tawaran masa depan kepada penduduk dan pelancongan
Dari tahun pertama dan hingga akhir program, peningkatan penawaran produk secara beransur-ansur diharapkan, disebabkan oleh pertumbuhan di kawasan penaburan dan pengairan dan peningkatan hasil tanaman, dipengaruhi oleh pelaburan yang dirancang dan bekalan yang diperlukan.
Analisis permintaan dan penawaran yang komprehensif memungkinkan kita mengenal pasti bahawa jumlah permintaan penduduk dan pelancongan, yang berjumlah 64,153,7 Ton, akan lebih rendah daripada jumlah penawaran 118,959,5 Ton. Lebihan 54,805,8 Ton ini akan dihantar ke destinasi lain yang mungkin: wilayah atau eksport lain.
Langkah 2. Penentuan pemboleh ubah untuk kajian ekonomi dan kewangan
Pengeluaran yang diramalkan selama bertahun-tahun jangka hayat projek pelaburan akan menjadi pemboleh ubah pertama yang diambil kira, kerana akan meramalkan penjualan dan kos operasi.
Tahap pengeluaran tanaman separuh terlindung yang diunjurkan, dari tahun 1 hingga tahun 4 akan meningkat sehingga mencapai kapasiti terpasang maksimum pada tahun 5 dan tetap berterusan hingga tahun 9. Untuk mencapai tahap pengeluaran yang dianggarkan ini, pelaburan yang dapat menyumbang untuk memenuhi rancangan pengeluaran ini.
Pemboleh ubah lain yang perlu diambil kira untuk kajian ekonomi dan kewangan adalah: jumlah kos (jumlah kos pengeluaran dan kos pelaburan), sumber pembiayaan (dalaman dan luaran) dan aliran tunai bersih.
Andaian: kadar pertukaran CUP dan CUC adalah satu persatu; jumlah mereka adalah jumlah mata wang (MT).
1. Jumlah kos
Jumlah kos terdiri daripada kos pengeluaran dan jumlah kos pelaburan.
ke. Jumlah kos pengeluaran.
Jumlah kos pengeluaran dikira dengan menambahkan kos operasi, susutnilai dan perbelanjaan kewangan.
Untuk menentukan kos operasi, harga kos per sayur diambil kira, maklumat yang diberikan oleh syarikat.
Andaian: harga kos akan tetap berubah dari masa ke masa.
Harga kos ini dikalikan dengan tahap pengeluaran. Harga kos ini merangkumi kos langsung dan tidak langsung. Tidak termasuk sumbangan untuk jaminan sosial atau pajak tenaga kerja (ini mempengaruhi hasil periode sebagai biaya) seperti yang ditetapkan dalam UU No. 113/2012 Sistem Pajak untuk sektor pertanian yang dinyatakan dalam pendapat MEP.
Untuk pengiraan susutnilai, Resolusi No. 471/2012 Kementerian Kewangan dan Harga (MFP) diambil kira, di mana kadar susut nilai untuk setiap jenis aset tetap ditentukan.
Perincian untuk menentukan perbelanjaan kewangan ditunjukkan di bawah; Ini diambil kira dalam jumlah kos pengeluaran.
Kos pengeluaran cenderung meningkat apabila tahap pengeluaran meningkat hingga tahun 2024, walaupun dari tahun 2020 di mana kapasiti pemasangan maksimum dicapai, kos ini akan meningkat tetapi pada tahap yang lebih rendah.
b. Modal tetap
Modal tetap ialah $ 1249900.00 MT (930800.00 CUP dan 319100.00 CUC) dan akan terdiri daripada akaun berikut: pelaburan tetap 1229600.00 MT (915100.00 CUP dan 314500.00 CUC) dan perbelanjaan pengeluaran sebelumnya 20,300.00MT (15,700.00 CUP dan 4,600.00 CUC).
Grafik 1.1. Kelakuan kos pengeluaran dalam MT.
Kelakuan kos pengeluaran dalam MT.
Sumber: buatan sendiri.
c. Modal kerja atau perolehan bersih (modal kerja).
Untuk menentukan modal kerja dan kenaikannya dari satu tempoh ke tempoh yang lain, akaun yang menyusunnya dikira, berdasarkan andaian berikut:
Kitaran penerimaan akaun adalah 35 hari.
