Analisis strategi penyata kewangan
Artikel ini bertujuan untuk membimbing pelajar, bermula dari dunia perakaunan yang menarik, dalam analisis penyata kewangan perniagaan. Dan bimbing mereka yang menjalankan organisasi, untuk mengesyorkan langkah-langkah pembetulan agar tidak mengulangi kesalahan yang sama di masa depan.
Untuk memenuhi objektif kami, kami akan menggunakan maklumat sebenar dari syarikat antarabangsa yang terkenal di pasaran dunia kerana sikapnya yang agresif dalam pemasaran produknya secara strategik.
Tujuannya adalah untuk menunjukkan kepentingan yang dimiliki oleh Akauntan setiap kali dalam peranannya sebagai penasihat perniagaan.
PENGENALAN.
Bukan rahsia bagi siapa pun bahawa di dalam syarikat, banyak kepentingan bergerak: bank, pemiutang, pelabur, pekerja, pemegang saham, penganalisis, eksekutif, dll. Oleh itu, jenis analisis berbeza mengikut kepentingan khusus pihak yang dimaksudkan. Oleh itu, pemiutang komersil sangat berminat dengan kecairan syarikat, haknya adalah jangka pendek, dan kemampuan syarikat untuk membayar hak tersebut dinilai paling baik oleh analisis mendalam mengenai kecairannya. Tetapi hak pemegang bon adalah jangka panjang, dan akibatnya mereka lebih berminat dengan kemampuan aliran tunai syarikat untuk menutup hutang jangka panjangnya. Pemegang bon dapat menilai keupayaan ini dengan menganalisis struktur pembiayaan syarikat,sumber utama dan penggunaan dana, keuntungan mereka dari masa ke masa dan unjuran keuntungan masa depan.
Pelabur saham biasa (pemegang saham) terutamanya berminat dengan pendapatan semasa dan yang diharapkan pada masa akan datang, kestabilan pendapatan ini sebagai trend, serta kesesuaiannya dengan pendapatan syarikat lain dalam sektor yang sama persaingan. Oleh itu, perhatian anda adalah dengan keuntungan perniagaan. Mereka hanya mementingkan keadaan kewangan, apabila mempengaruhi kemampuan syarikat untuk membayar dividen dan mengelakkan kemuflisan.
Tetapi pengurusan syarikat mesti berminat dalam semua aspek analisis kewangan yang digunakan oleh penyedia modal luaran semasa menilai syarikat. Oleh itu, menguruskan kecairan dan keuntungan adalah penting. Parameter antara pengurusan perniagaan bergerak dan titik keseimbangan muncul risiko: semakin banyak keuntungan, semakin banyak risiko; semakin banyak kecairan, semakin kurang risikonya.
II. ANALISIS KEWANGAN STRATEGIK
Juga disebut EFI Matrix, instrumen ini merangkum dan menilai kekuatan dan kelemahan yang paling penting dalam bidang fungsional perniagaan dan juga menawarkan asas untuk mengenal pasti dan menilai hubungan antara bidang ini.
Matriks EFI serupa dengan matriks EFE yang dikembangkan pada bahagian sebelumnya. Ia dikembangkan mengikut lima langkah:
1. Buat senarai faktor kritikal atau penentu kejayaan yang dikenal pasti dalam proses audit dalaman. Meliputi sejumlah antara sepuluh dan dua puluh faktor, termasuk kekuatan dan kelemahan yang mempengaruhi syarikat dan industri. Dalam senarai ini, tulis dahulu kekuatan dan kemudian kelemahannya. Bersikap spesifik mungkin.
2. Berikan berat relatif kepada setiap faktor, dari 0,0 (tidak penting) hingga 1,0 (sangat penting). Berat menunjukkan kepentingan relatif faktor ini untuk mencapai kejayaan. Kekuatan cenderung mempunyai bobot yang lebih tinggi daripada kelemahan. Jumlah semua bobot yang diberikan kepada faktor mesti ditambah hingga 1.0.
3. Berikan penilaian 1 hingga 4 kepada setiap faktor kejayaan untuk menunjukkan sama ada strategi syarikat semasa bertindak balas dengan berkesan terhadap faktor tersebut, di mana 4 = tindak balas yang unggul, 3 = tindak balas yang unggul. kepada min, 2 = tindak balas min dan 1 = tindak balas buruk. Penilaian berdasarkan keberkesanan strategi syarikat.
