DUNIA 2010
- Adakah "tailwind" antarabangsa kembali? Sukar, tetapi sekurang-kurangnya, akan ada "angin sepoi-sepoi". Bagaimana berakhirnya tahun 2009?: Dunia, pada akhir tahun selepas kemelesetan (2 suku pertumbuhan berturut-turut). Separuh kedua tahun 2009 adalah 0.5% lebih tinggi daripada separuh yang sama tahun 2008. AS, pusat krisis, telah berkembang dalam beberapa bulan kebelakangan ini pada kadar kira-kira 3%. Pertumbuhan dunia: menurut IMF, 3% diramalkan untuk 2010, muncul menjelaskan kira-kira. separuh. Lima tahun sebelumnya: dunia telah berkembang antara (4.5% dan 5.5% setiap tahun) Ekonomi maju: -3.5% (2009); 1.25% (2010). Ekonomi baru muncul: 1.75% (2009); 5% (2010), eksponen utama China 9% (2010), India 7% (2010) Memacu Keynesianisme: rangsangan fiskal dan monetari yang kuat menjadikan kemelesetan hanya bertahan 1 tahun. Keputusan (tahun 2009):defisit fiskal di dunia ke-1 KDNK 9% (dua kali ganda dari tahun-tahun sebelumnya).Namun, pengangguran belum mereda. AS sudah melebihi 10% EAP. Ketegaran buruh sedikit (AS) akan menentangnya. Inflasi: agak rendah kerana kemelesetan (2009). Untuk tahun 2010, ia dijangka tumbuh sedikit (dunia membangun) disebabkan oleh kenaikan harga komoditi dan tahap aktiviti yang lebih tinggi (kurva Philips). Menurut IMF:
❖ Ekonomi maju: 0.1% (2009); 1.1% (2010).
❖ Ekonomi baru muncul + ekonomi "membangun": 5.5% (2009); 4.9% (2010).
- Komoditi utama: hampir semuanya meningkat (pasaran hadapan).
Oy Soy (Chicago): 354 US $ / t (Nov 2009); 385 US $ / t (Ogos 2010);
❖ Gandum (Kansas): 202 US $ / t (Dis 2009); 216 US $ / t (Jul 2010);
❖ Tembaga (New York): US $ 322 / troy ounce (Nov 2009); 325 US $ / troy auns (Mar 2010);
❖ Aluminium (London): 1,938 US $ / metrik t (Nov 2009); 2,130 U $ S / metrik t (Mac 2010);
❖ Minyak (WTI): US $ 77 setong (Dis 2009); spekulasi hingga AS $ 95 setong (akhir 2010, Goldman Sachs, yang paling optimis dari semua ramalan);
❖ Emas (New York): 1,196 US $ / troy ounce (Dis 2009); 1,200 US $ / troy auns (Jun 2010); UMUMNYA MENJADI ANTI-SIKLIKAL (meningkat dalam krisis, jatuh atau kekal semasa pengembangan), MESKIPUN UNTUK TAHUN 2010 PELUANG INI BOLEH DIHASILKAN.
- Kelemahan dolar: disebabkan oleh kadar faedah yang rendah di AS dan kadar yang lebih tinggi di EU, euro akan terus meningkat berbanding dolar; tetapi sedikit, disebabkan oleh tekanan dari pengeksport Eropah (ia boleh naik dari US $ 1,50-semasa- hingga US $ 1,60-akhir 2010- per euro). Kadar rendah di AS sehingga akhir tahun 2010. Sebilangan besar bank pusat dunia pertama akan memperketat dasar monetari mereka (menaikkan kadar faedah) sebelum AS, yang menjamin kelemahan yang lebih besar dalam dolar 2010. Kecairan besar yang dilancarkan oleh Federal Reserve oleh rancangan juga mempengaruhi Sebagai penyelamat, ada lebih banyak penawaran daripada permintaan untuk dolar di pasar.Yuan tidak diharapkan akan turun berbanding dolar, China masih bergantung pada kelebihan nilai tukar untuk kejayaan eksportnya.
ARGENTINA 2010
Pertumbuhan sederhana hingga sederhana, walaupun terdapat kesilapan berterusan dalam dasar ekonomi K.
- Pertumbuhan: pemacu utama kacang soya (peningkatan kuantiti 60%) dan industri automotif;
Econom Ahli Ekonomi Pelan Fenix: 6%;
❖ Miguel Bein: 4.2%; tetapi jika kredit antarabangsa dibuka, ia mungkin lebih banyak;
❖ Eduardo Fracchia (IAE): 3.6%;
❖ Mario Brodersohn: 3%;
❖ Orlando Ferreres: 3%;
Meeting Ahli Ekonomi Mesyuarat AAEP: antara 2% hingga 3%;
❖ Miguel Kiguel: 1.5% hingga 2%;
❖ IMF: 1.5%;
❖ Rodolfo Cavagnaro: stagflasi, iaitu pertumbuhan hampir sifar (bersamaan dengan percepatan inflasi).
