Pentadbiran tunai dan pengurusan perbendaharaan

Dalam karya ini, kami cuba menonjolkan fungsi perbendaharaan atau harta sebagai elemen yang sangat diperlukan dalam organisasi walaupun sering diabaikan atau dibiarkan di latar belakang kerana ia tidak secara jelas menentukan tanggungjawabnya dalam bidang kewangan, yang dapat dilihat di antara banyaknya berfungsi dalam kelangsungan wang yang baik dan rekodnya.

Perbendaharaan memainkan peranan penting dalam sistem kewangan, kerana bertujuan untuk menilai pengurusan tunai syarikat, baik dalam jangka pendek dan jangka panjang. Untuk menjamin kecairan yang mencukupi untuk dapat beroperasi. Oleh itu, hasil kajian menunjukkan bahawa pengurusan tunai yang cekap membawa kepada pengurusan tunai yang lebih baik di syarikat, untuk memenuhi kewajipan dalam jangka pendek.

Pengurusan tunai berubah dengan ketara sepanjang tahun 1980-an dan 1990-an sebagai hasil daripada dua faktor, yang pertama kerana untuk sebahagian besar tempoh masa itu, kadar faedah meningkat Ini telah meningkatkan biaya peluang yang dihasilkan dari penyelenggaraan tunai dan telah mendorong pengurus kewangan untuk mencari cara yang lebih cekap untuk menguruskan tunai syarikat, dan kedua, teknologi baru, terutama mekanisme elektronik dan komputerisasi untuk pemindahan. dana telah memungkinkan untuk meningkatkan pengurusan tunai. Pengurusan tunai yang berkesan merangkumi pengurusan aliran masuk dan aliran keluar tunai syarikat.

Lebih khusus lagi, menguruskan aliran masuk dan aliran keluar tunai melibatkan penyegerakan aliran tunai, menggunakan pengapungan, mempercepat pengumpulan, dan menahan dana yang tersedia ketika diperlukan. dan akhirnya kawalan pengeluaran.

Pada tahun-tahun terakhir 1990-an dan dalam tempoh lima tahun pertama abad ke-21, keadaan kewangan syarikat Kuba dicirikan oleh defisit kewangan yang dalam banyak kes menyiratkan kebangkrutan maya dan, oleh itu, ketidakupayaan untuk menghormati tanggungjawab yang dikontrak dengan pihak ketiga.

Oleh itu, disarankan agar pengurusan tunai yang mencukupi menjadi keperluan bagi syarikat, kerana bergantung kepada mengekalkan tahap dana cair yang sesuai untuk memenuhi keperluan kewangan.

Salah satu objektif utamanya adalah pentadbiran kewangan jangka pendek secara umum dan perbendaharaan khususnya, untuk menjamin kecairan syarikat yang mencukupi untuk dapat beroperasi, iaitu syarikat dapat membayar hutang jangka pendeknya pada masa matang, tetapi dengan kos serendah mungkin

Pengurusan tunai dalam kerangka pengurusan kewangan jangka pendek syarikat

Keputusan kewangan jangka pendek dan kesannya terhadap syarikat.

Adalah lazim dalam literatur khusus kriteria bahawa keputusan jangka panjang lebih penting daripada keputusan jangka pendek, dalam arti bahawa keputusan tersebut tidak mudah dicabut dan mengikat syarikat untuk melakukan tindakan tertentu; namun, cara berfikir ini boleh membahayakan.

Pencarian kecairan untuk memenuhi komitmen sangat penting untuk menjamin kelangsungan perniagaan, memandangkan risiko terjerumus dalam situasi kebangkrutan.

Kewangan jangka pendek menganalisis keputusan yang mempengaruhi aset dan liabiliti semasa dan melibatkan aliran masuk dan aliran keluar tunai selama lebih kurang satu tahun, salah satu alat yang biasanya digunakan adalah aliran tunai yang disebut. Sebilangan penulis membezakan aliran tunai kewangan, yang merujuk kepada dua aliran kewangan yang berkaitan dengan pengumpulan tempoh (aliran masuk tunai) dan pembayaran tempoh (aliran keluar tunai) dari tempoh ekonomi, yang merangkumi keuntungan untuk tahun itu ditambah dengan pelunasan

Keputusan kewangan jangka pendek utama merujuk kepada: Apakah tahap wang tunai yang wajar disimpan di bank atau di bank? Berapa banyak bahan mentah yang harus diminta? Berapa banyak kredit yang dapat diberikan kepada pengguna?, antara lain; Ini menguatkan pelbagai pelaburan aset semasa, fakta yang mempunyai implikasi untuk kelonggaran dalam pembiayaan.

Sebagai tambahan kepada yang disebutkan di atas, dalam keputusan jangka pendek, proses keputusan adalah berterusan, yang mempengaruhi sifat risiko global - prestasi perniagaan.

Sudah menjadi objek kajian berterusan oleh banyak penulis bahawa dua syarikat wujud dalam dua kitaran, iaitu aset tetap atau jangka panjang dan aset semasa atau jangka pendek, keduanya melalui proses yang terkenal: wang - baik - wang. Jumlah sumber kewangan sendiri yang biasanya harus dilaksanakan dalam pelaburan semasa disebut sebagai modal kerja * supaya kitaran pendek dapat berjalan dengan lancar.

