Indeks sebut harga adalah elemen yang paling mewakili untuk analisis pasaran saham, kerana instrumen yang paling lincah dan sederhana untuk menggambarkan evolusi dan trend harga saham
Indeks dapat didefinisikan sebagai instrumen statistik yang mewakili dengan cara yang disingkat dan sederhana, dalam jumlah rata-rata tunggal, pelbagai variasi fenomena tertentu dengan ciri-ciri homogen dalam jangka waktu yang ditentukan.
Dalam kes khusus pasaran saham, Indeks Harga Saham adalah petunjuk rata-rata yang mencerminkan, dalam jumlah tertentu, variasi agregat dalam harga sekumpulan saham.
Beg bimbit
Tidak ada kriteria terpadu untuk penyesuaian portfolio indeks, ini dipertimbangkan untuk setiap syarikat terhadap ciri-ciri mereka mengenai pasaran saham
Potensi pengguna Indeks Harga Saham sangat pelbagai. Oleh kerana indeks tersebut merupakan singkatan dari variasi pasar, ini merupakan rujukan wajib bagi broker saham, penganalisis kewangan dan ekonomi dan masyarakat pelaburan.
Pengguna yang berlainan ini, dengan keprihatinan, harapan dan keperluan yang berbeza, mencari kemungkinan menggunakan indeks kerana secara amnya:
1. Ini adalah mekanisme maklumat sintetik peratusan turun naik harga saham.
2. Ini adalah gambaran sebenar dari apa yang berlaku di pasaran dengan membiarkan evolusi, trend dan kitaran yang ditunjukkan di pasaran saham dikenal pasti.
3. Menyediakan asas dan kriteria untuk perbandingan keputusan pelaburan secara umum dan pemilihan portfolio saham secara khusus.
4. Hal ini memungkinkan untuk mengaitkan kewujudan situasi ekonomi jangka pendek dengan variasi dalam pasaran saham dan untuk membuat kesimpulan tentang adanya atau tidaknya faktor-faktor tertentu yang menyebabkan evolusi harga saham.
5. Ini adalah petunjuk penting dalam analisis harga saham dalam keadaan semasa dan berterusan.
6. Berfungsi untuk mendapatkan panduan mengenai keadaan di mana pasaran sedang berkembang.
Indeks dan perubahan harga saham
Semasa menganalisis variasi pada tingkat harga saham, harus diingat bahawa terdapat turun naik harga yang disebabkan oleh:
- Pengaruh yang dikawal oleh pasaran: Ini adalah pengaruh yang dihasilkan oleh tindakan eksklusif penawaran dan permintaan pasaran. Pengaruh di luar pasaran: Ini adalah turun naik harga yang tidak dikawal oleh pasaran. Oleh itu, tahap harga saham mungkin mengalami perubahan yang disebabkan oleh keputusan di luar pasaran. Begitulah kes perubahan tahap harga kerana terbitan baru, pembayaran dividen saham, pengurangan atau kenaikan nilai nominal saham, antara lain.
Sekiranya anda mahu indeks hanya mengukur variasi harga saham tanpa mengira sebab yang mendorongnya, iaitu, tanpa mengambil kira sama ada ia berlaku kerana pengaruh luaran atau bukan pasaran, kita berbicara mengenai penggunaan Indeks tanpa Debugging.
Di Bursa Saham, turun naik harga kertas yang dirundingkan, adalah panduan untuk menyimpulkan secara statistik keadaan di mana turun naik pasaran berkembang
Sebaliknya, jika anda ingin mengukur variasi yang dimotivasikan hanya oleh pengaruh yang dikondisikan oleh pasaran, anda bercakap tentang menggunakan Indeks Debug; Ini diperoleh dengan memasukkan pembetulan teknikal atau pembetulan pada formula asas, untuk mengasingkan faktor-faktor yang menyebabkan keadaan seperti itu.
Saham yang ditunjukkan dalam pengiraan indeks
Aspek asas yang mesti dipertimbangkan dalam penstrukturan indeks adalah perbandingan saham; dengan kata lain, berapa jumlah dan kumpulan tindakan yang dibuat pengiraannya.
Trend yang paling banyak digunakan untuk pengiraannya adalah:
- Jumlah Portofolio: Termasuk semua saham yang tersenarai di bursa saham. Sebahagian Portofolio: Contoh saham tertentu di pasaran saham disertakan.
Dalam teori indeks, aspek komposisi saham indeks disebut sebagai pemilihan Portofolio Khas atau Portfolio Hipotesis. Yang pertama seharusnya terdiri dari portfolio saham rata-rata pelabur, yang kedua digeneralisasikan dengan memasukkan semua saham di pasaran.
