Apa yang akan berlaku pada dolar tahun ini?
Untuk tahun 2009, satu dolar dijangka naik secara beransur-ansur sehingga mencapai $ 4 pada akhir tahun (dengan syarat bahawa orang Brazil tidak terus menyusut nilai); Kerajaan akan memanfaatkan tahun ini dengan jangkaan inflasi yang rendah (disebabkan kemelesetan) untuk menurunkan nilai mata wang kita untuk mendapatkan kembali daya saing kadar pertukaran terhadap negara-negara jiran kita.
Walau bagaimanapun, dasar susut nilai ini mempunyai harganya, kerana, misalnya, ini bermaksud mengekalkan kadar faedah yang tinggi dalam rangkaian perbankan, untuk mengelakkan deposit peso Argentina melarikan diri untuk membeli dolar. Kenapa? Kerana dengan mengubah dolar menjadi aset yang meningkat nilainya, adalah penting untuk mengekalkan tahap suku bunga yang tinggi, yang melebihi jangkaan penurunan nilai (yang merupakan jangkaan pendapatan membeli dolar) yang dimiliki pasaran hari ini ($ 4 per dolar untuk Disember 2009 di pasaran hadapan pasaran saham Buenos Aires).
Jika tidak, iaitu, jika BCRA berusaha mengekalkan kadar yang rendah, misalnya untuk mengaktifkan semula ekonomi, satu-satunya perkara yang akan dibuat ialah "bom masa", yang akan meletup pada suatu ketika pada tahun 2009, kerana jika kadar faedah deposit (iaitu keuntungan menyimpan $ di bank Argentina dan bukannya AS $) lebih rendah daripada jangkaan penurunan nilai, pasaran akan menjangkakan lebih banyak pendapatan dalam satu tahun dengan dolar daripada dengan memasukkan peso di pasaran kewangan tempatan, dan dengan cara ini pengendali akan cepat melakukan dolar, menyebabkan kadar pertukaran yang ketara berjalan, yang mana di Argentina anda tidak pernah tahu di mana ia akan berakhir.
Tetapi kita juga tidak perlu terlalu khawatir, BCRA hari ini menyedari bahaya ini dan akan memastikan kadar faedah deposit pasaran melebihi jangkaan penurunan nilai (kira-kira 15% untuk tahun 2009, iaitu perbezaan antara satu dolar hingga $ 3.55 hari ini dan $ 4 pada akhir tahun 2009). Masalahnya adalah bahawa ini menyiratkan mengekalkan kadar faedah yang tinggi (sekurang-kurangnya 20% per tahun untuk deposit dan 30-35% per tahun untuk pinjaman), yang bertentangan dengan hasrat pemerintah untuk mengaktifkan semula penggunaan dan pelaburan, tanpa mengira sama ada kredit pembangunan yang dilancarkan Cristina dalam beberapa bulan kebelakangan ini (untuk kereta, pelancongan, modal kerja, eksport, peralatan, dll.) berfungsi dengan baik atau tidak.
Apa yang akan berlaku dengan pertumbuhan ekonomi?
Ia dijangkakan untuk tahun 2009, di tingkat negara, pertumbuhan PDB yang akan meningkat antara 2% dan -2%, dengan tingkat positif lebih mungkin (pada pandangan saya), kerana sesuatu akan membuat mega terasa -Perancangan kerja awam untuk Cristina, walaupun dalam jumlah yang sebenarnya jauh lebih menarik daripada iklan. Tetapi, seperti ramalan saya untuk pertumbuhan, sudah pasti akan sangat kecil, kerana ekonomi akan menjadi sangat sejuk, berbanding tahun 2008 dan terutama pada tahun 2007 (tahun baik terakhir K pada tahap pertumbuhan).
Tetapi harus diingat bahawa pastinya INDEC, berganding bahu dengan "Moreno dan anak buahnya", akan berusaha menunjukkan pertumbuhan yang lebih besar, mengganggu statistik, seperti yang telah dilakukan selama 2 tahun, terutama tahun 2008 yang lalu, tetapi sebenarnya Kadar pertumbuhan akan sedikit lebih tinggi daripada 0% (boleh 1% atau 2%), iaitu ekonomi yang hampir dalam kemelesetan.
Dan kerana Mendoza bukan sebuah pulau, ia akan mengikuti tren nasional, kerana minyak bahkan tidak akan menyelamatkannya, dengan harga antarabangsa yang sangat tertekan. Oleh itu, pertumbuhan tempatan juga hampir mendekati 0%, walaupun terdapat ramalan kerajaan untuk eksport kita (anggur di antaranya), yang tidak begitu buruk, terutama terhadap pasaran Brazil.
Apa yang akan berlaku pada eksport?
