PENGENALAN. HUBUNGAN KEWANGAN TRADISIONAL
Bidang Penjualan dan Operasi mesti memahami dan bertutur dalam bahasa yang sama dari Pembiaya untuk memahami dan mengambil tindakan yang sewajarnya dalam bidang masing-masing dan membuat diri mereka difahami dengan betul. Sebelum, semasa dan begitu projek penambahbaikan berterusan telah dilaksanakan di pelbagai bidang syarikat (Jualan, Operasi - Membeli-belah, Logistik, Pengeluaran, dll.) Bidang Kewangan mesti menilai bagaimana mereka sedang atau sedang bekerja dan perlu buat penilaian bagaimana syarikat itu terjejas dan untuk ini, beberapa alat digunakan seperti Hubungan atau Nisbah atau Indeks Kewangan. Alat ini berguna untuk menafsirkan laporan yang digunakan oleh Akauntan dan Kewangan: Lembaran Imbangan dan Penyata Pendapatan.
The penyata kewangan kedudukan, juga dikenali sebagai Kunci Kira-kira atau kunci kira-kira, adalah laporan kewangan atau penyata perakaunan yang menggambarkan keadaan ekuiti syarikat pada satu masa tertentu. Nyatakan struktur keadaan kewangan melalui tiga konsep ekonomi, jaring Aktif, Pasif dan Warisan.
Ekuiti = Jumlah Aset - Jumlah Liabiliti.
The penyata pendapatan atau status P Kehilangan kuasa dan G anancias, adalah bahawa rancangan menyelaras dalam terperinci bagaimana dan bagaimana hasil latihan ini telah diperolehi bagi tempoh yang diberikan, konsep dan jumlah pendapatan dan perbelanjaan kenyataan.
Yang status P / G adalah dinamik, kerana ia merangkumi tempoh di mana kos dan perbelanjaan yang menimbulkan pendapatan mesti sempurna dikenal pasti. Oleh itu, ia mesti diterapkan dengan sempurna pada awal tempoh perakaunan supaya maklumat yang dikemukakannya berguna dan boleh dipercayai untuk membuat keputusan.
The Sebab dan Indeks Kewangan adalah hubungan antara komponen Lembaran Imbangan dan Penyata Pendapatan (P Kehilangan kuasa / G anancias). Mereka memberikan visualisasi pantas dan global tentang tingkah laku syarikat, menunjukkan kemungkinan kekuatan dan kelemahan dalam prestasi bidang yang berbeza. Terutama mereka memberi tumpuan kepada pengukuran : Keuntungan, Kecairan, Hutang atau Leverage, Aktiviti atau Kecekapan Pentadbiran dan Petunjuk Pasaran. (Yang terakhir tidak akan dianalisis dalam dokumen ini.
Penggunaan indeks ini memberi petunjuk di mana untuk memfokuskan analisis terperinci mengenai apa yang harus dicari dan dianalisis secara khusus. Nisbah atau nisbah kewangan yang diperoleh mungkin sangat berbeza dari satu jenis syarikat ke yang lain dan dengan alasan yang lebih besar dari satu sektor perniagaan ke sektor yang lain, oleh itu mereka TIDAK harus dianalisis sebagai nilai mutlak secara mekanik. Penggunaannya harus dilengkapi dengan konsep lain yang memungkinkan untuk penilaian yang lebih lengkap, dan akan dibincangkan dalam pengembangan dokumen ini.
Sebab Keuntungan
Indeks ini membolehkan kita menilai pendapatan atau keuntungan syarikat dari segi peratusan, sama ada berkaitan dengan Penjualan, Aset atau Ekuiti.
Mereka mengukur keberkesanan dan kecekapan pentadbiran dengan mengaitkan keuntungan yang dihasilkan oleh pelaburan berdasarkan jumlah pelaburan itu sendiri. Mereka mengaitkan kemampuan untuk menjana dana dalam operasi jangka pendek syarikat. Mereka menilai sama ada keuntungan yang dihasilkan dalam tempoh tersebut mencukupi untuk perniagaan terus beroperasi. Angka negatif mencerminkan kehilangan aset yang memerlukan kos kewangan yang lebih tinggi atau suntikan modal oleh pemilik atau pemegang saham untuk memastikan perniagaan terus bertahan, ini menjadi senario negatif yang kritikal.
Keuntungan dianalisis: Pada Aset, Pada Ekuiti, Pada Penjualan dan Pada Pemegang Saham.