José Álvarez dalam karyanya “Analisis Keseimbangan. Pengauditan, Pengumpulan dan Tafsiran ", dia menyatakan merujuk kepada pertanyaan ini:"… Dalam peristiwa biasa syarikat, banyak peristiwa ekonomi pentadbiran dihasilkan yang, yang dianggap dalam dimensi temporal mereka, menunjukkan keteraturan tertentu, sekurang-kurangnya sementara keadaan struktur di mana kerangka kerja membentangkan unit ekonomi. Kami merujuk kepada apa yang disebut kitaran dalaman, yang dapat kita kumpulkan menjadi dua kategori penting. Kitaran panjang dan kitaran pendek atau kitaran senaman…

Untuk bahagiannya, Eduardo Bueno, dalam karyanya "Business Economy", menyatakan: "… Syarikat dalam kehidupan ekonominya melalui masa-masa atau kitaran yang tetap sepanjang masa dengan beberapa keteraturan sekiranya keadaan struktur dalaman atau luaran tetap berterusan. Kitaran dalaman ini dimaksudkan, menetapkan syarat-syarat tertentu, untuk menentukan tren dalam objektif yang dicapai oleh syarikat. Kitaran yang berkaitan dengan mutasi warisan dan masalah nilai akibatnya.

Kitaran pendek, yang menerima nama lain seperti: kitaran operasi, kitaran latihan atau kitaran operasi, syarat aset modal kerja sebagai bentuk pelaburan dalam syarikat dan mempunyai kekekalan tertentu dalam dimensi waktunya, kerana ia hanya bergantung pada keadaan dalaman. Waktu peredaran, iaitu pemulihan dalam bentuk pelaburan pelaburan jangka pendek, ditentukan oleh kitaran penukaran menjadi tunai, kitaran tunai atau, seperti yang muncul dalam kesusasteraan Sepanyol, jangka masa sederhana atau matang.

Kitaran tersebut mengukur masa atau jangka masa proses syarikat dari saat unit monetari dilaburkan dalam proses tersebut sehingga pulih dengan pengumpulan penjualan yang dibuat; Peredaran ini akan bergantung pada ciri struktur syarikat, dan jika keadaan umum sistem ekonomi tidak berubah, tempoh rata-rata ini cenderung akan tetap stabil.

Definisi modal kerja yang paling umum dalam sastera khusus adalah yang menentukannya sebagai perbezaan antara aset semasa dan liabiliti semasa; Pengarang seperti Bueno, Gitman dan Brealey juga merujuk kepada definisi mereka dalam versi kewangan mereka, yang dianggap sangat sesuai. Menurut mereka, modal kerja dapat didefinisikan berdasarkan strukturnya sebagai: aset semasa dikurangi liabiliti semasa, dan menurut pembiayaannya sebagai bagian dari sumber kewangan tetap yang membiayai pelaburan semasa, yang mereka sebut sebagai manuver dan beberapa pengarang modal kerja; Akibatnya, banyak ahli ekonomi, ketika merujuk kepada pentadbiran aset dan liabiliti semasa, menggunakan istilah pentadbiran modal kerja.Perlu dinyatakan bahawa pada topik konseptual ini terdapat berbagai kriteria, terutama yang terdapat dalam kesusasteraan Sepanyol dan dengan pendekatan perakaunan, tetapi untuk tujuan karya ini, analisis dari sudut pandang ini tidak objektif.

Sebilangan besar syarikat mesti bekerja dengan sejumlah modal kerja, tetapi jumlah yang diperlukan bergantung pada bidang di mana mereka menjalankan aktiviti.

Terdapat syarikat dengan aliran tunai yang sangat dapat diramalkan yang dapat beroperasi dengan modal kerja negatif yang kitaran penukaran tunai juga negatif, yang tidak begitu biasa.

Asas teori yang menyokong penggunaan modal kerja untuk mengukur kecairan adalah keyakinan bahawa semakin luas margin aset semasa berbanding liabiliti semasa, syarat yang lebih baik adalah membayar bil-bil apabila ia jatuh tempo.

Sehubungan dengan itu, perlu diingat bahawa tahap kecairan setiap aset dan liabiliti semasa adalah berbeza; Namun, Gitman dalam "Fundamentals of Financial Administration" menyatakan: "… semakin besar jumlah aset yang ada, semakin besar kemungkinan sebahagian daripadanya dapat ditukar menjadi tunai untuk membayar hutang yang tertunggak.

Asas keperluan modal kerja terletak pada sifat aliran tunai syarikat yang tidak diselaraskan; Secara amnya, aliran yang terhasil dari pembayaran liabiliti semasa agak dapat diramalkan, menjadi yang paling membebankan untuk meramalkan aliran masuk tunai masa depan, kerana sukar untuk mengetahui tarikh aset semasa selain tunai dan sekuriti yang boleh dipasarkan dapat ditukar menjadi tunai.

Semakin banyak ramalan masuk tunai, semakin kurang modal kerja yang diperlukan syarikat, dan Gitman berkata lagi: “… apa yang perlu untuk mengekalkan sumber aliran masuk tunai (aset semasa) adalah ketidakupayaan kebanyakan syarikat untuk memadankan input dan output tunai.

