Metodologi Penilaian. Metodologi penilaian disokong oleh teori pelaburan berdasarkan nilai sekarang dari keuntungan yang dapat diagihkan di masa depan dan nilai baki pada akhir tempoh yang diunjurkan.
Pulangan pelaburan dianggap mencukupi untuk menampung pembayaran faedah dan pelunasan pembeli. Kaedah nilai sekarang untuk keuntungan masa depan yang akan diagihkan dapat digunakan untuk menilai setiap jenis syarikat.
Pertama, faedah yang dapat diagihkan dikira. Ini terdiri daripada jangkaan pendapatan masa depan dan kesan sama ada syarikat kurang kapitalisasi atau kapitalisasi berlebihan. Yang terakhir bergantung pada nisbah Ekuiti / Aset Bersih. Sekiranya syarikat mempunyai nisbah yang lebih tinggi daripada rata-rata sektor, misalnya 50% dan rata-rata syarikat di sektor ini adalah 20%, ini bermakna syarikat tersebut mempunyai modal yang berlebihan. Sebaliknya berlaku apabila syarikat kurang modal. Model kami menggunakan nisbah Aset Bersih / Aset rata-rata sektor di mana syarikat yang dianalisis melakukan.
Sebagai tambahan untuk mengira faedah yang dapat diagihkan, nilai baki syarikat dikira pada akhir tempoh yang diunjurkan, iaitu nilai penjualan aset syarikat, menolak liabiliti, termasuk cukai ke atas keuntungan yang terhasil dari penjualan aset tersebut.
Kos modal adalah kadar yang akan diterima sebagai faedah pelaburan. Salah satu cara untuk menentukan kadar ini adalah dengan melakukan analisis terhadap hasil yang dapat diberikan oleh pelaburan alternatif.
Sebagai pelanggan, anda dapat mensimulasikan kesan senario masa depan dengan mengubah salah satu nilai dalam model, yang akan memberi kesan langsung pada penilaian syarikat.
Kemudian dalam dokumen ini kita akan menganalisis semua pemboleh ubah yang termasuk dalam model ini dan menerangkannya dengan lebih terperinci.
(Lihat PDF)
Penjelasan
Jadual sebelumnya mengandungi unjuran nilai syarikat untuk tahun-tahun masing-masing. Parameter yang disertakan diperincikan di bawah.
Tempoh Unjuran
Jangka masa tersebut ditentukan oleh ketersediaan penyata kewangan. Pengiraan dapat dilakukan dalam jangka masa yang lebih lama atau lebih pendek, tetapi yang paling biasa dilakukan adalah dalam jangka masa tujuh tahun, seperti yang dilakukan dalam kes ini.
Saya bertambah Proy. Manfaatnya
Nilai pertumbuhan keuntungan dikira dari nilai purata yang diperoleh dari tahun 1-2 dan 3-5 penyata kewangan. Manfaat Unjuran
Nilai faedah telah dikira dengan mengalikan pendapatan dari tahun sebelumnya dengan peratusan jangkaan kenaikan pendapatan untuk tahun semasa. Manfaat Proy. selepas imp.
Nilai ini diperoleh dengan menolak 30% cukai dari faedah yang diunjurkan.
Pertumbuhan Imbangan
Berdasarkan maklumat sejarah, pengiraan dibuat untuk menentukan pertumbuhan tahunan purata nilai kunci kira-kira. Imbangan Duga
Maklumat ini diperoleh dari akaun tahunan terkini yang dikemukakan.
Pat. Bersih semasa ditutup
Nilai ini diperoleh dengan mengalikan baki yang diproyeksikan dengan nisbah ekuiti / aset bersih, sehingga peratusan modal sendiri termasuk dalam baki.
Pat. Bersih Permulaan
Nilai ini memberikan nilai awal untuk Ekuiti Bersih. Ia diperoleh secara langsung dari baki terakhir. Dengan kata lain, nilai awal suatu tempoh tidak lain daripada nilai akhir tahun sebelumnya.
Dividen
Ini terdiri daripada nilai faedah yang diproyeksikan untuk diedarkan untuk tahun semasa. Mereka diperoleh dengan mengambil modal sendiri pada awal kunci kira-kira + faedah tahun semasa - modal sendiri pada akhir kunci kira-kira.