Pulangan Aset (ROI) = EBIT / Purata Jumlah Aset
Pentadbiran jumlah sumber (jumlah pelaburan) dinilai dan oleh itu ia adalah ukuran keuntungan perniagaan. EBIT digunakan untuk melihat kemampuan menjana keuntungan terhadap aset tanpa dipengaruhi oleh bagaimana mereka dibiayai. Hubungan ini berguna untuk menganalisis prestasi operasi bahagian syarikat.
ROI = Pulangan Pelaburan
EBIT = Pendapatan Sebelum, Faedah, Cukai.
Pulangan Ekuiti (ROE) =
Pendapatan Bersih / Purata Ekuiti = EBIT - Faedah - Cukai / Purata Ekuiti
ROE = Pulangan Ekuiti
Pulangan pelaburan pemilik diukur setelah faedah dan cukai, itu adalah keupayaan untuk menjana keuntungan bagi pemilik atau pemegang saham.
Untuk syarikat, berikut digunakan:
Pulangan Pemegang Saham = {Harga saham (akhir awal) + Dividen} / Harga Saham Permulaan
Ini adalah apa yang diperoleh oleh pemegang saham dalam satu tempoh.
Keuntungan Penjualan = Keuntungan / Jualan
Nisbah Kecairan
Mereka menunjukkan kapasiti pembayaran syarikat dalam jangka pendek. Mereka memberi kemampuan untuk menukar aset jangka pendek menjadi tunai untuk memenuhi kewajiban jangka pendek. Ini adalah hubungan antara Aset Semasa dan Liabiliti Semasa
Modal Kerja = Aset Semasa - Liabiliti Semasa
Ini adalah ketersediaan syarikat untuk mengembangkan aktivitinya. Semakin tinggi indeks atau semakin besar perbezaan positif, semakin besar kemungkinan membayar hutang jangka pendek.
Sebab utama kecairan adalah: Nisbah Semasa, Ujian Asid dan Kecairan Mutlak.
Nisbah Semasa atau Indeks Semasa = (Jumlah Aset Semasa) / (Jumlah Liabiliti Semasa)
Ini adalah tahap keselamatan pemiutang untuk mengumpulkan dalam jangka masa pendek. Koleksinya disokong oleh aset yang dijangka akan ditukar menjadi tunai apabila hutang jangka pendek jatuh tempo. Semakin tinggi indeks, semakin banyak kecairan, tetapi mesti seimbang agar tidak mempunyai wang tanpa menghasilkan. Indeks ini dapat diputarbelitkan oleh kejadian pasaran bermusim yang mempengaruhi inventori dan penjualan, antara lain konsep lain.
Ujian Asid = (Jumlah Aset Semasa - Inventori) / Jumlah Liabiliti Semasa
Ini adalah kemampuan untuk membayar obligasi jangka pendek dengan aset yang paling cair. Berhemah bukan sahaja untuk mengurangkan inventori tetapi juga akaun belum terima yang tidak mungkin pulih dalam jangka pendek dan yang mungkin menjadi tidak dapat ditagih. Terdapat faktor ekonomi global seperti inflasi yang sangat mempengaruhi indeks ini.Memiliki kecairan yang tinggi dengan inflasi yang tinggi dan bukannya menutup akaun yang perlu dibayar atau melabur dengan kadar faedah yang tinggi kehilangan daya beli, mengakibatkan keuntungan yang rendah. Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, adalah perlu untuk menganalisis bukan hanya nilai mutlak indeks tetapi juga dengan petunjuk dan keadaan lain pada masa ini. Selain itu, ingat bahawa hubungan kewangan sahaja seperti foto - statik - dan tidak seperti filem - dengan visual yang lebih besar -
Indeks Kecairan Mutlak = Tunai + Bank + Sekuriti Boleh Nego Purata / Jumlah Liabiliti Semasa
Ia adalah petunjuk mudah tunai tertinggi syarikat dan hanya mempertimbangkan Aset Semasa yang tidak mempunyai batasan untuk mengubahnya menjadi wang, iaitu tunai, baki dalam akaun semasa, dan pelaburan dalam sekuriti boleh niaga mudah dan sederhana.