Ini bermaksud bahawa dianggarkan bahawa syarikat memerlukan purata 35 hari untuk mengumpulkan dari pelanggannya. Ini diandaikan dengan mengambil kira tingkah laku sejarah penunjuk kitaran pengumpulan.
Kitaran stok sama dengan purata kitaran barang yang menyusunnya sebagai: bahan mentah dan bahan 30 hari, pengeluaran dalam proses 90 hari, pengeluaran siap 10 hari dan alat ganti 90 hari.
Stok = (30 + 90 + 10 + 90) / 4 = 55 hari.
Kitaran pembayaran akan menjadi 40 hari.
Ini bermaksud bahawa syarikat akan memerlukan rata-rata 40 hari untuk membayar pembekal, menghasilkan hubungan yang mencukupi dengan kitaran pengumpulan.
Kitaran tunai akan menjadi 50 hari.
Ini bermaksud bahawa rata-rata jumlah hari yang rata-rata berlalu dari pengeluaran hingga masuk tunai adalah 50 hari, dengan mengambil kira kitaran stok 55 hari, kitaran kutipan 35 hari dan kitaran pembayaran 40 hari-hari.
Aset semasa akan meningkat dari 2016 hingga 2020 dan mulai tahun ini ia akan kekal berterusan sehingga akhir hayat projek. Liabiliti semasa juga akan bertambah, walaupun pada tahap yang lebih rendah daripada aset semasa.
Modal kerja akan menguntungkan sepanjang tahun kegunaan projek, kerana aset semasa akan lebih besar daripada liabiliti semasa, yang bermaksud bahawa ia akan mempunyai kemampuan untuk membayar untuk memenuhi tanggungjawab jangka pendeknya. Walaupun dari tahun 2020 ia akan tetap berterusan hingga tahun 2024. Peningkatan modal kerja akan sama dengan 715366.83 MT, yang merupakan modal kerja yang diperlukan untuk memulakan operasi.
Grafik 1.2. Akaun Modal Kerja.
Akaun Modal Kerja.
Sumber: buatan sendiri.
d. Tidak dijangka
Kontinjensi tidak diperhitungkan ketika kajian pra-kelayakan projek pelaburan ini disiapkan, tetapi penulis karya penyelidikan ini menganggap bahawa mereka harus disertakan, kerana mereka adalah dana cadangan yang dapat digunakan untuk menutup kemungkinan kelalaian dan kenaikan harga.
Kontinjensi ini mestilah 19644.49 MT (148814.86 CUP, 47630.09 CUC), angka yang merupakan 10% daripada modal tetap ditambah dengan peningkatan modal kerja.
Andaian: pelaburan akan dibuat dalam satu tahun: 2015 (tahun 0).
Oleh itu, dari semua pengiraan yang dibuat, jumlah kos pelaburan adalah 2161793.51 MT (524128.27 CUC dan 1637664.74 CUP).
2. Sumber pembiayaan
Projek pelaburan akan dibiayai melalui pinjaman bank 2161793.51 MT, jumlah yang sepadan dengan jumlah kos pelaburan. Syarat yang ditetapkan untuk pengembaliannya adalah: kadar faedah 7%, yang harus dibayar melalui sistem pelunasan progresif, selama 9 tahun. Jumlah faedah yang dibayar pada akhir hayat projek adalah 734452.27 MT, dengan yuran tahunan tetap 362030.72 MT.
3. Aliran tunai untuk mengira petunjuk keuntungan yang dikemas kini
Untuk mengira aliran tunai, keuntungan bersih dari jangka hayat projek pelaburan diambil dari penyata prestasi kewangan dan susutnilai terkumpul ditambah.
Penjualan kasar yang diproyeksikan dihitung dengan mengalikan tahap pengeluaran yang diproyeksikan dengan harga jualan setiap produk.
Andaian: harga jualan tidak berubah mengikut masa.
Pada tahun 2015 dan 2016 penjualan akan sama dengan nilai 1006933.68 MT, pada tahun 2017 mereka akan berlipat ganda. Pada tahun 2018 mereka akan menjadi 3549761.83 MT dan dari 2019 mereka akan kekal hingga 2023 dengan baki 4563918.26 MT.
