Dasar pelaburan telah memberikan perspektif baru untuk peranan pentadbiran kewangan, ini menjadikan topik menarik bagi semua sarjana dan pencinta kewangan
Keputusan pelaburan adalah salah satu keputusan kewangan yang hebat, semua keputusan mengenai pelaburan perniagaan berkisar dari analisis pelaburan modal kerja, seperti tunai, bank, piutang, inventori dan pelaburan modal yang diwakili dalam aset tetap seperti bangunan, tanah, mesin, teknologi dll.
Untuk membuat keputusan yang tepat, pemodal mesti mengambil kira elemen penilaian dan analisis seperti definisi kriteria analisis, aliran tunai yang berkaitan dengan pelaburan, risiko pelaburan dan kadar pulangan yang diperlukan.
Selalunya
Semakin besar risikonya, semakin besar keuntungannya
Definisi kriteria analisis dalam pelaburan
Di kebanyakan organisasi atau syarikat swasta, keputusan kewangan difokuskan atau mempunyai objektif yang jelas, " memaksimumkan kekayaan " melalui keuntungan, fakta ini dalam keadaan semasa, harus difokuskan kembali pada kriteria " memaksimumkan kekayaan "dan penciptaan" nilai perniagaan ".
Menghadapi hal ini, keputusan pelaburan menunjukkan sumber yang diperuntukkan dan hasil yang diperoleh daripadanya, kos dan faedah. Kriteria untuk menganalisis pelaburan memperlakukan faedah dan kos cadangan pelaburan, faedah dan kos ini dalam kebanyakan kes tidak berlaku serta-merta; ia boleh dihasilkan untuk jangka masa yang lebih kurang.
Semasa mencari kos dan faedah, kriteria yang akan digunakan untuk penilaiannya terhadap cadangan pelaburan mesti ditentukan dengan jelas.
Di antara kriteria yang telah mencapai tahap penerimaan teknikal yang tinggi oleh para pemodal adalah kriteria yang mempertimbangkan nilai masa wang, membuat rawatan potongan aliran dan faedah. Ini termasuk Nilai Kini Bersih, Kadar Pulangan, Nisbah Manfaat-Kos dan Kadar Pulangan Dalaman, yang memberikan maklumat yang diperlukan untuk analisis pelaburan.
Aliran tunai yang berkaitan dengan pelaburan
Semasa membuat pelaburan, syarikat menjangkakan akan membuat serangkaian perbelanjaan dan menghasilkan kos tertentu untuk memperoleh serangkaian faedah masa depan. Penjanaan kos ini dan memperoleh faedah dikenali sebagai "Aliran Tunai", yang komponennya adalah:
- 1. Jumlah dan masa pelaburan
Ini menyatakan jumlah pelaburan awal, dibuat secara tunai atau pengeluaran kredit dan penggunaannya terhadap aset tetap atau modal kerja.
Ini juga harus diperhitungkan berbagai pelaburan tambahan selama hidup proyek sebagai akibat dari penggantian peralatan, pembelian teknologi baru, peningkatan modal kerja, untuk mendapatkan anggaran kasar dari pengeluaran tersebut.
- 2. Jumlah dan masa penyata
Dalam hal ini dinyatakan berapa jumlah dan berapa lama ia diharapkan dapat menerima pulangan yang dihasilkannya atas pelaburan yang dibuat oleh syarikat.
Dengan cara yang sama, peruntukan sumber daya yang dimaksudkan untuk pelaburan mesti diramalkan, perlu ditentukan pada waktu dan berapa jumlah pelaburan yang akan dibuat.
Sebilangan besar pelabur menjauhi risiko kerana mereka berusaha untuk memaksimumkan kekayaan mereka dengan risiko yang paling mungkin
« Aliran Tunai », apabila mengambil nilai pada waktunya wang, dibuat secara substansial berdasarkan tunai selepas cukai. Analisis dilakukan secara bertahap; Ini mengatur pelaburan, kos dan oleh itu pendapatan yang mereka perolehi.
Aspek yang sangat penting dalam analisis aliran diberikan oleh hubungan langsung yang mungkin dimiliki oleh projek baru ini dengan orang lain yang sudah berjalan di dalam syarikat, iaitu projek biasanya mempengaruhi aliran dana dari pelaburan lain., jenis kesan ini mesti dimasukkan ke dalam pengiraan aliran dana baru agar operasi normal pelaburan lain tidak berubah.
Risiko pelaburan
Masa depan tidak menentu, semua yang berlaku di sekitar kita mungkin berubah dari satu saat ke saat yang lain, itulah sebabnya ketika membuat keputusan pelaburan, faktor risiko mesti diambil kira.
Risiko pelaburan diukur dengan kebolehubahan pulangan yang mungkin sekitar nilai rata-rata atau jangkaan mereka, iaitu risiko diberikan oleh penyimpangan fungsi kebarangkalian kemungkinan pulangan.
Setiap pelaburan mempunyai dua komponen risiko, satu bergantung pada pelaburan itu sendiri yang berkaitan dengan syarikat dan jenis sektor di mana ia dilaburkan, ini disebut Diversifiable Risk dan satu lagi yang ditubuhkan oleh pasaran secara umum dan mempengaruhi semua pelaburan di pasaran dan dikenali sebagai risiko yang tidak dapat dipelbagaikan.
Dalam membuat keputusan mengenai pelaburan, risiko diminimumkan jika diversifikasi risiko yang efisien dan pengukuran yang benar dari yang tidak dapat dipelbagaikan dilakukan. Ukuran risiko yang tidak dapat dipelbagaikan diberikan oleh Beta (B), yang menghubungkan pulangan pasaran dengan pelaburan tertentu. Pelaburan dengan Beta lebih besar daripada 1, bermaksud bahawa disebabkan peningkatan pulangan pasaran 1%, aset akan meningkatkan pulangan lebih banyak dan jika Beta kurang dari 1, sebaliknya berlaku.
Sumbangan yang dapat dibuat oleh pelaburan baru untuk portfolio yang terdiversifikasi dengan cekap bergantung pada Beta yang dimilikinya, kerana risikonya semakin tinggi semakin tinggi Beta aset yang menyusunnya.
Kadar pulangan yang diperlukan untuk pelaburan
Kadar pulangan yang diperlukan adalah kadar pulangan minimum yang mesti diperlukan pelaburan agar ia dapat diterima. Dalam menentukan kadar ini, semua faktor dalaman dan luaran yang mempengaruhi keputusan pelaburan mesti diambil kira.
Anggapan teori kewangan di mana dinyatakan bahawa «pelabur menolak risiko» sangat relevan dalam arti bahawa, kerana terdapat lebih banyak risiko yang terlibat dalam keputusan untuk melabur dalam projek, pulangan pelaburan yang lebih tinggi akan diperlukan. sumber yang dilaburkan.
Oleh itu, jangkaan pulangan untuk projek pelaburan tertentu bergantung pada risiko projek yang dinilai, dengan mengambil kira kadar bebas risiko dan keuntungan pelaburan dalam projek tersebut.
Aspek-aspek yang dibincangkan di atas adalah alat yang berkesan dalam mencapai pentadbiran kewangan yang tepat dalam bidang pembuatan keputusan mengenai pelaburan perniagaan, tetapi semua ini mesti berdasarkan dan dilengkapi dengan kajian teknikal, matematik dan kawalan pemantauan yang dilaksanakan oleh bertanggungjawab untuk bidang kewangan syarikat.