Sebab Hutang atau Leverage
Indeks ini membolehkan kita mengetahui bagaimana syarikat membiayai Asetnya dengan hutang kepada pihak ketiga, sama ada dalam jangka pendek atau jangka panjang, dan hubungannya dengan Ekuiti. Mereka menunjukkan kemampuan untuk memenuhi kewajiban yang dikontrak dalam jangka pendek dan jangka panjang. Mereka menyatakan sejauh mana syarikat itu komited kepada pemiutang dan seberapa besar syarikat itu dimiliki oleh pemiliknya. Ini menunjukkan tahap risiko yang dijalankan oleh mereka yang menawarkan pembiayaan tambahan kepada syarikat yang dianalisis. Hutang biasanya merupakan masalah aliran tunai. Sekali lagi indeks ini mesti dianalisis bersama dengan faktor dan konsep lain seperti Ekuiti. Semakin besar Ekuiti berhubung dengan Liabiliti, kemungkinan berlakunya sara hidup semakin besar.Analisis ini mesti mengambil kira keadaan nasional dan antarabangsa, kerana jika ada peluang untuk memperoleh pembiayaan dengan kepentingan yang sangat rendah jika dibandingkan, lebih mudah untuk mendapatkan leverage dan meningkatkan pengembalian modal pemilik. Sebaliknya berlaku pada masa inflasi yang tinggi dan sangat tinggi.
Nisbah Hutang atau Leverage adalah : Nisbah Leverage, Nisbah Jumlah Liabiliti terhadap Jumlah Aset dan Nisbah Perlindungan Faedah.
Nisbah Leverage = Jumlah Liabiliti / Ekuiti
Ini menunjukkan sokongan kewangan yang dimiliki syarikat melalui pemiutangnya berhubung dengan wang yang disumbangkan oleh rakan kongsi. Hubungan ini juga dibuat secara berasingan untuk Liabiliti Semasa (atau jangka pendek) dan Liabiliti Jangka Panjang dan bukannya Jumlah Liabiliti.
Nisbah Jumlah Liabiliti / Jumlah Aset adalah bahagian dana yang dibekalkan oleh pemiutang yang membiayai Aset, seperti dalam kes sebelumnya, dibuat untuk Jumlah Liabiliti, dan juga secara berasingan untuk Liabiliti Semasa dan Jangka Panjang.
Perlindungan Faedah = EBIT / Belanja Faedah
EBIT = pendapatan sebelum faedah dan cukai. (E arnings B efore Saya nterest, T paksi)
Nisbah ini ditentukan berdasarkan asas sebelum cukai kerana faedah boleh ditolak cukai. Ini menunjukkan sejauh mana keuntungan dapat menanggung meliputi faedah.
Sebab untuk Kegiatan Pentadbiran atau Kecekapan
Indeks ini membolehkan kita menilai sama ada sumber syarikat telah dilaburkan dengan baik, kelajuan pemulihan koleksi dan mengetahui tahap aktiviti pengeluaran dan / atau penjualan produk yang diuruskan oleh syarikat. Kadang kala penjualan meningkat dengan margin yang munasabah dan walaupun terdapat masalah aliran tunai, indeks ini membantu kita mengetahui penyebabnya, ia boleh menjadi inventori besar atau pergerakan lambat atau pengumpulan akaun yang perlahan.
Putaran Inventori = Kos Produk Dijual / Purata Inventori
Menunjukkan berapa kali pelaburan bahan dijual dan diisi semula dalam tempoh yang dianalisis. Membahagi hari kerja setahun dengan putaran inventori mempunyai hari yang diperlukan untuk pelaburan bahan pulih. Penurunan perolehan inventori menunjukkan peningkatan modal tanpa pergerakan inventori. Terdapat perbezaan yang sangat besar dalam hari persediaan antara syarikat walaupun dalam bidang perniagaan yang sama, kerana walaupun mereka membuat produk serupa, ada yang dapat mengikuti sistem "Push" dan yang lain "Tarik"; yang pertama akan mempunyai inventori yang besar - secara komparatif - sementara yang terakhir akan dikurangkan mengikut kanban dan pasar raya yang dikira bertekad untuk menyampaikan jumlah yang adil mengikut kehendak pelanggan mereka. Walau bagaimanapun,Kawasan kewangan setiap syarikat akan menilai berdasarkan "purata" perolehan yang munasabah. Perbezaan berdasarkan "rata-rata" tersebut akan menjadi dasar yang biasanya mereka gunakan untuk menilai aktiviti yang dijalankan. Adalah perlu untuk mengesahkan bahawa inventori tidak menjadi usang (beberapa cabang industri sangat menderita dengan faktor ini: elektronik, fesyen secara umum, dll.) Atau berhati-hati agar tidak rosak atau mudah rosak.