4. Gandakan berat setiap faktor dengan penarafannya untuk mendapatkan penilaian berwajaran.
5. Tambahkan markah wajaran bagi setiap pemboleh ubah untuk menentukan jumlah wajaran organisasi.
Terlepas dari jumlah kekuatan dan kelemahan utama yang termasuk dalam EFI Matrix, jumlah wajaran tertinggi yang dapat diperoleh organisasi adalah 4.0 dan jumlah wajaran terendah mungkin adalah 1.0. Nilai purata wajaran adalah 2.5.
Rata-rata berwajaran 4.0 menunjukkan bahawa organisasi bertindak balas dengan baik terhadap peluang dan ancaman yang ada dalam industrinya. Ini bermaksud bahawa strategi syarikat dengan berkesan memanfaatkan kekuatan yang ada dan meminimumkan kemungkinan kesan negatif dari kelemahan.
Purata berwajaran 1.0 menunjukkan bahawa strategi syarikat tidak memanfaatkan kekuatan ini dengan baik seperti yang ditunjukkan oleh penilaian.
Jumlah berwajaran 2.80, yang ditunjukkan pada halaman berikutnya, menunjukkan bahawa keseluruhan kedudukan strategi dalaman syarikat berada di atas rata-rata dalam usahanya untuk meneruskan strategi yang memanfaatkan kekuatan dalaman dan meneutralkan kelemahan.
Kita tidak boleh mengabaikan fakta bahawa lebih penting untuk memahami sepenuhnya faktor-faktor yang digunakan dalam matriks EFI, daripada memberikan bobot dan penilaian kepada mereka.
CONTOH MATRIK PENILAIAN FAKTOR DALAMAN
| FAKTOR KEJAYAAN | BERAT | KELAYAKAN | BERAT |
| KEKUATAN | |||
| 1. Nisbah kesolvenan meningkat kepada 2.52 | 0.06 | 4 | 0.24 |
| 2. Margin keuntungan meningkat kepada 6.94% | 0.16 | 4 | 0.64 |
| 3. Moral pekerja tinggi | 0.18 | 4 | 0.72 |
| 4. Sistem komputer baru | 0.08 | 3 | 0.24 |
| 5. Bahagian pasaran meningkat kepada 24%. | 0.12 | 3 | 0.36 |
| KELEMAHAN | |||
| 1. Tuntutan undang-undang yang tidak dapat diselesaikan | 0.05 | dua | 0.10 |
| 2. Kapasiti loji telah menurun kepada 74% | 0.15 | dua | 0.30 |
| 3. Kekurangan sistem pentadbiran strategik | 0.06 | satu | 0.06 |
| 4. Perbelanjaan R&D telah meningkat 31%. | 0.08 | satu | 0.08 |
| 5. Insentif pengedar belum berkesan | 0.06 | satu | 0.06 |
| JUMLAH | 1.00 | 2.80 |
V. PENGGUNAAN RATIOS KEWANGAN.
"Kita semua telah mendengar kisah-kisah genius kewangan yang dalam beberapa minit dapat mengambil akaun syarikat dan mencari rahsia terdalamnya melalui nisbah kewangan. Yang benar, bagaimanapun, adalah bahawa nisbah kewangan bukan bola kristal. Ini hanya kaedah yang berguna untuk mengumpulkan sejumlah besar data kewangan dan membandingkan prestasi syarikat. Nisbahnya membantu menanyakan soalan yang bersangkutan, tetapi mereka tidak menjawabnya ” (4). Ini bagus untuk diingat, kerana kekuatan profesional akauntan, pentadbir dan ahli ekonomi berorientasi untuk mengenal pasti kecenderungan untuk membuat keputusan yang berorientasikan masa depan. Analisis kewangan adalah sains dan seni. Di sini kita akan berusaha merangkumi bahagian yang berkaitan dengan sains; Kerana seni diperoleh melalui latihan dan pengalaman ketika membuat keputusan di garis tembak. Kebijaksanaan datang dengan pengalaman, dari kesalahan yang telah dilakukan sepanjang praktik profesional.
Untuk dapat menggunakan nisbah kewangan, kita memerlukan norma atau standard perbandingan. Salah satu pendekatan adalah membandingkan nisbah syarikat dengan corak industri atau bidang perniagaan di mana syarikat tersebut beroperasi pada jangka masa yang sama. Sebaliknya, penganalisis membandingkan nisbah semasa dengan nisbah masa lalu dan lain-lain yang diharapkan pada masa hadapan untuk syarikat yang sama.