Kembali kepada idea kitaran yang dilalui oleh aset semasa, adalah penting untuk menentukan bahawa semakin lama kitaran ini, semakin lama masa yang diperlukan untuk memulihkan kecairan yang dilaburkan pada awalnya dan semakin besar keperluan sumber daya, iaitu modal kerja harus lebih besar.

Pelbagai pengarang menggambarkan kitaran pendek secara grafik, yang pada dasarnya tidak berbeza; Yang dikemukakan oleh Fred Weston, L. Gitman dan Stephen Ross dalam karya masing-masing akan digunakan dalam karya ini, yang sangat didaktik.

Menurut penulis ini, pada awal proses perbendaharaan dilihat, sedikit kemudian ia digantikan oleh stok bahan mentah dan kemudian, oleh stok produk siap. Apabila produk siap dijual, stok memberi jalan masuk ke akaun belum terima, dan akhirnya apabila pelanggan membayar bil, syarikat melihat faedahnya keluar dan mengisi baki tunai.

Dalam proses ini hanya ada satu pemalar: modal kerja yang digunakan R. Brealey dalam karyanya "Asas Pembiayaan Perniagaan": "… itulah sebabnya modal kerja adalah ukuran ringkasan aset yang berguna dan liabiliti semasa… ”dan seterusnya:“… Kekuatan ukuran modal kerja adalah bahawa ia tidak dipengaruhi oleh pergerakan bermusim atau sementara antara aset dan liabiliti semasa yang berbeza. Tetapi kekuatannya juga kelemahannya, kerana tokoh modal kerja menyembunyikan banyak maklumat menarik.

Dari perkara di atas, jelas bahawa ketika berbicara tentang modal kerja itu adalah dana dan bukan aliran yang disebut oleh Cañibano dan Bueno dalam buku "Pembiayaan sendiri dan Perbendaharaan: aliran tunai": "… Dana Manuver ini, di bawah prisma statik ini, hanyalah sebahagian daripada kekayaan ini yang dapat kita kenal pasti dengan pelaburan semasa: wang, aset kewangan lain dan inventori ditolak liabiliti kewangan semasa.

Walaupun sifat modal kerja yang statik, besarnya ini mempunyai implikasi dinamik, terutamanya apabila unsur-unsur yang agregasinya mengkonfigurasinya berubah dari masa ke masa; kerana, seperti yang ditunjukkan, raison d'être hanya dapat dilihat terkait dengan operasi semasa syarikat, yang tujuannya bukan untuk mempertahankan pelaburan dalam aset semasa, melainkan untuk mempermudah perkembangan normal operasinya. Oleh itu, apabila modal kerja dianalisis dan diukur, adalah masalah untuk mengetahui daya maju operasi ini, walaupun, seperti yang telah ditunjukkan, ia adalah besarnya sifat statik.

Walau bagaimanapun, setiap syarikat atau perniagaan akan menggunakan dasar tertentu mengenai kewangan jangka pendeknya, yang terdiri dari dua elemen: pertama, besarnya pelaburan aset semasa, yang biasanya merupakan ukuran relatif dari tingkat jumlah pendapatan operasi dan kedua, pembiayaan aset semasa, yang merupakan ukuran nisbah hutang jangka pendek dengan hutang jangka panjang.

Menurut James Van Horne dalam "Asas Pentadbiran Kewangan": "… penentuan tahap aset dan liabiliti semasa yang sesuai berfungsi dalam menentukan tahap modal kerja, dan merangkumi keputusan asas mengenai kecairan syarikat dan komposisi tempoh matang hutang anda. Sebaliknya, keputusan ini dipengaruhi oleh kompromi antara keuntungan dan risiko.

Dalam hal ini, Bueno menunjukkan dalam karyanya yang dikutip “:… Pencarian modal kerja yang optimum menyiratkan pengurusan kewangan dan penentuan pelaburan modal kerja yang juga optimum. Dengan kata lain, menilai jumlah modal kerja bermaksud mengira jumlah setiap komponennya. Memandangkan kesukaran yang terlibat dalam mengira modal kerja yang optimum, nampaknya lebih mudah untuk membicarakan anggaran yang cenderung optimum dengan modal kerja minimum yang diperlukan untuk pengurusan ekonomi yang berkesan.

Semasa menetapkan dasar pelaburan aset semasa, pemboleh ubah keputusan yang sesuai adalah komposisi jatuh tempo atau kecairan, iaitu penukaran aset ini menjadi tunai, dan pengenalpastian kos yang berbeza dari polisi kewangan alternatif juga diperlukan. jangka pendek.

Menurut yang terakhir, dua jenis polisi dikenal pasti: fleksibel dan terhad. Yang pertama mengandaikan mengekalkan sejumlah besar wang tunai, membuat pelaburan inventori yang besar dan istilah kredit liberal, yang kedua, sebaliknya, memerlukan tahap tunai yang rendah, pelaburan inventori kecil dan penjualan kredit yang terhad, yang akan meningkatkan risiko politik tetapi dengan peningkatan prestasi.