Faktor Nilai Semasa
Merujuk kepada faktor yang digunakan untuk mengira nilai sekarang tahun masing-masing. Nilai semasa
Ia diperoleh dengan mempertimbangkan faktor nilai semasa dan faedah yang akan diedarkan.
Perbandingan dengan sektor
Menganalisis kedudukan syarikat dalam hubungannya dengan orang lain dalam sektor yang sama adalah komponen yang sangat penting dalam setiap proses penilaian syarikat. Analisis mendalam mengenai nisbah utama berikut menunjukkan bagaimana keadaan syarikat berkenaan dengan pesaingnya dari segi keuntungan, kecairan dan kekukuhan. Dengan kata lain, selain mempertimbangkan nilai-nilai bagi setiap syarikat secara individu, penting untuk memperhatikan trend, iaitu perubahan nisbah utama dari masa ke masa. Nisbah utama adalah nilai penting sektor dan kemudian disajikan dalam senarai dengan semua nisbah.
Pulangan atas Sumber Sendiri (ROE)
Nisbah ini mengukur keuntungan yang diperoleh pemegang saham dana yang dilaburkan dalam syarikat, iaitu kemampuan syarikat untuk menggaji pemegang sahamnya. Pulangan ekuiti adalah ukuran seberapa cekap syarikat menggunakan dana yang dilaburkan oleh pemegang saham untuk menjana keuntungan. ROE sangat berguna ketika membandingkan keuntungan syarikat dengan yang lain di sektor yang sama.
Dengan mengira pulangan ekuiti semasa pembukaan dan penutupan, pelabur dapat menentukan perubahan dalam keuntungan sepanjang tempoh tersebut. Langkah ini kadang-kadang digambarkan sebagai keuntungan kewangan swasta.
Pulangan ekuiti mestilah sekurang-kurangnya sama atau lebih besar daripada kadar faedah bank untuk deposit ditambah premium risiko. Jika tidak, ia boleh menjadi alternatif yang lebih baik, dari sudut kewangan, jika pemiliknya membubarkan syarikat dan memasukkan wang tersebut ke dalam akaun bank.
Pulangan modal yang digunakan (ROCE)
Ini adalah indeks yang menunjukkan kecekapan dan keuntungan modal yang dilaburkan dalam sebuah syarikat. Pulangan modal yang dilaburkan (ROCE) mestilah lebih tinggi daripada kadar pinjaman yang diambil syarikat; jika tidak, kenaikan pinjaman akan mengurangkan faedah pemegang saham.
Variasi indeks ini akan mencerminkan pengembalian modal rata-rata yang dilaburkan (ROACE), yang mengambil rata-rata modal yang dilaburkan pada saat penutupan dan permulaan pada jangka waktu tertentu.
Pulangan jumlah aset
Ini adalah nisbah yang mengukur keuntungan syarikat sebelum menerapkan faedah dan cukai (BAII) berbanding dengan jumlah aset bersih. Indeks ini dianggap sebagai petunjuk keberkesanan syarikat dalam memanfaatkan asetnya untuk menjana faedah sebelum membayar kewajipan kontrak yang dikontrak, iaitu, ia terdiri daripada menganalisis keuntungan aset tanpa mengira bagaimana ia dibiayai.
Semakin besar keuntungan syarikat berhubung dengan asetnya (dan semakin tinggi pekali pengiraan tersebut), semakin cekap syarikat menggunakannya.
Untuk mengira pulangan jumlah aset, faedah bersih mesti diperoleh dari penyata pendapatan syarikat, dan kemudian faedah dan / atau cukai yang dibayar sepanjang tahun mesti ditambah. Jumlah yang dihasilkan akan mencerminkan faedah sebelum cukai dan faedah (BAII) syarikat. BAII ini mesti dibahagikan dengan jumlah aset bersih syarikat (jumlah aset ditolak susutnilai dan rizab hutang lapuk) untuk mengetahui faedah yang dijana oleh syarikat bagi setiap euro yang dilaburkan dalam aset.