Untuk tujuan kami, kami akan membahagikannya kepada empat jenis: struktur, kecairan, pengurusan dan keuntungan. Kami akan menggunakan Lembaran Imbangan dan Penyata Untung Rugi syarikat terkenal Amerika Utara, Niké Inc. dan yang masing-masing diperincikan dalam Lampiran 1 dan 2.
LAMPIRAN No. 1
NIKE INC.
PENYATA KEWANGAN TAHUNAN.
Lembaran Imbangan (DALAM RIBUAN DOLAR).
| AKAUN | MEI 200Y | MEI 200X |
| ASET | ||
| Aset semasa | ||
| Wang tunai dan setara | 119,804 | 90,449 |
| Akaun Belum Terima, kurang peruntukan hutang lapuk | ||
| Dari $.14,288 dan 10,624 | 521,588 | 400,877 |
| Persediaan | 586,594 | 309,476 |
| Perbelanjaan prabayar | 26,738 | 19,851 |
| Aset semasa lain | 25,536 | 17,029 |
| Jumlah aset semasa | 1,280,260 | 837,682 |
| Aset Tetap (Tidak Semasa) | ||
| Harta Tanah, Loji dan Peralatan | ||
| Dengan kos | 397,601 | 238,461 |
| Tolak: Susut nilai terkumpul | 105,138 | 78,797 |
| Harta, loji dan peralatan, bersih | 292,463 | 159,664 |
| Keuntungan modal komersial | 114,710 | 81,021 |
| Aset lain | 20,997 | 16,185 |
| Jumlah aset tetap (bukan semasa) | 428,170 | 256,870 |
| Jumlah aset | 1,708,430 | 1'094,552 |
| KEWAJIBAN DAN MODAL DALAM SAHAM | ||
| Liabiliti Semasa | ||
| Dokumen yang perlu dibayar | 300,364 | 31,102 |
| Hutang yang perlu dibayar | 165,912 | 107,423 |
| Liabiliti terkumpul | 115,824 | 94,939 |
| Cukai pendapatan yang perlu dibayar | 45,792 | 30,905 |
| Bahagian hutang jangka panjang semasa | 580 | 8,792 |
| Jumlah Liabiliti Tetap (bukan semasa) | 628,472 | 273,161 |
| Liabiliti tidak semasa | ||
| Hutang jangka masa panjang | 29,992 | 25,941 |
| Cukai pendapatan tertunda | 16,877 | 10,931 |
| Jumlah liabiliti tidak semasa | 46,869 | 36.872 |
| Jumlah liabiliti | 675,341 | 310,033 |
| Modal saham | ||
| Saham keutamaan yang boleh ditebus | 300 | 300 |
| Saham biasa pada nilai yang dinyatakan | 2,876 | 2,874 |
| Modal melebihi nilai yang dinyatakan | 84,681 | 78,582 |
| Utiliti terkumpul | 949,660 | 701,728 |
| Penyesuaian terjemahan mata wang | (4,428) | 1,035 |
| Jumlah modal saham | 1'033,089 | 784,519 |
| Jumlah Liabiliti dan Modal Saham | 1,708,430 | 1'094,552 |
LAMPIRAN No.2
NIKE INC.
PENYATA KEWANGAN TAHUNAN
PENYATA PENDAPATAN (DALAM RIBUAN DOLAR, KECUALI DATA SETIAP SAHAM).
| AKAUN | MEI 200Y | MEI 200X |
| Pendapatan | 3,003,610 | 2'235,244 |
| Kos jualan | (1'850,530) | (1'384.172) |
| Untung kasar | 1,153,080 | 851,072 |
| Perbelanjaan Jualan dan Pentadbiran | 664,061 | 454,521 |
| Keuntungan operasi | 489,019 | 396,551 |
| Perbelanjaan lain (pendapatan) | ||
| Perbelanjaan faedah | 27,316 | 10,457 |
| Pendapatan faedah | (11,062) | (12,324) |
| Pelbagai perbelanjaan | 11,019 | 5,060 |
| Jumlah perbelanjaan lain (pendapatan) | 27,273 | 3,193 |
| Pendapatan sebelum membuat tempahan untuk cukai pendapatan | 461,746 | 393,358 |
| Rizab untuk cukai pendapatan | 174,700 | 150,400 |
| Keuntungan bersih | 287,046 | 242,958 |
| Pendapatan sesaham (1) | 3.77 | 6.42 |
| (1) PENGIRAAN PENDAPATAN SETIAP SAHAM | 2003 | 2002 |
| Keuntungan bersih | 287'046,000 | 242'958,000 |
| Dibahagi dengan jumlah purata saham biasa yang masih ada | 76'067,000 | 37'834,000 |
| Keuntungan setiap syer | 3.77 | 6.42 |
PENYATA KEUNTUNGAN TERKUMPUL
(DILAKSANAKAN DALAM RIBUAN DOLAR)
| KONSEP | NILAI |
| Keuntungan terkumpul pada 31 Mei 200X | 701,728 |
| Pendapatan bersih pada 32 Mei 1991 | 287,046 |
| JUMLAH | 988,774 |
| Tolak: Dividen pada saham biasa | 39,084 |
| Dividen pada saham pilihan | 30 |
| Perolehan terkumpul pada 31 Mei 200Y | 949,660 |
LAMPIRAN No. 3. ANALISIS STRUKTURAL (RIBU US $).