Dasar kewangan yang fleksibel lebih mahal dengan memerlukan aliran keluar tunai yang lebih tinggi untuk membiayai tunai, penerimaan dan inventori akaun, dan sebaliknya, aliran masuk tunai masa depan juga akan lebih tinggi kerana penjualan dirangsang oleh penggunaan polisi kredit yang memberikan Pembiayaan liberal kepada pelanggan, jumlah inventori yang tinggi akan menggemari perkhidmatan penghantaran yang cepat dan harga yang tinggi dapat dikenakan kerana keadaan di atas, bersamaan dengan itu, risiko kekurangan dapat dikurangkan.

Ringkasnya, seperti yang dinyatakan oleh Stephen Ross dalam "Kewangan Korporat": "… pentadbiran aset semasa dapat dianggap sebagai hubungan antara kos yang meningkat dengan tahap pelaburan dan kos yang menurun dengan tahap pelaburan…"

Peningkatan kos yang disebut adalah dua jenis: kos peluang yang timbul kerana kadar pulangan lebih rendah daripada aset lain dan kos penyelenggaraan aset semasa yang berbeza.

Penurunan kos adalah yang terjadi ketika investasi pada aset saat ini rendah dan dapat dikelompokkan ke dalam biaya pesanan ketika membuat pesanan, dan biaya yang berkaitan dengan rizab keselamatan, di sini biaya untuk kehilangan penjualan, kerugian akan disertakan. pelanggan dan gangguan program pengeluaran.

Mengenai pembiayaan pelaburan aset semasa, perlu dipertimbangkan bahawa di dunia nyata dalam jangka panjang syarikat berkembang mempunyai syarat tetap untuk aset semasa dan tetap, yang diringkaskan dalam: pertama, trend investasi yang terus meningkat Jumlah, kedua, variasi musim mengikut arah aliran, dan ketiga, turun naik yang tidak dijangka.

Untuk tujuan pembiayaan, terdapat juga polisi yang fleksibel dan terhad. Secara fleksibel, jumlah keperluan aset dibiayai dengan sumber kekal atau jangka panjang, dan apabila tidak memerlukan sumber, sekuriti boleh niaga atau jenis pelaburan lain akan dibeli. Dasar yang membataskan membayangkan pembiayaan bermusim dengan sumber jangka pendek dan keperluan tetap dengan sumber jangka panjang.

Penting untuk mempertimbangkan untuk menetapkan satu atau lain dasar pengurangan risiko menghadapi masalah kewangan (kemungkinan tidak mempunyai sumber daya pada waktu tertentu untuk menghadapi komitmen kewangan), jatuh tempo hutang yang berasal dari pembiayaan aset jangka pendek dan hakikat bahawa pinjaman jangka panjang rata-rata lebih mahal daripada pinjaman jangka pendek.

Akhirnya, untuk sebahagian besar apa yang menentukan penggunaan satu atau yang lain atau dasar perantaraan, tepatnya kecenderungan risiko individu (penghindaran risiko individu) dari setiap perniagaan yang ditunjukkan dalam keputusan yang diambil oleh pengurus, dan walaupun daripada bersikap subjektif, ia mempunyai refleksi objektif mengenai penilaian dan pemilihan alternatif. Dengan cara ini, setiap syarikat akan menentukan tindakannya dalam kebijakan tertentu mengenai pelaburan dan pembiayaan aset semasa, yang akan menentukan penilaian perniagaan dari sudut risiko.

Begitu juga, ciri-ciri aktiviti yang dijalankan juga akan mempunyai pengaruh yang besar terhadap kemungkinan pengurus melakukan tindakan dalam persekitaran ekonomi di mana terdapat ketidakpastian; pengalaman terkumpul dan akal sehat adalah elemen berharga yang akan mempengaruhi rasional strategi yang digunakan.

Menurut apa yang telah didedahkan sejauh ini, kerumitan keputusan jangka pendek terbukti, dan penghormatan mereka untuk mencapai objektif syarikat. Sebenarnya, penentuan modal kerja sebagai ukuran yang dihasilkan dari keputusan yang berkaitan dengan aset dan liabiliti semasa mempunyai dimensi yang lebih pendek dalam operasi semasa dan dimensi jangka panjang dalam operasi modal, jika kitaran ekonomi ini akan berkembang. secara harmoni adalah perlu bermula dari keseimbangan kewangan jangka pendek.

Wang Tunai

Menurut Charles Hongreen bermaksud wang tunai, wang dan cara pertukaran yang diterima oleh bank pada nilai muka, wang tunai termasuk wang dalam bentuk wang kertas, duit syiling, sijil deposit dan cek, kedua-duanya disimpan dalam peti simpanan atau daftar atau di bank.

Menurut Douglas Garbult, semua aset yang secara umum diterima sebagai alat pembayaran, dimiliki oleh syarikat dan yang ketersediaannya tidak dikenakan jenis sekatan dianggap sebagai wang tunai.

Sesuai dengan perkara di atas, yang berikut akan diterima sebagai efektif:

1. Wang tunai:

Duit syiling dan wang kertas yang dikeluarkan oleh Bank Pusat. Duit syiling dan wang kertas dari negara lain (mata wang). Cek yang dikeluarkan oleh pihak ketiga yang belum selesai untuk dikutip atau disimpan. Cek pengurusan yang belum selesai dikumpulkan atau disimpan. Dokumen yang akan dikumpulkan dengan segera atau yang mungkin dimasukkan ke dalam akaun semasa bank seperti: draf bank, telegraf atau pos, bil kad kredit untuk deposit, dll.