Margin bersih (keuntungan sebelum cukai)
Nisbah ini menyatakan hubungan antara pendapatan dan keuntungan syarikat atau sektor perniagaan, umumnya dinyatakan sebagai peratusan, yang menunjukkan bahawa jumlah euro yang diperoleh diterjemahkan menjadi faedah. Iaitu, keuntungan yang diperoleh syarikat, untuk setiap MU penjualan. Margin bersih berbeza dari satu syarikat ke syarikat lain, dan julat margin ini dapat diharapkan bergantung pada berbagai sektor atau industri di pasar. Syarikat dalam sektor industri yang sama diharapkan dapat menunjukkan nilai antara had tertentu kerana terdapat sekatan yang serupa untuk syarikat dalam setiap sektor. Syarikat seperti Wal-Mart telah menghasilkan banyak keuntungan bagi pemegang sahamnya dengan margin kurang dari 5% setiap tahun, sementara sebaliknya,Beberapa syarikat teknologi dapat mencapai margin bersih 15-20% atau lebih tinggi lagi. Syarikat yang mampu mengembangkan margin bersih mereka dari masa ke masa biasanya diberi penghargaan dengan kenaikan harga saham, kerana ini menunjukkan peningkatan langsung tahap keuntungan mereka.
Margin BAIIDA (Pendapatan sebelum cukai, faedah, susut nilai dan pelunasan)
Ini adalah petunjuk yang menilai keuntungan syarikat menjalin hubungan antara keuntungan (EBITDA) dan pendapatan operasi, untuk mengenal pasti berapa banyak keuntungan yang tersisa untuk setiap euro pendapatan. Oleh kerana BAIIDA berasal dari pendapatan, pengiraan ini akan menunjukkan peratusan yang disimpan dalam syarikat setelah perbelanjaan operasi.
Contohnya, jika BAIIDA XYZ adalah 1 bilion euro dan pendapatannya 10 bilion euro, maka nisbah penjualan BAIIDA adalah 10%. Secara amnya, nilai tinggi nisbah ini lebih disukai kerana ia menunjukkan bahawa syarikat dapat mengekalkan tahap faedah yang baik melalui proses yang efisien yang mengawal jenis perbelanjaan tertentu.
Namun, ketika membandingkan margin perusahaan BAIIDA, harus dipastikan bahawa mereka tergolong dalam sektor berkaitan, kerana syarikat yang mempunyai ukuran yang berbeza dan tergolong dalam sektor yang berbeza mempunyai struktur kos yang berbeza yang akan membuat hasil perbandingan. Tidak relevan.
Margin BAII (Pendapatan sebelum cukai dan faedah)
Ini adalah petunjuk keuntungan syarikat yang dikira dari pendapatan ditolak perbelanjaan, tidak termasuk cukai dan faedah. BAII juga sering digambarkan sebagai "keuntungan operasi" atau "pendapatan operasi". Ini adalah pengiraan pulangan yang sama dengan BAII dibahagi dengan pendapatan bersih. Nilai ini berguna ketika membandingkan syarikat yang berbeza, terutama dalam sektor yang sama, dan juga ketika menilai pertumbuhan syarikat dari masa ke masa. Dengan kata lain: BAII sama dengan semua faedah sebelum mengambil kira pembayaran faedah dan cukai syarikat. Faktor penting yang menyumbang kepada penggunaan BAII secara meluas adalah bagaimana ia membatalkan kesan struktur modal yang berbeza dan kadar cukai yang digunakan oleh syarikat yang berbeza.Dengan tidak termasuk perbelanjaan dan faedah yang berkaitan dengan cukai, angka ini menumpukan pada kemampuan syarikat untuk menjana keuntungan dan dengan itu memudahkan perbandingan antara syarikat.
Aliran Tunai / Putaran
Aliran pendapatan atau perbelanjaan yang mengubah akaun tunai dalam jangka masa tertentu. Aliran tunai biasanya timbul dari salah satu dari tiga aktiviti: pembiayaan, operasi atau pelaburan, walaupun hal itu juga dapat terjadi sebagai hasil dari sumbangan dalam hal kegiatan kewangan pribadi. Aliran keluar tunai adalah hasil perbelanjaan atau pelaburan. Dan ini berlaku untuk aktiviti perniagaan dan kewangan peribadi.