KONSEP 200Y (%) 200X (%) VARIASI (%)
| KONSEP | 200Y | (%) | 200X | (%) | VARIASI | (%) |
| PELABURAN | ||||||
| Semasa aktif | 1,280,260 | 74.94 | 837,682 | 76.53 | 442,578 | 72.10 |
| Aset bukan semasa | 428,170 | 25.06 | 256,870 | 23.47 | 161,300 | 27.90 |
| JUMLAH | 1,708,430 | 100.00 | 1'094,552 | 100.00 | 613,878 | 100.00 |
| PEMBIAYAAN | ||||||
| Modal Asing | 675,341 | 39.53 | 310,033 | 28.33 | 365,308 | 59.51 |
| Modal sendiri | 1'033,089 | 60.47 | 784,519 | 71.67 | 248,570 | 40.49 |
| JUMLAH | 1,708,430 | 100.00 | 1'094,552 | 100.00 | 613,878 | 100.00 |
Analisis struktur ini menunjukkan kepada kita sebuah syarikat yang, sebagai perindustrian, memperlihatkan struktur sebuah syarikat komersial khas, yang mengutamakan jangka pendek dan bukannya jangka panjang. Tempoh di bawah analisis menunjukkan pertumbuhan pelaburan bersamaan dengan 56% daripada 200X. Dari mana 442 juta dolar diperuntukkan untuk jangka pendek (72.10%), dan bakinya 161 juta, untuk jangka panjang (27.90%).
Walau bagaimanapun, pertumbuhan yang hebat ini dibiayai dengan sokongan modal asing, yang diperkukuhkan pada tahun semasa dengan meningkatkan kedudukannya dari 28.33% menjadi 39.53%. Walaupun dalam perkadaran yang sama, modal sendiri menurun, jatuh dari 71.67% menjadi 60.47%. Kesan yang paling ketara diperhatikan dalam kenaikan kos kewangan yang ditunjukkan dalam Lampiran No. 2 (Lihat jadual Untung Rugi), di mana Perbelanjaan Faedah meningkat dari lebih dari 10 juta hingga lebih dari 27 juta dolar, juga berlanjutan pada kejatuhan Pendapatan sesaham dari AS $ 6.42 hingga AS $ 3.77
PETUNJUK KEBERSIHAN.
LAMPIRAN No. 4 ANALISIS MODAL KERJA BERSIH.
| KONSEP | 200Y | 200X | VARIASI |
| Semasa aktif | 1,280,260 | 837,682 | 442,578 |
| Liabiliti Semasa | (628,472) | (273,161) | (355,311) |
| JUMLAH | 651,788 | 564,521 | 87,267 |
| Indeks Solvensi (AC / PC) | 2.04 | 3.07 | |
| Indeks Ujian Asid (AC-Inv) / PC) | 1.10 | 1.93 |
Memeriksa siri masa petunjuk kecairan dari 200X hingga 200Y, diperhatikan bahawa walaupun Modal Kerja meningkat dari AS $ 564,521 menjadi 651,788, kecairan syarikat telah merosot sejak indeks solvabilitas turun dari 3.07 hingga 2.04. Yang mengesahkan indeks ujian asid yang turun dari $ 1.93 (untuk setiap dolar hutang) ke 1.10. Jelas bahawa penurunan kecairan dijelaskan oleh peningkatan liabiliti semasa yang ketara pada kadar yang melebihi pertumbuhan aset semasa dengan ketara.