2. Tunai di bank:

Akaun bank dalam simpanan atau simpanan semasa di bank negara Akaun dalam mata wang asing yang disimpan di bank asing, dengan syarat bahawa di negara-negara tersebut tidak ada peruntukan yang membatasi ketersediaan atau kawalan pertukaran yang menghalang penukaran bebas mereka. sebagai wang tunai, sebelum ini mesti diterjemahkan ke dalam mata wang negara, pada kadar pertukaran yang ada pada masa itu. Cek yang dikeluarkan oleh syarikat itu sendiri terhadap akaun semasa bank tetapi yang, pada tarikh tertentu, belum diserahkan kepada benefisiari.

Jelaslah bahawa, dalam hal ini, walaupun cek telah dikeluarkan dan ditolak dari baki bank pada buku-buku tersebut, kita dapat kapan saja, membuang wang tersebut untuk tujuan lain, selagi cek tersebut tetap dimiliki syarikat yang telah dikeluarkan.

Wang tunai adalah penting bagi entiti untuk beroperasi. Kelangsungan dan pertumbuhan jangka panjang entiti bergantung pada penjanaan berterusan dari sejumlah keuntungan (selepas cukai), namun, dalam jangka pendek, perkara yang paling penting adalah meneruskan bekerja, atau apa yang sama, setelah memperoleh pendapatan yang mencukupi untuk memenuhi pembayaran dan dengan itu mengelakkan kemuflisan yang disebabkan oleh keadaan kebangkrutan.

Penjelasan ini berlaku jika kita mengambil kira bahawa semakin besar modal kerja (AC> PC), semakin besar kecairannya, semakin rendah risiko tidak dapat membayar hutang jangka pendek pada masa matang, tetapi kos pembiayaan yang lebih tinggi (sejak keseluruhan bahagian aset semasa yang tidak dibiayai dengan dana jangka pendek akan dibiayai dengan dana jangka panjang yang lebih mahal) dan dengan kos pembiayaan yang lebih tinggi, pulangan pembiayaan yang lebih rendah, iaitu, dalam penggunaan wang; oleh itu semua keprihatinan pentadbir kewangan dalam jangka pendek, berkisar mengenai tunai untuk operasi dan pergerakan atau aliran tunai.

Objektif pengurusan tunai

Pengurusan tunai * dan sekuriti yang boleh dipasarkan adalah salah satu bidang asas pengurusan modal kerja, kerana menjadi aset syarikat yang paling cair, mereka menyediakan kaedah untuk membayar hutang apabila mereka jatuh tempo. Menurut L. Gitman dalam karya yang dikutipnya: "… aset cair ini menyediakan penyangga untuk menampung perbelanjaan yang tidak dijangka dan dengan itu dapat mengurangkan risiko krisis kecairan…" (14); Dengan mengambil kira bahawa baki aset semasa akhirnya ditukar menjadi wang tunai, ini adalah penyebut biasa di mana semua aset cair dapat dikurangkan.

Pengurus kewangan bertanggungjawab untuk memastikan bahawa baki tunai yang mencukupi dikekalkan dan menguruskannya dengan kos serendah mungkin, juga dapat menjana keuntungan melalui pelaburan lebihan tunai; Van Horne mengatakan mengenai masalah ini: “… Pengurusan tunai merangkumi pengurusan wang syarikat untuk memaksimumkan ketersediaan wang tunai dan pendapatan dari dana yang tidak aktif.

Wang tunai adalah aset berprestasi paling rendah kerana jika tidak dilaburkan secara logik tidak akan memperoleh faedah; Walau bagaimanapun, semua syarikat menyimpan sejumlah wang di dalam kotak mereka dan di Bank untuk membayar bil mereka. Dalam pengertian ini, umum penulis yang mengkhusus dalam subjek ini bersetuju bahawa terdapat tiga alasan asas yang membenarkan pemegangan wang tunai: transaksional, pencegahan dan motif spekulatif.

Baki urus niaga akan diadakan untuk memenuhi keperluan rutin; keseimbangan pencegahan akan berfungsi untuk memenuhi keperluan yang tidak dijangka dan keseimbangan spekulatif akan membolehkan peluang dieksploitasi di luar operasi biasa.

Sebagai alternatif kepada baki terbiar yang tidak menghasilkan faedah, syarikat pada amnya melabur dalam sekuriti boleh niaga yang boleh ditukar menjadi wang tunai dengan sedikit kelajuan, walaupun tanpa jaminan bahawa harga tidak akan berubah-ubah menyebabkan syarikat memperoleh keuntungan atau mengalami kerugian. semasa penukaran. Di negara-negara di mana tidak ada pasar saham, wang tunai yang tidak aktif mungkin memiliki jenis penempatan lain (lanjutan tempoh pengambilan untuk pelanggan, pembayaran pendahuluan kepada pembekal, dll.).

Berbagai ahli ekonomi dalam kajian mereka telah menyatakan apa yang menurut mereka merupakan objektif pengurusan tunai, dan ada kesepakatan di antara mereka bahawa masalah menjaga minimum jumlah wang tunai untuk menjamin operasi perniagaan semasa.