Di bawah generalisasi yang sederhana tetapi luas ini, mesti diambil kira bahawa terdapat sebilangan besar stok yang menunjukkan tahap urus niaga minimum yang sangat sukar untuk menetapkan harga saham yang mewakili.
Fakta-fakta ini tercermin melalui petunjuk Likuiditas Pasaran Saham yang mengaitkan jumlah saham yang diperdagangkan pada tahun dan jumlah saham yang beredar syarikat pada 1 Januari setiap tahun dan frekuensi perdagangan yang mengaitkan bilangan roda di mana satu saham diniagakan berbanding jumlah pusingan pasaran saham untuk tempoh tersebut.
Akhirnya, harus diambil kira bahawa tanpa mengira sama ada indeks dikira berdasarkan semua saham di pasaran, sebilangan besar Bursa Saham seterusnya mengira Sub-Indeks Harga Saham berdasarkan portfolio saham yang paling mewakili yang mereka diperdagangkan di pasaran itu.
Dengan cara ini, pelabur mempunyai indeks yang berfungsi sebagai rujukan dalam penerapan kebijakan pelaburan praktikal, kerana ia mencerminkan realiti pasaran saham dari segi saham yang sebenarnya mempunyai perundingan aktif.
Indeks adalah petunjuk rata-rata tingkah laku umum pasaran saham, sebab itulah keputusan pelaburan perniagaan mesti dibuat terhadapnya
Wajaran saham
Menimbang kepentingan saham dalam portfolio hanyalah memperoleh pekali yang mengaitkan relevansi tindakan tersebut dalam saham yang membentuk portfolio tersebut. Terdapat perbezaan pendapat yang jelas mengenai sama ada betul atau tidaknya pengiraan indeks dengan atau tanpa pemberat. Klasifikasi yang paling biasa menyebabkan penerapan sistem pengiraan satu atau yang lain adalah membahagikan indeks kepada:
Indeks sederhana atau tidak berwajaran
Di bawah sistem pengiraan ini, saham yang campur tangan dalam indeks mempunyai penyertaan yang sama dalam turun naik global, indeks tidak berwajaran menjadi purata aritmetik variasi harga.
Atas sebab ini, pemboleh ubah purata dipertimbangkan dalam setiap tindakan tertentu dengan cara yang sama. Dengan cara ini, stok paling dinamik di pasaran dibuat secara diam-diam dibandingkan dengan stok di mana-mana tahap aktiviti.
Berat
Indeks berwajaran digunakan untuk menggambarkan variasi harga saham dengan tahap heterogenitas yang tinggi
Indeks berwajaran
Dalam bentuk pengiraan ini, syarikat yang paling aktif dan perwakilan di pasaran saham, dalam jumlah dagangan atau modal pasaran saham, diberi kepentingan relatif yang lebih besar dalam pasaran.
Apabila mempertimbangkan ini, lebih mudah untuk menentukan bahawa pasaran saham tidak selalu terdiri daripada saham-saham dari tahap yang homogen, tetapi tingkah laku yang tidak terkira banyaknya, yang tercermin dalam heterogenitas besar yang ada dalam harga saham yang berlainan.
Pada masa ini, Indeks dihitung dengan mempertimbangkan beberapa bentuk pemberat. Ini boleh menjadi pelbagai, yang paling banyak digunakan:
- Modal saham atau Permodalan pasaran Volume yang diperdagangkan Rata-rata masa urus niaga Tahap aktiviti dan harga
Permodalan pasaran
Permodalan pasaran diambil sebagai rujukan, kerana menyajikan nilai syarikat pada harga pasar. Oleh kerana kepelbagaian nilai permodalan ini bagi setiap syarikat, mungkin hanya sebilangan saham yang mewakili peratusan yang sangat tinggi dari jumlah modal pasaran yang dipertimbangkan, memberikan pengaruh yang sangat kuat terhadap prestasi indeks, tanpa semestinya saham yang paling mewakili. dan dinamika pasaran.
Jumlah dagangan diperdagangkan
Semasa menilai semua aspek yang berkaitan dengan pemberatan indeks menurut Volume Traded, perlu diambil kira bahawa perubahan harga individu dari saham yang berlainan dibuat pada jumlah perdagangan yang sangat berbeza.
Purata masa urus niaga
Variasi harga adalah hasil perdagangan saham yang biasanya mempengaruhi bahagian terhad dari jumlah saham syarikat, jadi mesti ada beberapa bentuk pemberat yang membebankan aktiviti pasaran saham sebenar, di situlah pengiraan masuk. daripada purata transaksi sementara.
Tahap dan harga aktiviti
Ini hasil daripada saham yang diperdagangkan dan bukan dari jumlah keseluruhan saham yang berada di luar pasaran.
Permodalan Pasaran dikira sebagai produk saham dalam edaran kali harga saham syarikat di pasaran saham.