Dalam kes kedua-dua syarikat dan aktiviti kewangan peribadi, aliran tunai sangat penting untuk menentukan kesolvenan. Aliran tunai boleh disajikan sebagai rekod sesuatu yang timbul pada masa lalu, seperti penjualan produk tertentu; atau situasi yang diharapkan pada masa akan datang, menyatakan apa yang diharapkan atau diterima oleh syarikat atau orang. Aliran tunai sangat penting untuk kelangsungan entiti. Selagi ada wang tunai yang mencukupi, pemiutang, pekerja dan lain-lain dapat dibayar tepat pada waktunya. Sekiranya syarikat atau orang tidak mempunyai cukup wang untuk menyokong operasinya, ia dikatakan tidak boleh dilunaskan, dan menjadi calon tegas untuk muflis sekiranya keadaan kebangkrutan berlanjutan dari masa ke masa.Aliran tunai adalah salah satu kebimbangan terbesar bagi semua pemilik perniagaan kecil. Perolehan aliran tunai yang lebih cepat mungkin bermaksud lebih banyak wang yang akan dibelanjakan untuk pengiklanan, inventori, dan kakitangan.
Aset bersih (perolehan)
Ini adalah ukuran yang menunjukkan kemampuan pengurusan untuk menggunakan aset bersih syarikat untuk menjana pendapatan dari penjualan, dan yang dihasilkan dari membagi pendapatan dari penjualan dengan modal yang digunakan. Menunjukkan bagaimana aset produktif menghasilkan penjualan. Angka yang terlalu tinggi mungkin menunjukkan pelaburan yang sangat kecil, sementara kadar yang sangat rendah (berbanding syarikat serupa lain) menunjukkan pengurusan yang tidak cekap.
Syarikat mesti dapat menguruskan aset mereka dengan cekap untuk memaksimumkan penjualan. Hubungan antara penjualan dan aset disebut nisbah perolehan aset bersih. Aset bersih merangkumi aset tetap bersih dan aset cair bersih.
Putaran inventori
Perolehan inventori menunjukkan kemampuan syarikat untuk menukar inventori menjadi pendapatan. Ia sangat menyerupai perolehan aset dan terdiri daripada pengukuran kecekapan. Perolehan inventori lebih spesifik daripada perolehan aset. Ini adalah petunjuk yang baik untuk kualiti pengurusan bekalan, pengurusan stok, dan amalan pembelian syarikat.
Perolehan inventori adalah komponen utama perolehan aset bagi syarikat-syarikat yang mempunyai sedikit pelaburan dalam aset tetap tetapi mempunyai jumlah inventori yang besar, dan yang pada amnya lebih merupakan perniagaan daripada syarikat pengeluaran.. Bagi syarikat dengan nisbah modal yang lebih tinggi, perolehan aset tetap menjadi lebih penting.
Nisbah ekuiti / aset
Ini adalah salah satu daripada banyak nisbah yang digunakan untuk mengira kemampuan syarikat untuk memenuhi tanggungjawab jangka panjangnya. Nisbah ekuiti-aset mengira ukuran pendapatan syarikat selepas cukai, tidak termasuk perbelanjaan susutnilai bukan monetari, berbanding dengan jumlah kewajipan syarikat. Ini mencerminkan peluang syarikat untuk terus memenuhi tanggungjawabnya.
Nisbah aset bersih yang boleh diterima berbeza-beza dari sektor ke sektor, tetapi nisbah yang melebihi 20% secara amnya dianggap sihat dari segi kewangan. Selalunya, semakin rendah nisbah aset-ekuiti bersih syarikat, semakin besar kemungkinan syarikat itu tidak akan memenuhi tanggungjawabnya.
Nisbah hutang
Nisbah hutang adalah ukuran leverage kewangan, ini menunjukkan sejauh mana aktiviti syarikat dibiayai dengan dana sendiri berbanding dana yang berasal dari pinjaman. Semakin tinggi tahap nisbah hutang syarikat, semakin berisiko akan dipertimbangkan. Seperti kebanyakan indeks, tahap yang dapat diterima ditentukan dengan membandingkannya dengan indeks syarikat lain di sektor yang sama.