Dalam hal ini, Stephen Ross menetapkan dalam karya yang dikutipnya: "… objektif asas pengurusan tunai adalah untuk memastikan pelaburan tunai serendah mungkin sambil memastikan aktiviti firma beroperasi dengan cekap dan berkesan…" (16)

Bolten untuk bahagiannya dalam "Pentadbiran Kewangan" mengatakan: "… Anda ingin meminimumkan baki tunai yang terbiar kerana ia tidak menghasilkan apa-apa untuk syarikat; tetapi pada masa yang sama, wang tunai yang mencukupi mesti ada agar tidak mengganggu proses pengeluaran dan penjualan yang teratur.

Menurut Brealey dalam bukunya "Fundamentals of Business Financing", "… keseimbangan antara faedah dan kos kecairan adalah bahagian penting dalam pengurusan perbendaharaan»

Philippa L. Kembali dalam "Pengurusan Perbendaharaan Korporat" merangkumi pengurusan perbendaharaan dalam fungsi kewangan syarikat dan menyatakan bahawa: "… fungsi pengurusan dana adalah sebahagian daripada perbendaharaan. Peranan mereka biasanya terdiri daripada mengendalikan wang tunai dan hubungan langsung dengan pasaran, untuk membeli atau menjual wang atau mata wang. Akibatnya, cakrawala utamanya jangka pendek, berbanding dengan peranan pembiayaan strategik jangka panjang.

Jelaslah bahawa, pada asasnya, pengurusan tunai mesti menjamin pemilikan wang tunai yang memungkinkan memenuhi keperluan perniagaan yang diharapkan dan tidak terduga, dan pada masa yang sama bahawa baki ini berada pada tahap serendah mungkin memandangkan biaya peluang yang timbul. tidak dapat meletakkannya untuk menjana keuntungan.

Menurut Stephen Ross, pengurusan tunai merangkumi tiga aspek asas:

menentukan keperluan optimum untuk tunai, mengumpulkan dan mengeluarkan wang tunai dengan cekap, dan melaburkan lebihan wang tunai.

Mengenai bidang yang dilindungi oleh pengurusan tunai, mayoritas pakar bertepatan, walaupun ada yang tidak mempermasalahkan masalah merancang aliran tunai, yang merupakan bagian inti dari peraturan dan pengendalian keperluan tunai..

Pembentukan dasar mengenai pengurusan perbendaharaan merangkumi pelbagai aspek, di antaranya perlu untuk mengkaji ciri-ciri aliran tunai, corak kitaran, musim penjualan dan pemulihan akaun belum terima; Begitu juga, ciri-ciri aliran tunai, pembayaran upah, pembelian bahan mentah, pembayaran faedah, corak akaun yang perlu dibayar, pelunasan liabiliti dan cukai, antara lain, perlu dikaji.

Aspek lain yang harus dipertimbangkan untuk penetapan kebijakan tersebut adalah penentuan biaya yang berkaitan dengan kekurangan tunai dan pemuliharaan tunai yang tidak aktif; dengan cara yang sama, setelah mengerjakan penyegerakan aliran tunai dan aspek ekonomi dalam pengurusan tunai, pengurus kewangan harus menangani ketidakpastian yang berkaitan.

Pengajian tunai semestinya membawa kita ke pengurusan perbendaharaan.

Kegiatan perbendaharaan memainkan peranan penting dalam pengurusan sumber kewangan yang cekap, ia adalah bahagian kewangan yang dikhaskan untuk kajian, pengurusan dan kawalan tunai. Jabatan perbendaharaan syarikat merangkumi bidang seperti:

Penganggaran. Pengurusan tunai. Pengurusan kecairan.

Penganggaran adalah bahagian perbendaharaan yang bertanggungjawab memproyeksikan wang tunai, memainkan peranan utama dalam penganggaran tunai.

Pengurusan semasa merangkumi dasar dan strategi aset semasa secara umum, serta konsep dan penentuan aliran masuk dan aliran keluar tunai, keperluan untuk menentukan keseimbangan dan kawalan yang optimum terhadap apa yang dianggarkan. Ini adalah konsep luas yang merangkumi pengurusan kecairan dan semestinya sesuai dengan kajian tunai kerana ia juga merujuk kepada aktiviti operasi syarikat.

Pengurusan kecairan merujuk kepada penggunaan tunai secara rasional dan mempunyai objektifnya:

Jangan mengekalkan keseimbangan terbiar. Lakukan pembayaran tepat pada waktunya. Elakkan bekerja dengan kadar faedah dan kadar pertukaran yang tidak baik.

Untuk memenuhi objektif ini, pengurusan kecairan bertanggungjawab untuk:

Pengurusan tunai. Pengurusan dana. Pengurusan risiko pertukaran dan faedah.

Perbendaharaan yang baik tidak pernah menjadi hasil penambahbaikan pada masa ini, berdasarkan:

Bahawa syarikat memperoleh faedah bahawa pengurusan kewangan dan umum syarikat, telah dibangkitkan dengan serius.

Perbendaharaan membiayai keseluruhan kitaran pengeluaran di setiap syarikat yang sedang berjalan, terdapat peredaran modal yang berterusan, yang berasal dari wang logam itu sendiri yang disimpan dalam bentuk tunai dan bank, barang-barang material (peralatan inventori dan bangunan), dan aset kewangan separa cecair (akaun belum terima), yang akhirnya berubah menjadi wang tunai.