❖ Brazil akan berkembang antara 5% dan 8% pada tahun 2010. KONTRAK BUKTI DENGAN ARGENTINA.
- Inflasi: meningkat berbanding tahun 2009, walaupun tidak terkawal. Sebab: pertumbuhan KDNK yang dijangkakan rendah.
Uto Instituto Di Tella: 20%;
Econom Ahli Ekonomi Mesyuarat AAEP: antara 15% dan 18%; ❖Miguel Bein: antara 15.5% hingga 17%; ❖Orlando Ferreres: 17%.
❖ Eduardo Fracchia (IAE): 16%;
- Pengangguran: ia akan turun sedikit, kerana tidak banyak meningkat pada tahun 2009. Kekakuan buruh di Argentina banyak membantu (ia melindungi dari pemberhentian). Dari 9.1%
(Suku ke-3 2009) kemungkinan akan menurun kepada 8%).
- Dolar di Argentina: terdapat banyak penyebaran dalam ramalan, tetapi sudah pasti bahawa sesuatu akan naik, dan ia akan melakukannya dengan teratur, seperti pada tahun 2009.
❖ Orlando Ferreres: $ 4.60 pada akhir tahun 2010;
❖ Ahli Ekonomi Mesyuarat AAEP: pada pertengahan 2010, 35% daripada mereka yang berunding (antara $ 4,10 dan $ 4,30), 35% lagi (antara $ 4,30 dan $ 4,50), 30% (di atas $ 4,50);
❖ Eduardo Fracchia (IAE): $ 4.40 pada akhir tahun 2010;
Market Pasaran Hadapan (ROFEX): $ 4,20 pada akhir tahun 2010.
- Sebagai pertukaran, semuanya bergantung pada apa yang dilakukan oleh Brazil dan hubungan dolar / euro di seluruh dunia;
Argentina selalu bertindak balas terhadap 2 pemboleh ubah ini, berdasarkan premis K: "kadar pertukaran sebenar yang tinggi" untuk mempromosikan eksport industri.
- Dolar atau euro? Euro cenderung meningkat sedikit berbanding dolar, dari AS $ 1.50 hingga AS $ 1.60, tetapi mungkin tidak lebih. Kemarahan dari pengeksport Eropah: peso nyata dan Chili: kedua-duanya meningkat berbanding dolar (dan peso Argentina), tetapi Chile lebih beransur-ansur, Brazil lebih tajam kerana aliran masuk modal yang sangat besar. Tahun 2010 akan menjadi lebih tenang, kecenderungan penilaian semula menjadi perlahan, dan sedikit penurunan kedua-dua mata wang mungkin akan dilihat berbanding dolar (dan peso Argentina). Big Mac Index dan Kadar Pertukaran Sebenar: walaupun inflasi tinggi, masih ada kelebihan di sisi
kadar pertukaran untuk peso Argentina. Oleh itu reaksi Brazil dan "lesen bukan automatik", yang sangat mempengaruhi Mendoza (wain, industri pertanian, dll.).
- Imbangan Dagangan 2010:
❖ Miguel Bein: impo (+ 32%), ekspo (+ 23%); lebihan perdagangan AS $ 15,000 juta.
❖ Orlando Ferreres: lebihan perdagangan AS $ 10,000 juta; terdapat banyak import "trodden" yang diperlukan untuk mengekalkan pelaburan pada tahun 2010.
- Prospek fiskal 2010:
Ig Miguel Bein: perbelanjaan meningkat pada kadar 28% per tahun berbanding sumber daya pada 21% per tahun, iaitu penurunan kepada 0.3% daripada KDNK dalam lebihan utama; dan 1.7% KDNK apabila portfolio BCRA, Lottery, ANSÉS, antara lain disertakan.
❖ Mario Brodersohn: Lebihan KDNK 0.6% termasuk faedah (2010);
- Bagaimana tahun 2009 berakhir dari segi pertumbuhan?
❖ ECLAC: + 1.5% (berdasarkan data INDEC);
❖ Orlando Ferreres: -5%; ❖Ricardo Arriazu: -3.1%;
❖ Miguel Kiguel: antara -2.5% hingga -3%;
❖ Echolatin: -3%;
❖ IMF: -2.5%;
❖ Namun, selama 3 bulan terakhir (sekurang-kurangnya), pengeluaran perindustrian telah meningkat baik berbanding bulan sebelumnya (tanpa bermusim) dan sehubungan dengan bulan yang sama tahun sebelumnya, yang menunjukkan bahawa negara kita hampir berakhir dengan kemelesetan, di selaras dengan dunia.
- Bagaimana tahun 2009 berakhir dari segi inflasi? Hampir semua orang berpendapat bahawa yang benar adalah kira-kira 15% setahun, INDEC kurang dari 10% per tahun. Begitu juga, keranjang inflasi bukan makanan, yang terakhir telah berkembang lebih banyak.