Analisis menegak yang dilakukan antara penjualan dan item lain yang membentuk Penyata Prestasi Kewangan, menunjukkan bahawa kos operasi akan mewakili 41.65% dari penjualan, dan susut nilai akan mewakili 7.07%, perbelanjaan kewangan 2, 71%, cukai 17% dan keuntungan tersedia masing-masing 31.57% daripada penjualan
Aliran tunai akan positif sepanjang tahun kegunaan projek pelaburan, kerana aliran masuk tunai lebih besar daripada aliran keluar, yang menunjukkan kecairan projek dalam tempoh 9 tahun.
Langkah 3. Analisis petunjuk penilaian kemungkinan projek pelaburan.
Setelah mengira aliran tunai, alat Microsoft Excel digunakan untuk meneruskan penerapan kaedah penilaian kewangan dan ekonomi ke projek pelaburan yang dikaji: VAN, TIR, PRD dan ICB. Kos modal (k) yang akan digunakan adalah 7%, yang bertepatan dengan kadar faedah, kerana satu-satunya sumber pembiayaan adalah pinjaman bank.
Jadual 1.1. Hasil analisis indikator.
Hasil analisis indikator.
Sumber: buatan sendiri.
Analisis Nilai Kini Bersih (NPV)
NPV menunjukkan nilai positif 1,360,508.93MT. Ini bermaksud bahawa jumlah aliran tunai bersih yang dikemas kini untuk setiap tahun jangka hayat projek 3522,302,44 MT, akan lebih tinggi daripada pelaburan awal 2161793.51 MT yang akan dibuat pada tahun 0.
NPV yang ditentukan menyatakan bahawa projek pelaburan akan menghasilkan keuntungan yang besar dan aliran tunai bersih yang dirancang akan mencukupi untuk menampung pelaburan awal yang diperlukan untuk mencapai tahap pengeluaran yang dianggarkan.
Analisis Kadar Pulangan Dalaman (IRR)
IRR yang dikira oleh profil NPV (gambar 1.3) sama dengan 17.00% dan lebih besar daripada 7% daripada kos modal projek pelaburan. Untuk IRR yang lebih besar daripada kos modal, projek ini akan mendapat faedah masa depan, seperti yang dijelaskan dalam Bab II.
Grafik 1.3. Profil NPV projek pelaburan 7 ha tanaman separa terlindung.
Profil NPV projek pelaburan 7 ha tanaman separa terlindung.
Sumber: buatan sendiri.
IRR menunjukkan kadar diskaun tertinggi yang dapat ditanggung oleh projek pelaburan yang dikaji sehingga tidak menghasilkan kerugian setelah cakerawala perancangannya selesai. Dalam pengertian ini, kadar pulangan tertinggi yang dapat diterima oleh projek pelaburan "7 ha tanaman separuh terlindung" adalah 17%; iaitu, apabila kadar diskaun berada di atas nilai ini, maka pelaburan akan menghasilkan kerugian.
Analisis Tempoh Pemulihan Diskaun (PRD)
Tempoh Pemulihan Terdiskaun menyatakan bahawa pengeluaran yang dirancang untuk pelaburan 2161793.51 MT akan dipulihkan dalam jangka masa 5 tahun 11 bulan. Mulai saat ini, pelaburan akan mula menghasilkan keuntungan pertama bagi syarikat (gambar 1.4).
Grafik 1.4. Tempoh pemulihan diskaun.
Tempoh pemulihan diskaun.
Sumber: buatan sendiri.
Analisis Indeks Manfaat Kos (ICB)
Nisbah Kos-Manfaat menghasilkan hasil 1.63 MT; iaitu, untuk setiap peso pengeluaran awal, syarikat akan memperoleh 1.63 peso aliran tunai bersih yang dikemas kini dan memenuhi kriteria penerimaan (B / C> 1).