Aliran wang yang dihasilkan oleh aktiviti perniagaan dapat ditingkatkan oleh sumber luar melalui pinjaman, peningkatan modal.

Pentadbiran tunai atau pengurusan tunai membolehkan mengambil langkah-langkah strategik dan organisasi yang mempengaruhi aliran wang dan oleh itu hasil kewangan. Konsep ini menjadi lebih penting apabila terdapat situasi kos wang yang tinggi atau kemelesetan dengan margin keuntungan yang sempit.

Dalam konsep pengurusan tunai terdapat 2 idea asas:

Pengurusan atau pengurusan yang bermaksud analisis, penambahbaikan, kecekapan, mencari faedah. Tunai atau tunai yang menunjukkan kecairan. Istilah ini dapat dilihat dari dua sudut pandangan:

Kecairan sebagai konsep yang lebih luas yang merangkumi pengurusan penjualan dan pengumpulan kepada pelanggan dan pengurusan pembelian dan pembayaran kepada pembekal.Kecairan dilihat sebagai kecairan segera yang merujuk secara eksklusif kepada aspek teknikal tunai segera di mana penentuan baki adalah penting wang tunai optimum.

Sebahagiannya, pengurusan dana merujuk kepada pelaburan tunai yang tidak berfungsi atau mencari pembiayaan tambahan yang diperlukan.

Pengurusan risiko mata wang dan faedah merujuk kepada keperluan untuk melindungi nilai mata wang dan risiko faedah dari kajian dan penggunaan instrumen yang ada untuk tujuan ini, memandangkan keperluan untuk menggunakan sekumpulan mata wang untuk penilaian setiap mereka dan hubungan mereka mencari prestasi tertinggi dalam penggunaannya.

Dari sini kita dapat menunjukkan bahawa fungsi asas perbendaharaan adalah:

Kawalan dan perancangan kecairan. Pengurusan keperluan dan lebihan jangka pendek. Pengurusan operasi pertukaran mata wang asing. Mengawal dan menilai risiko dalam operasi perbendaharaan. Pengurusan pendedahan kepada risiko mata wang. Mengakaunkan operasi perbendaharaan, dan juga menentukan keuntungan mereka. Kawalan operasi perbendaharaan. Kawalan dan pengurusan hubungan perbankan.

Isu Perbendaharaan Utama Menurut Weston

Insolvensi: Kegagalan untuk memiliki ketersediaan yang mencukupi pada waktu dan tempat yang tepat untuk memenuhi kewajipan dan pembiayaan syarikat, kegagalan untuk memenuhi objektif ini boleh membawa akibat yang serius, seperti merugikan, keperluan untuk menggunakan sistem yang tidak menguntungkan pembiayaan. Mampu akhirnya muflis kerana kekurangan kecairan. Kekurangan modal: Kegagalan mengekalkan baki tunai yang membolehkan syarikat mengekalkan keputusan perniagaan dalam jangka pendek, sederhana dan panjang, merujuk kepada pembiayaan modal kerja operasi, pengembangan pasarannya (pelancaran produk baru ke kemas kini teknologi, yang dipercepat atau pelaburan lain dalam loji atau peralatan).

Pengurusan tunai yang baik dan selamat membolehkan syarikat, pengurusan perbendaharaan yang lebih baik. Oleh itu: Memiliki wang tunai, syarikat akan dapat memenuhi keperluan tertentu seperti:

Manfaatkan kemungkinan diskaun untuk pembayaran segera, yang merupakan peluang untuk pembayaran segera. Kekalkan petunjuk kecairan yang baik (kesolvenan dan kecairan segera) yang diperlukan dalam analisis pemberian kredit. Manfaatkan peluang pengembangan untuk berkembang di pasaran. Memuaskan keadaan darurat dan mengekalkan baki kompensasi yang dipersetujui dengan bank.

Kepentingan pengurusan tunai.

Pengurusan sekuriti tunai dan boleh pasaran adalah salah satu bidang pengurusan modal kerja yang paling penting. Oleh kerana kedua-duanya adalah aset paling cair syarikat, mereka akhirnya boleh menjadi kemampuan untuk membayar bil pada masa matang.

Secara kolateral, aset cair ini juga dapat berfungsi sebagai simpanan dana untuk menampung pengeluaran yang tidak dijangka, sehingga dapat mengurangkan risiko 'krisis solvensi'. Oleh kerana aset semasa yang lain (akaun belum terima dan inventori) akhirnya akan menjadi aset melalui pengumpulan dan penjualan, wang tunai adalah penyebut biasa di mana semua aset cair dapat dikurangkan.

"Sekuriti yang boleh dipasarkan" adalah instrumen pelaburan jangka pendek yang digunakan syarikat untuk memperoleh pulangan dana sementara. Apabila syarikat mengalami pengumpulan tunai yang berlebihan, syarikat akan menggunakan sebahagiannya sebagai instrumen menjana faedah. Walaupun bank perdagangan mungkin membayar faedah atas deposit permintaan, pelanggan umumnya menerima pampasan tersebut untuk baki akaun mereka, dalam bentuk pengurangan yuran perkhidmatan atau suku bunga pinjaman yang lebih rendah, atau kedua-duanya. Sistem perolehan faedah tertentu yang cair membolehkan syarikat menerima keuntungan dengan wang terbiar, tanpa mengorbankan sebahagian daripada kecairannya.