Tempoh Koleksi Purata
= Baki dalam Akaun Belum Terima / (Penjualan Kredit / 365 Hari)
= Tahun Perniagaan (dalam hari) / Putaran Akaun Belum Terima
Ini adalah masa yang berlalu dari saat penjualan sampai dikumpulkan, yang mencerminkan dasar pengumpulan dan toleransi. Toleransi yang lebih tinggi dari standar yang diikuti oleh giliran industri yang sama dapat mencerminkan berbagai hal: strategi penjualan di pasar yang terbatas, atau mungkin masalah pengurusan kredit yang buruk, bermusim, dll.
Putaran Bayaran Akaun = Purata Pembelian Kredit Tahunan / Akaun Belum Bayar
Tempoh Pembayaran Purata = Baki Bayaran Akaun / (Perolehan / 365)
= Tahun Perniagaan (dalam hari) / Putaran Akaun
Ini adalah masa yang diperlukan syarikat untuk membayar bilnya. Sekiranya tempohnya kurang dari standar industri, itu mungkin disebabkan oleh beberapa perkara: Anda tidak menggunakan kapasiti leverage maksimum, anda membayar terlebih dahulu untuk faedah tambahan pembayaran segera, dll. Sekiranya anda melebihi tempoh purata dalam industri, anda menggunakan pembiayaan secara berlebihan dan anda mungkin menghadapi masalah dengan pembatalan kredit anda atau tempoh kredit anda dikurangkan.
Sebagai peraturan umum, selalu diinginkan bahawa jangka waktu pembayaran rata-rata lebih besar daripada tempoh kutipan rata-rata, kerana ini bermaksud bahawa kita mengenakan bayaran dalam waktu yang lebih sedikit daripada yang kita bayar, iaitu, sebahagian dari pembiayaan kita sebagai sebuah syarikat berasal dari pembekal kami
Putaran Aset = Jualan Tahunan / Jumlah Aset.
Ini adalah kecekapan dengan mana pelaburan aset digunakan untuk menjana penjualan, iaitu berapa kali jumlah yang sama dengan pelaburan dapat dijual. Putaran tinggi menunjukkan pengendalian yang cekap.
CADANGAN:
Sangat penting untuk ditekankan lagi bahawa untuk penafsiran hubungan, indeks atau nisbah, ia harus diambil kira bahawa: Dengan sendirinya makna mereka tidak konklusif, mereka mesti ditafsirkan secara keseluruhan dalam analisis dengan siri masa melihat tren intra syarikat. Sekiranya anda memilih untuk memasukkan analisis antara syarikat dengan bidang perniagaan yang sama, anda mesti melakukannya dengan berhati-hati, dengan mengambil kira sektor atau aktiviti atau jenis perniagaan yang dimaksudkan, jangan lupa untuk mempertimbangkan perbezaan besar yang mungkin ada dalam objektif. strategik antara syarikat. Sebahagiannya tidak diperakui ISO-9000 dan tidak mengikuti Lean Manufacturing atau Six Sigma atau Kaizen dan oleh itu mempunyai visi yang berbeza mengenai inventori.Masih ada yang tidak memikirkan evolusi ekonomi global dan diatur secara eksklusif oleh ekonomi nasional atau tempatan kerana ia adalah persekitaran pasaran mereka. Sekiranya melakukan analisis silang atau antara syarikat (penanda aras), perlu diambil perhatian bahawa:
- Syarikat-syarikat tersebut berada di sektor dan perniagaan yang sama. Saiz yang serupa. Gunakan kaedah perakaunan yang serupa. Terletak di kawasan geografi yang serupa. Keadaan politik dan ekonomi yang serupa. (Beberapa negara memberi subsidi kepada sektor tertentu)
Seperti yang anda lihat, analisis kewangan yang baik jauh dari sekadar melakukan aritmetik. Pengalaman yang luas diperlukan dan diperoleh melalui analisis berterusan dari masa ke masa. Dokumen ini pada dasarnya adalah untuk mengendalikan bahasa dan mempunyai gambaran umum mengenai beberapa alat yang asasnya digunakan untuk Akauntan dan Kewangan yang berpengalaman.
Membandingkan Penyata Kewangan terhadap Industri dari masa ke masa.