Secara umum, dapat ditegaskan bahawa projek pelaburan "7 hektar tanaman separa lindung" Syarikat Pertanian "Máximo Gómez Báez" dapat dilaksanakan, kerana: ia akan mencapai keuntungan masa depan 1360508.93 MT, pelaburan awal akan diperoleh kembali dalam 5 tahun dan 11 bulan, ia akan menghasilkan keuntungan sebanyak 1.63 MT peso untuk setiap peso yang dilaburkan dan kadar pulangan dalamannya akan 17% lebih tinggi daripada kos modal pelaburan.
Langkah 4. Analisis risiko.
Setelah menilai pelaburan dengan kaedah sebelumnya, risiko yang berkaitan dengan penggunaan sumber daya yang diperlukan untuk mengembangkan projek pelaburan dianalisis dengan analisis kepekaan, menjawab soalan berikut: apa yang akan terjadi pada petunjuk penilaian projek? pelaburan yang dikaji, jika ia meningkatkan atau menurunkan Aliran Tunai Bersih (FNE), kos pelaburan awal dan kos modal? Andaian: pemboleh ubah ini mengalami variasi ± 20%.
ü Analisis kepekaan penunjuk pelaburan untuk variasi FNE sebanyak ± 20%.
Sekiranya FNE dinaikkan sebanyak 20%, NPV akan tetap positif dengan nilai 2,064,969,42 MT dan IRR 21,21% akan tetap lebih tinggi daripada kos modal. Untuk setiap peso pelaburan awal, syarikat akan memperoleh 1.96 MT aliran tunai bersih yang dikemas kini dan tempoh pemulihan diskaun adalah 5 tahun dan 4 bulan.
Sekiranya FNE menurun sebanyak 20%, NPV, walaupun menurun berkaitan dengan NPV asas, tetap positif dengan nilai 656,048.44 MT dan IRR akan menjadi 12.22%, di atas kos modal, iaitu 7 %. Projek ini akan pulih dalam 7 tahun dan 1 bulan dan keuntungan dari pelaburan awal adalah 1.30 MT.
ü Analisis kepekaan penunjuk pelaburan untuk variasi pelaburan awal sebanyak ± 20%.
Sekiranya kos pelaburan meningkat sebanyak 20%, NPV akan menurun berbanding dengan NPV asas tetapi akan terus positif dengan jumlah 1056896.86 MT. IRR akan menjadi 13.93% lebih baik bagi syarikat kerana harganya lebih besar daripada kos modal. Untuk setiap peso pelaburan awal, 1.41 MT FNE yang dikemas kini akan diperoleh dan pelaburan akan pulih dalam 6 tahun 8 bulan.
Sekiranya kos pelaburan menurun sebanyak 20%, NPV akan menjadi 1,664,121,00 MT dan akan meningkat berbanding dengan NPV asas. IRR akan menjadi 21.02%, akan menghasilkan pengembalian 1.96 MT untuk setiap peso yang dilaburkan dan akan pulih dalam 5 tahun 5 bulan.
Analisis kepekaan penunjuk pelaburan untuk variasi kos modal sebanyak ± 20%.
Sekiranya kos modal meningkat sebanyak 20%, projek pelaburan akan mempunyai faedah masa depan 1.110.931.89 MT, akan mempunyai nisbah kos-manfaat 1.51 MT dan akan pulih dalam 6 tahun 3 bulan.
Sekiranya kos modal menurun sebanyak 20%, projek pelaburan akan mendapat faedah masa depan 1.635.955.88 MT, pulangan 1.76 MT untuk setiap peso yang dilaburkan dan akan pulih dalam 5 tahun 9 bulan. IRR dalam kedua kes ini akan tetap pada 17%, kerana FNE akan tetap tetap serta biaya pelaburan awal.
Untuk semua yang dianalisis sebelumnya, disimpulkan bahawa NPV lebih sensitif terhadap variasi yang mungkin dimiliki oleh FNE; oleh itu, berhati-hati harus dilakukan dengan mereka, kerana kesalahan minimum dalam perkiraan dan lebih-lebih lagi, dalam hasil pemboleh ubah tersebut ketika melaksanakan pelaburan, dapat menyebabkan perubahan besar dalam NPV.