Syarikat dengan tahap hutang yang tinggi akan lebih rentan terhadap kenaikan dalam kitaran ekonomi, kerana syarikat itu harus terus menunaikan hutangnya tidak kira berapa penjualannya menurun. Sebaliknya, jika terdapat sebahagian besar pembiayaan sendiri (ekuiti bersih) yang berkaitan dengan hutang, penyangga kewangan tersedia dan oleh itu syarikat dianggap mempunyai kekuatan kewangan yang lebih besar.
Manfaat pekerja
Ini adalah indeks pengukuran utama yang sering digunakan oleh syarikat dan organisasi. Ini sangat penting bagi syarikat yang berorientasikan pelanggan, seperti di sektor perkhidmatan, kerana mereka tidak menjual produk, melainkan menjual orang dan hubungan. Oleh itu, syarikat yang terlibat dalam memasarkan produk atau perkhidmatan mereka melalui perbincangan dengan pelanggan terutama menghargai ukuran ini, kerana mereka lebih bergantung pada pekerja mereka. Oleh kerana indeks ini jauh lebih berguna untuk beberapa syarikat daripada yang lain, adalah mustahak untuk menentukan sama ada ia berguna untuk syarikat anda. Sekiranya nisbah ini tidak begitu penting, ada indeks serupa lain yang dapat digunakan untuk tujuan yang sama, seperti produktiviti per pekerja, indeks kepuasan pelanggan atau, untuk sektor awam, misalnya kos per pekerja.Dengan mempelajari ini dan indeks serupa yang lain, akan lebih baik untuk menilai inisiatif atau permintaan pelanggan dengan lebih baik berkaitan dengan kemungkinan kesan yang mungkin mereka miliki terhadap indeks ini dan, oleh itu, jika mereka dapat dianggap "baik untuk perniagaan".
Pendapatan operasi setiap pekerja
Ini adalah indeks yang sangat penting yang mempertimbangkan penjualan syarikat berkaitan dengan jumlah pekerja yang mereka miliki. Ia sangat berguna ketika membandingkan syarikat di sektor yang sama. Cita-cita bagi sebuah syarikat adalah mempunyai tahap pendapatan tertinggi bagi setiap pekerja, kerana ini menunjukkan produktiviti yang lebih tinggi.
Kos pekerja / Pendapatan operasi
Pekali ini menunjukkan tahap pelaburan gaji syarikat berbanding syarikat serupa di sektor yang sama.
Rata-rata kucing setiap pekerja
Ini adalah jumlah perbelanjaan tahunan dengan jumlah purata pekerja setiap bulan dan diterjemahkan ke dalam unit sepenuh masa. Pekali ini menunjukkan perbelanjaan purata (tidak termasuk pengiraan untuk perbelanjaan am) bagi setiap orang yang bekerja.
Unjuran (Lihat PDF)
Manfaat yang diunjurkan
Imbangan duga
Pulangan ekuiti seperti yang diunjurkan
Faedah pada aset yang diunjurkan
Memulakan inisial
Memulakan inisial
Keuntungan (EUR '000)
| 2002-12 | 2003-12 | 2004-12 | 2005-12 | 2006-12 | 2007-12 | 2010-12 | 2011-12 | 2012-12 | 2013-12 | |
| Ternyata. biasa sebelum cukai | 745 | 820 | 993 | 1,232 | 1,223 | 1,429 | 1,984 | 2,123 | 2,379 | 2,330 |
EUR 1,763,000
Nilai Sekarang EUR 1,763,000 Bagaimana nilai ini dikira?
Nilai faedah telah dikira sebagai purata wajaran hasil selama 10 tahun terakhir. Pembobotan dicapai dengan memberikan bobot relatif lebih besar daripada tahun-tahun terakhir. Untuk mengelakkan pendapatan atau perbelanjaan luar biasa, item "untung bersih" dalam penyata kewangan tidak digunakan, sebaliknya, item "pendapatan selepas konsep kewangan" digunakan. Mengapa membuat penyesuaian?
Sekiranya faedah tidak sesuai dengan jangkaan pendapatan syarikat untuk tahun semasa, penyesuaian boleh dibuat. Nilai faedah juga mesti disesuaikan sekiranya pendapatan atau perbelanjaan yang dicatatkan dalam buku perakaunan tidak normal. Sebagai contoh, pemilik syarikat swasta boleh membuat potongan dari gajinya yang terlalu tinggi atau rendah sebagai pekerja berbanding dengan pekerja lain.