Perbandingan nisbah kewangan dapat berubah dari masa ke masa dan dengan purata industri sangat mungkin menghasilkan statistik yang dapat mendedahkan kekuatan dan kelemahan dan korelasi dapat ditentukan. Menganalisis tren dalam grafik yang ditunjukkan di bawah adalah teknik yang dapat berguna ketika menggabungkan waktu dan purata nisbah kewangan industri. Dalam grafik, garis putus-putus menunjukkan nisbah yang diunjurkan. Empat sumber asas nisbah kewangan purata industri adalah:
Analisis trend nisbah kewangan
- Norma Industri dan Nisbah Perniagaan Utama dari Dun & Bradstreet; menunjukkan empat belas nisbah yang berbeza berdasarkan purata industri untuk 800 jenis perniagaan yang berbeza. Sebab-sebabnya dikemukakan oleh Industrial Classification Standard (ECI) dan dikelompokkan mengikut penjualan tahunan kepada tiga kategori.Pengajian Penyata Tahunan oleh Robert Morris Associates; mendedahkan enam belas alasan berbeza berdasarkan ukuran industri. Industri ditunjukkan dengan nombor ECI yang diterbitkan oleh Biro Banci. Sebabnya dikemukakan dalam empat kategori ukuran yang diukur dengan penjualan tahunan dan "untuk semua syarikat" dalam industri. Troy Leo's Almanac of Business \ Industrial Financial Ratio; Ini menunjukkan dua puluh dua nisbah kewangan dan peratusan berasaskan industri untuk semua industri utama.Nisbah peratusan ditunjukkan untuk kategori dua belas ukuran syarikat dan untuk semua syarikat dalam industri tertentu.Laporan Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan; FTC menerbitkan data kewangan suku tahunan, termasuk nisbah untuk syarikat pembuatan. Laporan FTC merangkumi analisis mengikut kumpulan industri dan jumlah aset.
Rujukan: http://www.joseacontreras.net/direstr/cap53d.htm
PANDUAN NILAI HUBUNGAN KEWANGAN
Rujukan dilampirkan menunjukkan Nilai "Optimum" untuk dijadikan panduan dalam keadaan "normal" di negara yang berbeza. Mereka ditunjukkan sebagai contoh sehingga orang yang menjadi kontak pertama mereka dengan alat ini mempunyai idea umum mengenai kemungkinan nilai tentatif dalam serangkaian syarat yang perlu diambil kira dalam analisis mereka:
- http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiera http://proyectopromes.org/userfiles/file/finanzas.pdf http://www.slideshare.net/alrayon/ud-cy-f-t3-estados-contables (Lihat: Prinsip panduan)http://www.franklintempleton.com.es/spain/jsp_cm/guide/glossary_r.jsp http://www.slideshare.net/Piedad1963/análisis-financiero-de-la-empresa-2703716
CATATAN ARTIKEL RUJUKAN UNTUK SEKURITI PANDUAN:
1) Indeks ini berkait rapat dengan ramalan tunai. Dalam syarikat yang diurus dengan baik, sangat penting untuk menyediakan anggaran untuk pendapatan, perbelanjaan dan pelaburan yang dirancang, sumber pembiayaannya dan beberapa helaian atau jadual untuk meramalkan koleksi dan pembayaran dalam jangka pendek untuk menentukan nilai optimum nisbah yang dianalisis dengan lebih baik.
2) Hutang biasanya lebih disukai daripada LP dan bukan CP. Walau bagaimanapun, ini dipengaruhi oleh kadar faedah yang dicapai, syarat, jaminan yang diperlukan, kemungkinan kewangan syarikat, keuntungan pelaburan yang akan dibiayai dan pelbagai pemboleh ubah lain.
3) Nisbah jangka masa pembayaran rata-rata dan jangka masa pembayaran rata-rata mesti mencapai nilai, serendah dan setinggi mungkin. Ini meningkatkan pembiayaan syarikat, yang akan disokong oleh pengumpulan cepat dari pelanggan dan pembayaran jarak jauh kepada pembekal.
4) Jelas bahawa keuntungan kewangan atau keuntungan modal yang dilaburkan oleh para pemegang saham atau peserta syarikat, sekurang-kurangnya mesti memenuhi jangkaan lain yang mungkin ditawarkan oleh pasaran modal atau kemungkinan pelaburan lain, setiap saat, Kepada mereka
5) Ia dapat diuraikan menjadi tiga pecahan formula, yang pada gilirannya merupakan tiga nisbah bebas. Oleh itu, pulangan kewangan adalah:
Keuntungan kewangan = Keuntungan penjualan * Putaran Aset * Leverage
Nilai-nilai yang berbeza dari ketiga-tiga nisbah ini dapat digabungkan dengan cara yang berbeza, tetapi akan selalu lebih baik untuk memperoleh jumlah pulangan setinggi mungkin.