Di peringkat nasional, tahun yang lemah diharapkan, kerana kebanyakan ekonomi eksport serantau kita memiliki kehadiran yang kuat di EU dan AS, pasaran yang paling terjejas oleh kemalangan global. Malah Brazil telah melambat pertumbuhannya, selain pelanggan besar kami dan rakan kongsi utama Mercosur. Selain itu, kita mesti menambahkan masalah kemarau, yang telah meruntuhkan penuaian bijirin kita, penjana utama pertukaran wang asing untuk negara ini.
Pada tahap Mendoza, perasaan saya adalah bahawa eksport akan menjadi perlahan (dan bahkan turun beberapa titik juga), tetapi persoalannya tidak sepenuhnya jelas, kerana misalnya ada pakar di sektor anggur yang tidak percaya bahawa tahun 2009 akan sangat buruk pada tahap yang dapat dieksport, yang menjadikan nombor eksport akhir kita, di peringkat wilayah, sangat sukar untuk diproyeksikan. Saya rasa kuncinya adalah berapa banyak anggur yang diimport (dari dunia pembuatan anggur baru) orang Eropah dan Amerika Utara berhenti mengambil tahun ini yang sangat buruk bagi mereka; Mereka mungkin memutuskan untuk tidak menekan "perlakuan kecil yang tidak begitu mewah" ini dan permintaan untuk kita tetap kuat; Ini akan menjadi tahun yang menarik untuk menganalisis pasaran wain eksport Argentina, mungkin tahun peluang bagi kita untuk menempatkan diri dalam beberapa segmen dengan harga sederhana-rendah.
Bagaimana ia akan mempengaruhi tahap pekerjaan?
Pengangguran tidak dijangka melambung tinggi, tidak seperti di negara-negara teras. Di negara kita, saya ragu bahawa pengangguran akan meningkat lebih dari 3 mata (mungkin mencapai 11% dari EAP), seperti di Mendoza (mencapai 7% dari EAP); walaupun pengangguran mungkin akan meningkat dalam jumlah yang lebih besar, baik di Mendoza dan di peringkat negara. Namun, sangat mungkin bahawa pada tahun pilihan raya ini INDEC juga akan "membuat" petunjuk ini, yang akan membicarakan mengenai pengangguran rasmi dan sebenar. Terdapat beberapa pergerakan ke arah itu, walaupun masih samar.
Apakah faktor-faktor yang paling mempengaruhi ekonomi Argentina dan Mendoza?
Di tingkat nasional, penurunan permintaan internasional dan pesimisme yang ada di tingkat bisnis, karena di samping itu manajemen Cristina tidak "terlalu banyak memberi inspirasi". Pada tingkat Mendoza itu serupa, sejak saya mengulangi, kami bukan pulau dan selain itu, pengurusan Jaque tidak "terlalu banyak memberi inspirasi" kepada pengusaha kami.
Bilakah krisis ini berakhir? Melalui gejala apa kita akan melihat kesudahannya?
Apabila di negara-negara tengah pasaran saham mereka, indeks keyakinan pengguna mereka dan secara amnya petunjuk penggunaan dan pelaburan mereka mula meningkat dengan stabil. Juga pada masa itu pasti emas akan mula jatuh dan minyak naik. Oleh itu, apabila statistik ini mula dibaca, pasti kita akan berada di titik perubahan krisis global ini, dan kemudian banyak lagi petunjuk akan mula positif.
Apa yang paling ditakuti oleh ahli ekonomi mengenai keadaan semasa? Apakah langkah berjaga-jaga yang perlu diambil?
Dalam kes saya, yang paling membimbangkan saya ialah Cristina membuat pilihan yang buruk pada bulan Oktober, dan pasaran kewangan merasakan "kelemahan politik", yang menyebabkan bank dan pertukaran pertukaran yang kuat, yang di Argentina anda tidak pernah tahu di mana ia berakhir.
Namun, dalam senario ini (hari ini, Mac 2009) saya tidak memberikan kebarangkalian lebih tinggi daripada 30%, kerana ia mencipta PJ mempunyai tingkat undi sendiri yang tidak dapat dipertimbangkan, dan juga mempunyai "kaedahnya" untuk memenangi suara tambahan di kelas yang lebih rendah, yang menghilangkan sedikit ini "pilihan buruk".
Selain itu, harus diakui bahawa pemerintah telah mengambil langkah berjaga-jaga yang sangat penting (walaupun banyak dibincangkan): melindungi akaun fiskal kita melalui nasionalisasi sistem persaraan, yang memberikan negara ini bantalan yang sangat penting untuk ditunjukkan keselesaan fiskal dan beritahu pasaran: "Tuan-tuan, Argentina tidak berisiko gagal bayar."
Saya percaya bahawa "tamparan perak" yang benar ini, walaupun dikritik dalam beberapa aspek, telah menjadi ukuran utama agar di Argentina hari ini kita tidak terburuk, kerana pasaran ketika mereka merasakan risiko gagal bayar, jangan memaafkan anda.