Pertumbuhan keuntungan
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Saya bertambah Proy. Manfaat (%) | 2.7 | 3.5 | 4.0 | 4.5 | 4.0 | 4.0 | 3.0 |
Nilai purata 3.7%
Purata sejarah 15.6% Bagaimana nilai ini dikira?
Nilai pendapatan telah dikira sebagai purata wajaran hasil dalam 10 tahun terakhir. Pembobotan dicapai dengan memberikan bobot relatif lebih besar daripada tahun-tahun terakhir. Untuk mengelakkan pendapatan atau perbelanjaan luar biasa, item "untung bersih" dalam penyata kewangan tidak digunakan, sebaliknya, item "untung selepas item kewangan" digunakan. Mengapa membuat penyesuaian?
Adalah sukar untuk mengira pertumbuhan keuntungan menggunakan data sejarah. Sebagai contoh, faedah mungkin dipengaruhi oleh pendapatan yang dibawa dari satu tahun kewangan ke tahun yang lain. Untuk mencapai nilai yang paling tepat, anggaran penjualan untuk tahun-tahun kebelakangan ini harus dijadikan asas untuk pengiraan. Untuk tahun-tahun berikutnya, pertumbuhan harus dikira yang berterusan sepanjang jangka masa yang diunjurkan.
Nilai Permulaan- Imbangan
Seimbang
EUR 6,064,000
Nilai Sekarang EUR 6,064,000
Bagaimana nilai ini dikira?
Nilai ini diperoleh dari akaun tahunan terakhir yang dibentangkan.
Mengapa menyesuaikan diri?
Aset syarikat dicatatkan untuk tujuan perakaunan pada nilai buku mereka. Nilai-nilai ini mungkin, kerana pelbagai alasan, berbeza dengan nilai sebenarnya. Contohnya, barang atau peralatan yang telah disusut nilai sepenuhnya mungkin masih mempunyai nilai, atau sebaliknya, beberapa barang mungkin mempunyai nilai yang lebih rendah daripada buku kerana kerosakan, dll. Modal sendiri, berkaitan dengan liabiliti, tidak diselaraskan secara automatik dengan perubahan dalam kunci kira-kira. Modal sendiri harus diedit secara manual agar ia berubah.
Pertumbuhan Imbangan
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Pertumbuhan Imbangan (%) | -0.3 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 |
Purata Sejarah 9.9%
Bagaimana nilai ini dikira?
Peningkatan purata dalam kunci kira-kira dikira berdasarkan nilai sejarah.
Mengapa menyesuaikan diri?
Pelaburan penting mungkin diperlukan untuk pengembangan masa depan. Pelaburan ini akan memberi syarikat pertumbuhan yang lebih besar daripada yang diperoleh sebelumnya. Mungkin juga berlaku bahawa syarikat telah menyelesaikan fasa pengembangan yang kuat. Dalam kes ini, keseimbangan tidak akan tumbuh seperti yang pernah berlaku sebelumnya.
Ekuiti bersih
EUR 2,340,000
Nilai Sekarang EUR 2,340,000 Bagaimana nilai ini dikira?
Baki awal modal sendiri diperoleh dari akaun tahunan terakhir yang dibentangkan. Untuk ini ditambah jumlah simpanan, sebelumnya mengurangkan 30% cukai. Mengapa menyesuaikan diri?
Sekiranya keseimbangan baki berubah, ekuiti mesti disesuaikan. Lihat Imbangan.
Nilai Permulaan- Nisbah Nilai Bersih / Aset
Nisbah Ekuiti / Aset
27.1%
Median Sektor *%
Nisbah Ekuiti Bersih / Aset Syarikat: 38.6%
* Paip, pemasangan sistem pemanasan dan penyaman udara.
Bagaimana nilai ini dikira?
Indeks ini menunjukkan peratusan Ekuiti Bersih berhubung dengan liabiliti dan merupakan elemen penting untuk penilaian. Untuk menentukan sama ada syarikat mempunyai kapitalisasi berlebihan atau kurang kapitalisasi, nisbah sektor ini dibandingkan dengan syarikat. Sekiranya syarikat mempunyai nisbah yang lebih tinggi daripada rata-rata sektor, ini bermakna syarikat itu mempunyai kapitalisasi yang berlebihan dan perbezaan ini akan dimasukkan ke dalam keuntungan yang dapat diagihkan. Sebaliknya berlaku sekiranya syarikat kekurangan modal, dalam hal ini, faedah yang akan diagihkan akan berkurang.