INDIKASI PENGURUSAN
LAMPIRAN No. 5. HARI KOLEKSI.
| KONSEP | TAHUN | 200 HARI HARI | TAHUN | HARI 200X |
| Akaun Belum Terima | 521,588 * 365 | 63 | 400,877 * 365 | 65 |
| Jualan tahunan | 3,003,610 | 2'235,044 |
LAMPIRAN No. 6. HARI INVENTORI
| KONSEP | TAHUN | 200 HARI HARI | TAHUN | HARI 200X |
| Inventori * 365 | 586,594 * 365 | 116 | 309,476 | 82 |
| Kos Vtas. Tahunan | 1'850,530 | 1'384,172 |
LAMPIRAN No.7 HARI PEMBAYARAN.
| KONSEP | TAHUN | 200 HARI HARI | TAHUN | HARI 200X |
| Ctas. x Bayar * 365 | 466,276 * 365 | 92 | 148,525 * 365 | 39 |
| Kos jualan | 1'850,530 | 1'384,172 |
Penyebut yang biasa adalah pembelian tahun. Ia digantikan dengan kos penjualan.
Kami perhatikan bahawa hari pengumpulan mengekalkan tahap yang sama dalam dua tahun terakhir: 65 dan 63 antara 200X dan 200Y, masing-masing.
Walau bagaimanapun, kelemahan syarikat ditunjukkan pada hari persediaan, yang telah meningkat dari 82 menjadi 116 hari, dari mana disimpulkan bahawa syarikat tidak begitu kompeten dalam menghadapi persaingan, penyebab langsung kemerosotan kecairannya.
Sekiranya kita melepasi hari pembayaran dengan hari pengumpulan, kita dapati bahawa 200X dibayar lebih cepat daripada yang dikenakan (39 hari berbanding 65); trend yang telah berubah pada tahun semasa (pembayaran 92 hari berbanding kutipan 63 hari).
LAMPIRAN No. 8. INDIKASI KEUNTUNGAN.
| INDEKS | 200Y | 200X | ||
| Keuntungan * 100 Jumlah Aset | 287,046 * 100 | 16.80% | 242,985 * 100 | 22.20 |
| 1,708,430 | 1'094,552 | |||
| Pendapatan Bersih * 100 Ekuiti | 287,046 * 100 | 27.79% | 242,985 * 100 | 30.97 |
| 1'033,089 | 784,519 | |||
| Untung * 100 Jualan Bersih | 287,046 * 100 | 9.46% | 242,985 * 100 | 10.87 |
| 3'033,610 | 2'235,244 |
Walaupun terdapat peningkatan besar dalam penjualan sebanyak 35.72% berbanding tahun sebelumnya, kami perhatikan bahawa keuntungan telah menurun, baik pada tahap aset, ekuiti dan penjualan bersih. Walau bagaimanapun, ia adalah utiliti penting yang tidak dapat disedari: 28% ketara setiap tahun.
KOMEN AKHIR.
Secara ringkasnya kita dapat mengatakan bahawa pengurusan ekonomi-kewangan pengurusan agak dapat diterima. Walaupun benar bahawa dari sudut keuntungan ini tetap pada tahap yang sama dengan tahun sebelumnya, kedudukan kewangan syarikat untuk jangka panjang telah merosot, seperti yang ditunjukkan dalam Lampiran No. 1.
CADANGAN.
Untuk mengelakkan kesalahan yang dikesan dalam laporan ini, disarankan untuk mengambil langkah-langkah pembetulan berikut:
1. Untuk mengembangkan pelaburan dan penjualan, lebih baik berdasarkan sumber kita sendiri. Yang penting bukan untuk berkembang, tetapi untuk meningkat pada akhir tempoh, bahagian kekayaan secara relatif.
2. Kurangkan polisi pengumpulan yang sekarang dari 65 hari menjadi 45 hari.
3. Kurangkan hari inventori kepada sekurang-kurangnya 60 hari secepat mungkin.
Langkah-langkah yang akan menyumbang untuk meningkatkan indeks kecairan organisasi, untuk memenuhi fungsi normal aktiviti di masa depan.
Lima, 22 Oktober 2004.
(1) Kewangan dalam Pentadbiran. Halaman 215 dan berikut. Penerbitan McGraw-Hill. Edisi kesembilan. Jilid 1. Tahun 1995. Mexico DF. Mexico.
(2) Michael Porter. Strategi Persaingan: Teknik menganalisis Industri dan Syarikat. New York 195. Akhbar Bebas. Tahun 1985.
(3) Fred R. David. Konsep Pengurusan Strategik. Rumah Penerbitan Pearson Education. Edisi kelima. Tahun 1997. Mexico DF. Mexico.
(4) Richard Brealey. Steward Myers. Prinsip Kewangan Korporat. Penerbitan Mc Graw-Hill. Halaman 633 dan berikut.
Muat turun fail asal