Strategi asas yang mesti diikuti oleh syarikat mengenai pentadbiran tunai adalah berikut:

Melindungi akaun yang perlu dibayar selambat-lambatnya tanpa memperoleh kedudukan kredit syarikat, tetapi memanfaatkan diskaun tunai yang menguntungkan. Gunakan inventori secepat mungkin, untuk mengelakkan stok yang boleh mengakibatkan penutupan talian pengeluaran atau kehilangan penjualan. Kumpulkan akaun tertunggak secepat mungkin tanpa kehilangan penjualan masa depan kerana prosedur pungutan yang terlalu menekan. Potongan tunai, jika dibenarkan secara ekonomi, dapat digunakan untuk mencapai tujuan ini.

Terapkan strategi pengurusan tunai dalam kajian kes.

Kelewatan pembayaran akaun. Salah satu strategi "KLN" adalah dengan "menunda pembayaran hutang anda," iaitu melunaskan hutang anda selewat-lewatnya tanpa memperoleh reputasi kredit anda. Penting untuk diperhatikan bahawa walaupun ini adalah strategi yang menarik secara finansial, ia membawa konflik etika, kerana dapat menyebabkan pelanggaran oleh syarikat dalam perjanjian dengan pembekalnya. Penundaan akaun yang perlu dibayar adalah strategi yang harus dipertimbangkan oleh mana-mana syarikat yang ingin mengurangkan keperluan tunai dan, oleh itu, kos operasinya.

Belanjawan tunai sangat penting kerana memungkinkan untuk mengetahui pada saat dan kira-kira berapa jumlah entiti yang akan mempunyai keperluan tunai jangka pendek dan akibatnya mencari pembiayaannya atau jika sebaliknya, ia akan mempunyai lebihan sementara yang boleh dilaburkan dan dengan cara ini menjadikan wang berfungsi, iaitu, anggaran tunai membolehkan pengurusan lebih bersedia untuk menghadapi situasi tunai di masa depan, selain dapat mencapai kawalan yang lebih besar terhadap penggunaan tunai yang diharapkan dan berusaha menjamin kecairan yang diperlukan untuk entiti tersebut.

Ringkasnya, walaupun sebilangan pengarang tidak memberikan kepentingan pengurusan tunai jangka pendek, kita dapat mengatakan bahawa tanpa tunai jangka pendek, rancangan jangka panjang tidak dapat dibuat, sehingga syarikat tidak dapat beroperasi dengan kecekapan yang optimum.

Kesimpulannya

Disimpulkan bahawa syarikat, jika mempunyai pengurusan tunai yang cekap, akan mempunyai kecairan yang lebih besar.Pengurusan perbendaharaan syarikat yang baik menunjukkan bahawa ia akan mempunyai wang tunai untuk memenuhi kewajibannya dalam jangka pendek. Ini akan membolehkan syarikat membuat rancangan untuk memenuhi tanggungjawab jangka panjang.

cadangan

Lakukan penyesuaian dalam dasar kredit, untuk memperbaiki kitaran Terima Akaun dan meningkatkan kitaran dana cair. Jangan menggunakan pinjaman jangka pendek, dengan syarat pembiayaan dapat diperoleh dengan menguruskan hutang piutang, dengan mengingat bahawa bentuk pembiayaan ini lebih mahal dan lebih komited untuk syarikat. Buat secara berkala analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kecairan syarikat-syarikat tersebut, untuk menjalankan pengurusan tunai yang betul yang memungkinkan untuk memperoleh aliran wang dan hasil kewangan yang diharapkan oleh syarikat. Syarikat-syarikat harus menguruskan pengurusan tunai yang cekap, untuk menghadapi kewajiban, baik dalam jangka pendek maupun jangka masa panjang.

Bibliografi

Meigs & Meigs: Perakaunan. Asas untuk keputusan pengurusan. Edisi kelapan. Rumah Penerbitan Mac Graw HillGitman. Lawrence: Asas Pengurusan Kewangan. Jilid I Editorial MES.Amat, Oriol: Analisis Penyata Kewangan. Asas dan aplikasi. Ediciones Gestión 2000, SA (Edisi Kedua). 1995.Brealey, Richard A. & Myers, Stewart C. "Fundamentals of Business Finance" Edisi Keempat. Mc Graw Hill Interamericana de España SA Tahun 1995 Weston J. Fred dan Brigham, Eugene F. "Asas Pentadbiran Kewangan". Edisi kesepuluh. Mc Graw Hill Interamericana de México. Persatuan Tanpa Modal Tanpa Nama. 1994Ibarra Martín, Francisco: "Metodologi penyelidikan sosial", Editorial Félix Varela: La Habana, 2001.www.gestiopolis.comwww.monografias.comwww.unamosapuntes.comwww.elprisma.com.

_____________

Dalam pelajaran video berikut "Pengurusan Perbendaharaan", dari Sekolah Perniagaan dan Pengurusan ENyD, topik pengurusan tunai, pengumpulan dan pembayaran operasi komersial dan belanjawan perbendaharaan dibahas. Bahan yang sangat baik untuk memperdalam pembelajaran anda mengenai pengurusan tunai dan pengurusan perbendaharaan di syarikat.