Mengapa menyesuaikan diri?
Struktur modal bergantung kepada peratusan liabiliti dan modal sendiri. Sekiranya nisbah syarikat sangat rendah, iaitu nilai liabiliti jauh melebihi nilai ekuiti, masalah boleh timbul sekiranya terdapat rancangan pengembangan atau kemelesetan ekonomi. Sebaliknya, jika nisbah ekuiti / aset sangat tinggi, pulangan pelaburan akan lebih rendah. Pulangan ekuiti biasanya lebih tinggi daripada yang dibayar pada dana orang lain.
Kos modal
11.3%
Nilai asal 13.7%
Bagaimana nilai ini dikira?
Kos modal adalah faedah yang anda ingin terima sebagai faedah pelaburan. Kos modal adalah elemen penting dalam penilaian syarikat dan seterusnya terdiri daripada dua sub-komponen.
- Dalam penilaian ini, kadar pasif negara digunakan sebagai asas, indeks ini biasanya dikenali sebagai "faedah bebas risiko", dalam keadaan kestabilan harga. Memandangkan pelabur terdedah kepada risiko, premium dikira dalam kadar pulangan bagi risiko tersebut. Premium ini mungkin berbeza-beza bergantung pada tahap pengairan yang dikira, tetapi kadar standardnya adalah dalam lingkungan 7% - 10%. Mengapa membuat penyesuaian?
Sekiranya niat itu bukan untuk mendapatkan nilai ekonomi dari syarikat, tetapi untuk dapat membandingkan nilai dengan pelaburan lain. Selepas pembelian, misalnya, pembiayaan pinjaman mungkin berbeza, yang akan menunjukkan perubahan bunga atas hutang. Nisbah antara ekuiti dan ekuiti juga menentukan (lebih banyak maklumat di bahagian sebelumnya nisbah ekuiti / aset). Begitu juga, mungkin terdapat kadar pulangan ekuiti yang berbeza yang diperlukan.
Nilai Awal- Metodologi untuk mengira nilai baki
Metodologi untuk mengira nilai baki
Syarikat permulaan
Nilai syarikat merangkumi, selain pendapatan yang dapat diagihkan, nilai syarikat pada akhir jangka masa yang diunjurkan. Nilai terminal ini dapat dikira dengan dua cara. Salah satunya adalah mengira nilai likuidasi, iaitu aset ditolak liabiliti. Dan yang lain menggunakan nilai "going going", yang bermaksud bahawa syarikat terus menjalankan aktivitinya dan memperoleh keuntungan yang sama selama-lamanya dengan tahun terakhir dalam jangka masa yang diunjurkan.
Kaedah yang digunakan akan bergantung pada sifat syarikat. Sekiranya syarikat itu kecil, bergantung kepada pekerja utama tertentu, syarikat itu tidak mungkin akan terus beroperasi selama-lamanya. Dalam kes ini, nilai baki atau terminal akan ditentukan menggunakan kaedah penyelesaian. Sebaliknya, jika syarikat itu besar dan tidak bergantung pada pekerja utama dan seharusnya dapat terus menjana keuntungan pada masa akan datang, kaedah "going going" akan digunakan.
Tanggungjawab Faqtum
Tidak ada yang disebut sebagai nilai pasti syarikat, iaitu, nilai tersebut didasarkan pada nilai awal yang dimasukkan dalam model penilaian. Oleh itu, Faqtum tidak dapat menjamin bahawa penilaian ini adalah muktamad atau muktamad, misalnya dalam hal pembelian / penjualan. Semua maklumat yang dikumpulkan diperoleh dari sumber yang dianggap boleh dipercayai. Namun, tidak ada jaminan bahawa maklumat yang diberikan oleh sumber-sumber tersebut lengkap dan tepat. Faqtum tidak bertanggung jawab atas kerosakan langsung atau tidak langsung dari sebarang sifat yang mungkin timbul dari penggunaan penilaian ini.
Muat turun fail asal