Ringkasnya, dalam relativiti nilai yang didedahkan untuk beberapa petunjuk yang ditunjukkan, mungkin panduan praktikal untuk membandingkan nilai syarikat kami, khususnya, dengan yang terdedah dan dengan nilai rata-rata lain di sektor ini, dan bahkan dengan nilai skop aktiviti geografi kami. Terdapat syarikat dan majalah khusus yang secara berkala menerbitkan data dan statistik yang mencerminkan beberapa jenis data ini dan nilai rata-rata petunjuk pengurusan perniagaan mengikut sektor dan perniagaan.
BAB KEDUA.
PENGENALAN DAN DEFINISI EBIT, EBITDA DAN EVA
Pada awal dekad kedua abad ke-21, semakin banyak pemodal menggunakan EBIT, EBITDA dan EVA sebagai indeks kewangan, sebagai tambahan kepada Keuntungan tradisional, itulah sebabnya mereka disebut dalam dokumen ini, untuk memberikan gambaran keseluruhan dan istilah dan pelbagai pendapat yang ada mengenai mereka difahami.
Asal EBIDTA bermula pada tahun 90-an, menjadi popular pada akhir 90-an, di tengah-tengah gelembung teknologi dengan syarikat internet dan ledakan minyak. Sebagai contoh, mungkin berlaku bahawa syarikat minyak yang menghabiskan banyak untuk mencari prospek, boleh jadi ia memberikan nombor merah pada neraca, dan setiap hari syarikat itu bernilai lebih banyak, ketika menemui deposit, daripada tanpa memiliki mula beroperasi, mereka tidak menghasilkan pendapatan, tetapi sebaliknya meningkatkan nilai syarikat. Dengan tujuan untuk mencegah ini dan alasan lain dari memutarbelitkan visi penilaian sebenar syarikat, indeks yang berbeza telah diambil kira daripada keuntungan murni, EBITDA, hasil sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan,bahawa ia bertujuan untuk memberikan gambaran mengenai syarikat tanpa pertimbangan yang sesekali yang memutarbelitkan penilaian syarikat. Tetapi seperti semuanya, penggunaan yang betul disertai parameter lain adalah baik; Tetapi penyalahgunaan tanpa pandang bulu sebagai satu-satunya nilai untuk menganalisis syarikat boleh menjadi bencana.
THE EBITDA adalah margin kasar operasi Syarikat; sebelum menolak Faedah, Cukai, susut nilai dan pelunasan.
DEPRECIATION: Adalah kehilangan nilai buku yang aset tetap mengalami penggunaan yang mereka gunakan dan fungsi penghasilan mereka. Apabila masa perkhidmatan semakin meningkat, nilai buku aset tersebut menurun
AMORTIZASI: Ini adalah jumlah atau sebahagian pembayaran modal nominal hutang atau pinjaman. Ini adalah peruntukan yang dibuat untuk mengimbangi penyusutan.
PERTIMBANGAN DAN PENDAPAT KEWANGAN
Kesalahan yang agak biasa di kalangan NON-Financials adalah menganggap EBITDA sebagai ukuran Aliran Tunai syarikat. Kesalahan itu berpunca dari fakta bahawa faedah dan cukai adalah perbelanjaan sebenar, dan oleh itu relevan dalam pengiraan Aliran Tunai. Itu juga tidak memperhitungkan pelaburan yang dilakukan, yang menurut sektor, sangat relevan. Menghubungkan EBITDA dan Aliran Tunai juga berarti menganggap bahawa semua penjualan dikumpulkan, semua hutang dibayar, dan semua yang dibeli dijual, yang jelas tidak demikian.
Sebilangan penganalisis kewangan mengkritiknya dengan mengatakan bahawa ia boleh menjadi "petunjuk mudah ditempa", dalam pengiraan yang mana "akauntan kreatif" dapat membuat andaian yang berbeda, dan oleh itu adalah mungkin untuk " membuat " hasil sebenar organisasi. Pengiraannya lebih mudah dilakukan, sementara Aliran Tunai memerlukan pengendalian yang lebih baik.