MENDOZA 2010
Gelombang antarabangsa dan nasional akan membawa kita bersama, walaupun "Pengurusan Cek" lemah.
- Pertumbuhan: 8.3% (2007) 3.4% (2008); negatif (2009); sedikit pertumbuhan (2010), 1% di atas harga nasional disebabkan oleh kenaikan harga minyak di pasaran antarabangsa (2010). Secara umum, tahun-tahun di mana Mendoza berkembang lebih banyak daripada negara ini disebabkan oleh kenaikan harga minyak. Untuk tahun 2010 ia dijangka meningkat: Minyak (WTI): sekitar AS $ 80 setong (akhir tahun 2009); diperkirakan mencapai AS $ 95 setong (akhir tahun 2010, Goldman Sachs); Pengangguran: 2009 meningkat berbanding tahun 2008. untuk 2010 sedikit peningkatan. Pengangguran nampaknya menunjukkan tanda-tanda penurunan (2009) –lihat jadual di bawah- Inflasi: sangat serupa dengan ramalan nasional.Kewangan Awam: hutang yang diluluskan $ 420 juta; sebahagian akan digunakan pada tahun 2009, sebahagian pada tahun 2010 (bon di pasaran antarabangsa, kadar yang lebih baik).
Ramalan SAYA
- Ramalan tahun 2010 saya: walaupun saya tidak menangani semua maklumat yang dikendalikan oleh perunding Buenos Aires, saya menjangkakan kira-kira:
➢ Pertumbuhan (negara): 3%.
➢ Inflasi (negara): 20%.
➢ Pengangguran (negara): 8.5%.
➢ Dolar: sekurang-kurangnya ia akan mencecah $ 4.25 pada akhir tahun 2010.
➢ Kadar dan euro akan memenangkan (sedikit) dolar sebagai alternatif pelaburan untuk penjimat, namun saya cadangkan menyimpan minimum 30% dolar dalam bakul pelaburan.
Pes Peso nyata dan Chili cenderung turun sedikit berbanding dolar (dan peso Argentina). Dengan kata lain, mereka tidak akan menjadi alternatif pelaburan kewangan yang baik.
➢ Saya tidak begitu yakin bahawa emas akan terus meningkat, ia telah meningkat dengan banyak (lebih daripada 20% pada tahun 2009); Walaupun kebanyakan penganalisis menjangkakan ia akan terus meningkat, terutama disebabkan oleh kelemahan dolar AS. Pada pendapat saya, dunia yang sedang berkembang akan menurunkan permintaan emas kerana "ketidakpastian", yang akan memperlambat kenaikannya dengan banyak.
➢ Mendoza akan tumbuh 4% (iaitu sedikit lebih banyak daripada Bangsa) disebabkan oleh kenaikan harga minyak. Pengangguran akan antara 5% dan 6% (bergantung pada suku, faktor musim) dan inflasi serupa dengan negara.
Scenario Senario ini mempunyai kebarangkalian 95%, tetapi ada yang pesimis (5%), lihat slaid seterusnya.
3 SCENARIOS 2010
Scenario Senario yang terdedah: ia adalah kemungkinan besar (95%). Pertumbuhan yang sederhana hingga sederhana, dolar naik sedikit dan secara teratur, inflasi meningkat (tetapi tidak melarikan diri) dan pengangguran yang sedikit menurun.
Scenario Senario pesimistik: ia akan menjadi salah satu di mana pemboleh ubah politik sangat merumitkan ekonomi (misalnya, kehilangan kuasa dalam perkahwinan K yang sangat ketara). Dalam keadaan itu, ekonomi akan terus mengalami kemelesetan, terdapat banyak pertukaran dan pergolakan kewangan dan mungkin juga presiden harus mengundurkan diri. Senario ini tidak mungkin (5%), tetapi tidak boleh dikesampingkan, kekuatan K telah terhakis dan ketika pasar "mencium kelemahan politik", mereka menyerang mata wang, memaksa penurunan nilai yang kuat, yang memicu peristiwa politik (ingat Alfonsin dan De La Rúa).
KESIMPULAN
Scenario Senario yang paling mungkin adalah dunia pertama
(lokomotif) keluar dari kemelesetan menjelang akhir tahun 2009 dan berkembang secara sederhana pada tahun 2010, menyeret Argentina dan sebahagian besar (wagon) yang baru muncul dan terbelakang.
◼ China dan India bukan dunia pertama tetapi hari ini mereka adalah lokomotif, bukan gerabak.
◼ Namun, politik domestik (pengurusan K lemah) akan sedikit melambatkan gerabak Argentina; sebagai contoh, Brazil akan berkembang lebih banyak daripada Argentina pada tahun 2010, dua kali.
Muat turun fail asal