Terlepas dari kaedah pemberat yang digunakan dalam mengira indeks, akan ada kepekatan saham yang lebih besar, oleh itu pentingnya memilih sampel saham yang besar dan mewakili yang sangat penting di pasaran saham, sehingga pada menimbang pasaran aktif diwakili dengan setia.
Pembinaan indeks
Dalam pembinaan indeks yang mengukur dan mewakili secara nyata tingkah laku beberapa fenomena, dalam hal ini pasaran saham, ada aspek yang sangat relevan seperti: komposisi, pembetulannya, pemberatnya, berkala, asasnya, dll.
Sebab matematik
Sebab praktikal yang berkaitan dengan pemilihan formula matematik sangat subjektif. Tidak ada konsensus mengenai perumusan indeks yang lebih baik dan, dengan demikian, terdapat keragaman besar dalam formula yang digunakan, tanpa sebab ini dapat dikatakan bahawa satu indeks lebih baik daripada yang lain.
Bergantung pada formula yang dipilih, indeks dapat diklasifikasikan sebagai " indeks fiktif " dan " indeks sebenar ".
Indeks rekaan
Ini adalah purata aritmetik atau geometri, mereka adalah indeks sederhana atau tidak berwajaran. Pengiraannya praktikal dan pengendaliannya mudah, tetapi hasilnya tidak dianggap diperoleh berdasarkan elemen dan ukuran yang sama, kerana dihitung berdasarkan variasi harga yang terpencil tanpa mengira jumlah rundingan yang dilakukan.
Indeks sebenar
Ini dianggap indeks yang lebih baik dalam teori statistik, di mana berikut menonjol:
- Indeks Harga Laspeyres Indeks Harga Paasche Indeks Saham Fisher Index
Pilihan di antara indeks-indeks ini mungkin lebih berkaitan dengan objektif yang ingin anda berikan pada indeks, daripada dengan pilihannya atas sebab-sebab matematik.
Pembahagian
Kepelbagaian saham yang membentuk pasaran membuat heterogenitasnya kurang menunjukkan indeks, sebagai mekanisme untuk memerhatikan tingkah laku kumpulan saham tertentu. Oleh itu, apabila indikator diperlukan untuk stok yang lebih homogen, kita berbicara mengenai pembahagian dalam indeks, dalam bentuk kumpulan dan subkumpulan yang ditentukan sebelumnya.
Terdapat pelbagai kemungkinan pengelompokan yang bertindak balas terhadap kriteria subjektif atau keinginan pengguna tertentu, oleh itu, subdivisi yang paling sering digunakan adalah " Sektor Kegiatan Khusus ". Kecenderungannya adalah untuk mencari pengkhususan yang lebih besar dalam penstrukturan, penyajian dan penggunaan indeks, walaupun ketika ada subdivisi yang sangat terbatas, mungkin untuk menunjukkan bahawa indeks subkumpulan praktikalnya adalah saham.
Setelah penataan umum indeks telah ditentukan, pembinaan satu siri atau set indeks dapat dilakukan secara berurutan atau bergantung, iaitu dengan menghubungkan indeks global, subdivisi yang berbeza dan indeks dasar setiap saham.
Pangkalan indeks
Salah satu aspek paling mudah, tetapi mendasar dalam pembinaan indeks adalah pilihan tarikh rujukan awal, atau dari segi teknikal, asas indeks.
Kepentingannya terletak pada kenyataan bahawa evolusi variasi harga ditentukan berdasarkan asas ini, walaupun dalam jangka menengah dan panjang perubahan berkala indeks akan menjadi maklumat utama, tanpa mengira apa yang menjadi dasar awal untuk membandingkan harga. petikan.
Secara umum, seseorang boleh bercakap dalam teori " Indeks asas tetap " di mana asas rujukan awal tetap tidak berubah dan " Indeks rantai " di mana asasnya berubah-ubah dan merujuk pada hari pengiraan sebelumnya, tetapi tarikh asas tetap di latar belakang tidak berubah, tetapi ia bukan lagi rujukan pengiraan yang diperlukan.
Dengan merujuk kepada pangkalan terdapat dua alternatif, tarikh atau hari tertentu dan tempoh asas. Tarikh asas biasanya dirujuk pada hari yang diketengahkan oleh beberapa fakta tertentu, ke tarikh yang sudah ada berbanding dengan indeks lain, atau biasanya hingga pusingan terakhir dalam setahun.
Mengenai pilihan tempoh asas yang stabil, baik itu rata-rata mingguan, bulanan, suku tahunan atau tahunan, kriteria adalah untuk mendapatkan rata-rata rujukan yang lebih bebas dari pengaruh luar biasa untuk menghindari kemungkinan ubah bentuk kerana keadaan tertentu dari roda pasar saham.