Kesimpulannya
Hasil kajian menunjukkan bahawa projek pelaburan "7 ha tanaman separa lindung" Syarikat Pertanian Máximo Gómez Báez, dapat dilaksanakan dari sudut ekonomi-kewangan. Pembangunan projek ini akan menyumbang kepada peningkatan produksi sayur-sayuran ini, untuk pengembangan lokal, penggantian impor, untuk swasembada provinsi, ini akan membantu meningkatkan pekerjaan dan meningkatkan kepuasan atas tawaran tanaman separa lindung di Pusat Pelancongan Varadero..
Sekiranya projek pelaburan ini dikembangkan, syarikat akan memperoleh keuntungan masa depan 1.360.508.93 MT, dengan IRR 17% lebih besar daripada kos modal. Sebagai tambahan, untuk setiap peso yang dilaburkan, anda dapat memperoleh 1.63 peso FNE yang dikemas kini dan pelaburan akan pulih dalam 5 tahun 11 bulan. Walaupun mereka harus berhati-hati terhadap perubahan yang dapat mempengaruhi FNE, karena kajian kepekaan yang dilakukan menunjukkan bahawa NPV lebih sensitif terhadap variasi variabel ini.
Bibliografi
- Brealey RA, Asas Pembiayaan Perniagaan Myers SC. Edisi keempat, McGraw Hill, Sepanyol, 1993.Brealey, R., Myers, S. Asas Pembiayaan Perniagaan. Amerika Syarikat, McGraw, Hill, 1995. Majlis Pentadbiran Perbandaran (CAM) Perico. Program Pembangunan Komprehensif untuk Perico Perbandaran 2013-2020. Cuba. 2013. Espinosa, D. Model dan prosedur untuk merancang dan mengawal kewangan pelaburan semasa. Tesis dikemukakan sebagai pilihan untuk tajuk Doktor Sains Perakaunan dan Kewangan. Fakulti Sains Ekonomi dan Informatik. Universiti Matanzas Camilo Cienfuegos. 2014. Gitman, L. Asas Pentadbiran Kewangan. Jilid I,, Mexico. 1993 Hernández de Alba, Nury. Bahan pelengkap "Kaedah untuk menilai pelaburan, analisis inflasi dan kepekaan" matanzas, 2009. Terdapat di: http // www.monograf.umcc. Dirunding pada 11-20-2013. Institut Perancangan Ekonomi dan Sosial Amerika Latin dan Caribbean - ILPES, (Panduan Metodologi Umum untuk Penyediaan dan Penilaian Projek) Bangunan CEPAL / Casilla 1567-Santiago-Chile 2005. Lamar, Y. Prosedur untuk analisis modal kerja dan penilaian risiko dan kedudukan pulangan. Tesis dikemukakan sebagai pilihan untuk ijazah Sarjana Muda dalam Perakaunan dan Kewangan. Fakulti Sains Ekonomi dan Informatik. Universiti Matanzas Camilo Cienfuegos. 2012. Kementerian Ekonomi dan Perancangan (MEP). Asas metodologi untuk penyediaan kajian kemungkinan untuk pelaburan industri. Havana. 2001. Kementerian Ekonomi dan Perancangan. Resolusi 91 tahun 2006: Petunjuk untuk Proses Pelaburan. Cuba. 2006.Kementerian Kewangan dan Harga. Resolusi No. 379/03: Peraturan pajak penghasilan. Havana 2003. Kementerian Kewangan dan Harga. Resolusi No. 471/12: Kadar maksimum susutnilai tahunan dan pelunasan aset tetap ketara dan tidak ketara. Havana.2012. Kementerian Kewangan dan Harga. UU No. 113/2012: Undang-Undang Sistem Pajak. Havana. 2012. Pertubuhan Makanan dan Pertanian Bangsa-Bangsa Bersatu (FAO). Ketidakamanan makanan di dunia. Garis Panduan Dasar Ekonomi dan Sosial Parti dan Revolusi. 2011. Cuba.Porteiro Dobal, JC Penilaian projek pelaburan. Perspektif perniagaan. Edisi ke-2. Uruguay, Yayasan Budaya Universiti. 2007. ISBN: 9974-39-498-8.Sapag Chain, Nassir dan R. Penyediaan dan Penilaian Projek. Edisi ke-2, 388 p. Mexico 1989.Hlm 388. ISBN: 968-422-045-6.