Sebaliknya, pemodal lain berpendapat bahawa EBITDA mempunyai kelebihan untuk menghilangkan bias dalam struktur kewangan, persekitaran fiskal (melalui cukai) dan perbelanjaan fiktif (pelunasan).
Dengan cara ini, memungkinkan untuk mendapatkan idea yang jelas mengenai prestasi operasi syarikat, dan membandingkan dengan cara yang lebih tepat seberapa baik atau buruknya syarikat atau sektor atau projek dalam bidang operasi semata-mata selagi ia digunakan sebagai ukuran Keuntungan.
Sekiranya EBITDA sesuatu projek itu positif, ini bermaksud bahawa projek itu sendiri positif, dan kejayaannya akan bergantung pada perlakuan atau pengurusan perbelanjaan kewangan dan isu cukai, selain polisi susut nilai dan pelunasan.
EBITDA, misalnya, bukanlah ukuran yang memadai ketika datang ke suatu projek yang, yang dibiayai oleh sumber luaran, mengakibatkan kos kewangan yang tinggi, sehingga kejayaan projek tersebut adalah mencari jalan penyelesaian terhadap kos kewangan. kerana EBITDA positif, tetapi kos pembiayaan yang tinggi dapat mempengaruhi keputusan akhir projek dengan serius. Perkara yang sama berlaku dengan bahagian cukai, susut nilai dan pelunasan. EBITDA, seperti semua petunjuk kewangan, bukan merupakan ukuran yang mencukupi untuk menentukan sama ada sesuatu projek itu menguntungkan atau tidak, tetapi mesti dinilai bersama dengan petunjuk lain yang menilai aspek sensitif lain dari sesuatu projek.
SETIAP KRITIKSI
- Profesor J. Ramón Jiménez meyakinkan bahawa EBITDA adalah salah satu senjata pilihan Modalisme Kewangan Moden untuk menipu masyarakat pelaburan, Perbendaharaan dan pihak berkuasa Kehakiman. Penggunaan ini berkaitan dengan kes ENRON, WorldCom, Gas Asli dan terutamanya Dia memberi jaminan bahawa ia bahkan menyentuh syarikat perakaunan dan pengauditan yang besar, yang memalsukan dan memanipulasi penyata kewangan.John Percival, seorang profesor di Universiti Wharton, merujuk kepada EBITDA sebagai EBIT-DUH, juga menyoroti bahaya kerana mereka menganggap mereka bertanggungjawab sebahagian daripada celah teknologi, dengan syarikat yang tidak menguntungkan, dan yang menunjukkan data ini untuk menutup masalah keuntungan mereka. http://www.ehow.com/how_2060379_calculate-ebitda.htmlEBITDA adalah pengiraan kewangan yang tidak diatur oleh GAAP (Prinsip Perakaunan yang Diterima Secara Umum) dan oleh itu dapat dimanipulasi untuk tujuan syarikat sendiri,
PENDAPAT
Menurut pendapat penulis dokumen ini, dan dari sudut pandangan profesional dan etika, boleh dikatakan bahawa EBITDA adalah petunjuk yang baik jika digunakan dengan berhati-hati dan untuk apa yang dirancang, dan ini adalah petunjuk berbahaya jika diambil sebagai Satu-satunya ukuran kemampuan syarikat untuk menjana wang.
EVA: NILAI EKONOMI TAMBAH
Nilai Tambah Ekonomi (EVA) dikira dengan mengurangkan dari Pendapatan Operasi Bersih selepas cukai caj kos peluang modal yang dilaburkan. Ini adalah anggaran jumlah pendapatan yang berbeza dari kadar pulangan minimum yang diperlukan (terhadap pelaburan risiko setanding) kepada pemegang saham atau pemberi pinjaman. Perbezaannya boleh menjadi kelebihan atau kekurangan keuntungan.
EVA digunakan untuk: Menetapkan tujuan syarikat, mengukur prestasi, anggaran modal, analisis saham, dan komunikasi dengan pemegang saham dan pelabur.
EVA adalah perbezaan antara keuntungan operasi yang diperoleh syarikat dan minimum yang harus diperolehnya.
- EVA terdiri daripada tiga pemboleh ubah: UODI (pendapatan operasi selepas cukai), kos modal dan aset operasi bersih (modal digunakan). EVA adalah jumlah yang dihasilkan daripada pengurangan dari UODI, kos kewangan yang menyiratkan pemilikan aset oleh syarikat. Ia juga dapat difahami sebagai sisa aset operasi bersih apabila menghasilkan pulangan yang lebih tinggi daripada kos modal. Sekiranya EVA positif, ini bermaksud bahawa pengembalian aset operasi lebih tinggi daripada kos modal sejak Peningkatan UODI yang songsang tanpa membuat pelaburan untuk mencapainya adalah kaedah terbaik untuk meningkatkan EVA. Perlu diingatkan bahawa kenaikan UODI berlaku akibat kenaikan EBITDA. Melabur dalam projek yang menghasilkan RAN (keuntungan aset operasi),Lebih tinggi daripada kos modal dan membebaskan dana terbiar adalah dua cara lain untuk meningkatkan EVA. RAN suatu tempoh boleh lebih tinggi daripada kos modal, dengan EVA menurun. RAN yang digunakan untuk mendapatkan EVA tempoh mesti dikira berdasarkan aset operasi bersih pada awal tempoh, bukan akhir.
EVA adalah ukuran nilai tambah dari jangka masa tertentu, yang penting adalah bahawa nilai tambah ini meningkat dari semasa ke semasa, iaitu, ia mesti berkembang dari satu tahun ke tahun berikutnya.
CATATAN: EVA adalah tanda dagangan berdaftar Stern, Steward dan Cia de USA.
PENGIRAAN EBIT, EBITDA, NOPAT, EVA DAN EBITDA MARGIN.
EBITDA diperoleh dari penyata Untung Rugi: ia adalah Untung sebelum mendiskaun faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan.
Adalah lebih mudah untuk menggunakannya sebagai indikator Keuntungan Perniagaan, kerana tidak memenuhi aspek Kewangan dan Pajak, serta perbelanjaan perakaunan yang tidak bermaksud aliran keluar wang, sehingga dapat digunakan secara relatif untuk menilai hasil, baik antara investasi yang dibuat atau antara penjualan yang dibuat dalam jangka masa dengan perbandingan antara beberapa syarikat (analisis mendatar) atau membandingkan hasil yang sama pada saat yang berbeza (analisis menegak)
Jualan Bersih {atau Pendapatan Operasi} - Perbelanjaan Pengeluaran = EBIT {Pendapatan Operasi}
EBIT + Kos susutnilai + Kos pelunasan = EBITDA
Margin EBITDA = (EBITDA / Pendapatan Operasi atau Jualan Bersih) x 100
EBIT {atau Margin Operasi atau Keuntungan Operasi}
EBIT - CUKAI = NOPAT {Keuntungan bersih selepas cukai}
NOPAT = Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai
NOPAT - Caj Modal (Kos Modal Dilaburkan x Kos Modal) = EVA
EVA = NOPAT - Kos peluang modal yang dilaburkan
Jadual perbandingan kriteria untuk menilai keuntungan syarikat
- Ramón Jiménez. ALIRAN EBITDA DAN TUNAI. Universiti Piura. FCA-UNAM.14 / 04 / 2003Cornejo, Edinson and Díaz, David: Measuring and Managin the Value of USA USA Earnings Measures 2000 Edition 2000. Persiapan dan Penilaian projek McGraw Hill Edition 2000. Chile.Serrano Samuel - Catatan dari kelas akreditasi untuk akauntan MAJLIS DAERAH METROPOLITAN - KOLEJ AKAUNTAN CHILE.Miras C. Antonio - Nota Kelas Kewangan Esc Auditoria U. de ChileHéctor Alfonso Parra. Bagaimana untuk mengukur status kecairan dan keuntungan? Hubungan antara EBITDA dan Aliran Tunai Operasi: Kes S&P 500Ben McClure. Pandangan yang jelas di EBITDA. http://www.investopedia.com/articles/06/ebitda.asp?partner=yahoobuzz#axzz1TvZ5OIPe 10 Kejatuhan kritikal EBITDA Sharon McDonnell. 2001 http://www.computerworld.com/s/article/55895/EBITDA EBDITA Penerangan. http://www.valuebasedmanagement.net/methods_ebitda.html Gerardo Guajardo Cantú. Editorial Perakaunan Kewangan: McGraw-Hill. 2003, Edisi ke-4 Gabriel Sánchez Curiel Audit Penyata Kewangan Editorial: Pearson 2006, edisi ke-2 Joel Stern, John Shiely, dan Irwin Ross. Cabaran EVA: Melaksanakan Perubahan Nilai Tambah dalam Organisasi. John Wiley & Anak. 2001
